Теоретические основы рейтинга ценных бумаг

Теоретические представления о рейтинге. Концепции кредитного рейтинга, используемые в зарубежной и отечественной практике.

В соответствии с концепцией агентства Moody. s Investors Service, кредитный рейтинг означает «решение о предстоящей возможности и юридических обязательствах эмитента произвести выплаты основного долга и % согласно ценным бумагам, заносящий определенный прибыль, полностью и в срок».

Кредитный рейтинг эмиссии отображает понятие о вероятности того, что выплаты основной суммы и % согласно установленным долговым инструментам имеют все шансы являться эмитентом полностью и в срок. Данный вид показателя именуют кредитным показателем долговых обязательств.

Кроме того кредитный рейтинг Moody. s по долгосрочным обязательствам демонстрирует как возможность, таким образом и прогнозируемые утраты, которые рассчитываются в % от номинала. Разглядывая абстрактные концепции агентства Standard & Poor. s (далее S&P), мы проявим два главных определения: кредитный рейтинг эмиссии и кредитный рейтинг эмитента. Кредитный рейтинг демонстрирует возможность неплатежа согласно долговой ценной бумаге в течение всего срока ее обращения, а под неплатежом подразумевается не только отказ от платежа, однако и несовместный взнос.

Кроме того, кредитный рейтинг эмитента отображает текущее мнение о возможности и намерении заемщика во время и полностью исполнять все свои финансовые обязательства без учета их приоритетности, структуры, вида обеспеченья, гарантий. В отличие от кредитного рейтинга отдельной эмиссии, рейтинг эмитента не оценивает вид и обстоятельства определенного обязательства, его положение в случае разорения либо ликвидации заемщика, гарантии, страховку, иные атрибуты, характерные такому инструменту. В соответствии данному к этому установлению, понятие «кредитный рейтинг эмиссии» распространяется не только на долговые ценные бумаги, но и другие формы долгового финансирования. К тому же агентство S&P в 1 ряду с кредитным рейтингом эмитента (заемщика) именует кредитный рейтинг компании либо партнера по сделке, что предусматривает актуальность платежей согласно сделке.

Третье агентство — Fitch IBCA — устанавливает кредитный рейтинг как «позиция сравнительной возможности юридического лица либо выпуска ценных бумаг повстречать финансовые обязательства, такие как %, дивиденды по привилегированным акциям или выплаты основной суммы, на своевременной основе». Рейтинги Fitch IBCA используются к широкому кругу выпусков долговых ценных бумаг, а кроме того финансовым субъектам. В конечном случае установление кредитного рейтинга обретает надлежащую нацеленность.

Под рейтингом подразумевается никак не только лишь напрямую экспонируемая оценка, однако и процесс оценки, и не конкретно кредитного, но инвестиционного качества ценных бумаг.

Я полагаю, представление «рейтинг ценных бумаг», с одной стороны, немножко обширнее, так как содержит не только рейтинговую оценку долговых, но и долевых ценных бумаг. С иной стороны, делая упор в хорошо утвердившееся сочетание слов кредитный рейтинг, в рамках заключительного допускается особо отметить, на примере S&P, кредитный показатель долговых обязательств, а значит и рейтинг ценных бумаг.

Таким образом, в совокупном случае рейтинг ценных бумаг предполагает собой коэффициент надежности возврата приложенных денег в рамках долговых наличных бумаг и инвестиционного особенности долевых ценных бумаг. Кредитный рейтинг меривается возможностью исполнения обязательств и предоставляет публичную оценку только лишь кредитному риску.

Во-первых, отметим часто встречающуюся сопоставимость понятий рейтинг ценных бумаг и кредитный рейтинг, в частности, даже кредитный рейтинг эмитента.

Во-вторых, кредитный рейтинг предоставляет понятие о вероятности невыполнения эмитентом его обязательств согласно ценной бумаге в течение всего срока ее обращения.

В-третьих, в силу ставки на оценку кредитного риска рейтинга первоначально были предназначены только лишь с целью долговых ценных бумаг.