Краткие выводы. 
Макроэкономика. 
Часть 2

Модификация простейшей неоклассической модели для случая открытой экономики рассматривается в двух основных вариантах — для малой открытой экономики с совершенной мобильностью капитала и для крупной открытой экономики с ограниченной мобильностью капитала. Принимая во внимание устройство простейшей неоклассической модели, равновесие на рынке труда задает общий выпуск (предложение на рынке товаров и услуг), а равновесие на рынке денег определяет только номинальные величины (в открытой экономике к ним добавляется номинальный обменный курс). Таким образом, содержательный анализ сводится к анализу равновесия на финансовом рынке, а также на валютном рынке. В случае малой открытой экономики с совершенной мобильностью капитала внутренняя реальная ставка процента совпадает с общемировой, а следовательно, величина инвестиционного спроса задана. Тем самым задана и величина чистого экспорта, а реальный обменный курс подстраивается, чтобы обеспечить равновесие. Основные переменные, оказывающие влияние на равновесие в этом случае, — параметры фискальной политики, инвестиционный спрос, изменение фискальной политики зарубежными странами (приводит к изменению мировой реальной ставки процента), а также протекционистская политика.

В случае крупной открытой экономики с несовершенной мобильностью капитала важным показателем является спрос на чистые зарубежные инвестиции — разность между вложениями резидентов за границу и вложением иностранных инвесторов в отечественную экономику. Соответственно реальная ставка процента теперь может отличаться от мировой (крупная открытая экономика по определению предполагает существенный вес страны на мировом рынке инвестиций — сбережений). Внутренняя реальная ставка процента изменяется, обеспечивая равновесие национальных сбережений и суммы внутренних и чистых зарубежных инвестиций. Соответствующая равновесной ставке процента величина чистых зарубежных инвестиций определяет величину чистого экспорта и равновесный реальный обменный курс.

Основные выводы для малой открытой экономики с совершенной мобильностью капитала и крупной открытой экономики с частичной мобильностью капитала схожи. Экономическая политика, направленная на увеличение чистых национальных сбережений приводит к снижению дефицита во внешней торговле, а протекционизм приводит только к удорожанию национальной валюты и снижению экспорта, но не к изменению величины чистого экспорта.

В краткосрочном периоде основной моделью для анализа эффективности макроэкономической политики является модель малой открытой экономики — модель Манделла — Флеминга, представляющая собой модель IS-LM, дополненную уравнением равновесия платежного баланса ВР. Важную роль в модели Манделла — Флеминга играют степень мобильности капитала (варьирующаяся от совершенной мобильности до полной иемобилыюсти) и режим обменного курса (плавающий или фиксированный). Следует отметить, что при немобильном капитале и фиксированном обменном курсе единственным действенным вариантом (стимулирующим выпуск) макроэкономической политики является девальвация. В случае мобильного капитала и фиксированного обменного курса эффективной является фискальная политика. При мобильном капитале и плавающем обменном курсе более эффективна денежно-кредитная политика, тогда как при немобильном капитале эффективной также будет и фискальная политика. Таким образом, плавающий обменный курс оставляет больше свободы для управления экономикой при любой степени мобильности капитала.