Таблица 2. 2Расчет налоговых поступленийнаименование показателя12 345 678налогооблагаемая прибыль276 825 139 220 792 659 606 146 908 160налог на прибыль55,2 165 278,4415,8529,2642,6 756 869,4среднегодовая стоимость имущества11 001 170 124 013 102 384 246 855 565 312налог на имущество2223,424,826,227,62 930,431,8итого налоги77,2188,4303,2 442 556,8671,6786,4901,2Таблица 2.3Расчет выплат дивидендовнаименование показателя12 345 678налогооблагаемая прибыль276 825 139 220 792 659 606 146 908 160налог на прибыль55,2 165 278,4415,8529,2642,6 756 869,4чистая прибыль220,86 601 113,61663,22 116,82570,430 243 477,6дивиденды46,277,952 116,424148,176 179,928211,68 243,432Таблица 2.4Расчет денежного потока для проектанаименование показателя12 345 678приток.
От операционной деятельности6 001 500 240 033 004 280 939 297 112 064выручка6 001 500 240 033 004 280 939 297 112 064.
От финансовой деятельности130 021 264 165.
Собственный капитал130 021 264 165.
Итого притоки13 008 121 564 256 534 068 671 363 864 854 528.
Отток От инвестиционной деятельности-1300−212−64−165 инвестиции-1300−212−64−165 От операционной деятельности0−401,2−863,4−1311,2−1663−2110,8−2558,6−3006,4−3454,2Затраты
— 324−675−1008−1221−1554−1887−2220−2553налоги
— 77,2−188,4−303,2−442−556,8−671,6−786,4−901,2От финансовой деятельности00−46,2−77,95−116,42−148,17−179,92−211,68−243,43дивиденды
— 46,277,95 116,42148,17 179,92211,68 243,43Итого оттоки-1300−613,2−973,6−1554,15−1779,42−2258,97−2738,52−3218,08−3697,63Денежный поток26 001 425,22537,64 119,155079,426 458,977838,52 921 810 597,63Денежный поток нарастающим итогом-2600−1174,81 362,85481,910 561,317020,324 858,834076,944 674,5Для заказчика расчет денежного потока будет аналогичен, так как предприятие само является заказчиком. Таблица 2.5Расчет денежного потока для заказчиканаименование показателя12 345 678приток.
От операционной деятельности6 001 500 240 033 004 280 939 297 112 064выручка6 001 500 240 033 004 280 939 297 112 064.
От финансовой деятельности130 021 264 165.
Собственный капитал130 021 264 165.
Итого притоки13 008 121 564 256 534 068 671 363 864 854 528.
Отток От инвестиционной деятельности-1300−212−64−165 инвестиции-1300−212−64−165 От операционной деятельности0−401,2−863,4−1311,2−1663−2110,8−2558,6−3006,4−3454,2Затраты
— 324−675−1008−1221−1554−1887−2220−2553налоги
— 77,2−188,4−303,2−442−556,8−671,6−786,4−901,2От финансовой деятельности00−46,2−77,95−116,42−148,17−179,92−211,68−243,43дивиденды
— 46,277,95 116,42148,17 179,92211,68 243,43Итого оттоки-1300−613,2−973,6−1554,15−1779,42−2258,97−2738,52−3218,08−3697,63Денежный поток26 001 425,22537,64 119,155079,426 458,977838,52 921 810 597,63Денежный поток нарастающим итогом-2600−1174,81 362,85481,910 561,317020,324 858,834076,944 674,5Рассчитаем ЧДД с учетом дисконта. Таблица 2.6Расчет ЧДД и NPV 12 345 678итогодоход1 300 812 156 425 653 298 178 920 304 188 774 678 528,00расход-1 300 613,2973,61 554,151779,422 258,972738,523 218,083997,6 315 833,57прибыль2600,198,80198,80 590,401010,851 520,581941,32 361,482781,9 213 203,86CFi-2600,00−198,80 198,80590,401 010,851520,581 941,032361,482 781,927606,26Коэффициент диск.
1,000,880,830,750,680,620,560,510,47 Дисконтированный CF2600,174,39164,30 443,58690,42 944,161095,661 211,811297,798 622,10Дисконтированные доходы1300,712,281292,561 927,122253,942 607,872878,823 078,953218,9 019 270,45Дисконтированные затраты-1300,537,89804,631 167,661215,371 402,641545,821 651,381864,928 890,32Чистый дисконтированный доход2600,174,39487,93 759,471038,581 205,231332,991 427,561353,9 810 380,13Чистая текущая стоимость NPV2600,00−2425,61−1937,68−1178,21−139,641 065,592398,583 826,155180,139 389,30Номер периода1 234 5678NPV 1 год16 402,51 PI год2,16 IRR93% срок окупаемости точный1,115лет ИДДЗ = 19 270,45/8890,32=2,16ИДД= 1+10 380,13/243,74=43,58ИД =1+31 741/1741=19,23IRR рассчитано при помощи формулы в Excel, также как и точный срок окупаемости. На рис.
2.1 построен график NPV.Рис. 2.
1. График NPVВ целом, проект выгодный и рекомендуется к внедрению.
Заключение
.
В целом, необходимо при проведении оценки проекта учитывать кроме методологии дополнительные исходные данные, такие как источники инвестирования, срок реализации проекта, масштабность проекта, возможность государственной поддержки, текущую экономическую ситуацию. На наш взгляд, применение показанных методов может в достаточно высокой степени показать корректную картину об эффективности инвестиций. Однако не один из перечисленных методов не может быть использован сам по себе, без учета результатов по другим критериям, т. е. применять эти методы стоит только в комплексе. Каждый из методов имеет очень важное преимущество: они имеют четкие математически формулы, результаты и критерии. Описанные выше методы являются необходимыми при принятии решений на предприятии по поводу проектов, которые идентичны по всем качественным параметрам. Однако это не всегда достаточно для принятия решения об инвестировании на действующем предприятии. Поскольку одной из задач при оценке эффективности инвестиционных проектов является анализ того, насколько тот или иной проект соответствует целям и стратегии предприятия, необходимо применение такого метода, который бы позволили решить данную задачу. На наш взгляд, это возможно, например, с помощью метода экспертных оценок. Список использованной литературы.
Богоявленский С. Б. Управление риском. — СПб.: СПБГУЭФ, 2010.-147 с. Боди З. Принципы инвестиций/ З. Боди, А. Кейн, А. Маркус.
М.: Вильямс, 2008.-984 сБочаров В.В. Инвестиции-СПб.: Питер, 2009.-384 с. Буянов В. П. Управление рисками.
М.: Экзамен, 2006.-364 с. Виленский П. Л., Лившиц В. Н., Смоляк С. А. Оценка эффективности инвестиционных проектов. М.: Изд-во Дело, 2011. — 189Игонина Л. Л. Инвестиции / Учебное пособие. М.: Экономистъ, 2012. — 478с Маренков Н. Л. Основы управления инвестициями-М. УРСС, 2007.-480 с.Марущак.
И.И.Преимущества лизинга// Лизинг,№ 11,2008; С.8−13Мишин Ю. В. Инвестиции. Учебное пособие-М.:Кнорус, 2008;414 с. Нешитой А. С. Инвестиции, Учебник-М.: Дашков и К, 2007.-371с.
