Анализ инвестиционного проекта предприятия

Задача

Предприятием планируется инвестиционный проект. Данные о ведении хозяйственной деятельности приведены в таблице: (тыс. руб.).

Ставка дисконта — 20%.

Рассчитайте: чистый доход; чистый дисконтированный доход; индекс доходности; срок окупаемости проекта.

Сделайте выводы Решение:

Данные о ведении хозяйственной деятельности приведены в таблице: (тыс. руб.).

Чистым доходом (NV — NetValue) считают накопленный поток реальных денег (накопленный Чистый денежный поток) NCF.

NV= - 15 000+10 344 + 9909 + 14 745 + 16 590 = 36 588 руб.

Чистый дисконтированный доход или чистая текущая стоимость должна быть больше нуля, иначе проект не эффективен. При допущении, что норма дисконта является постоянной в течение всего расчетного периода и расчет осуществляется в базовых ценах, чистый дисконтированный доход определяется:

NCF_t — поток реальных денег (чистый денежный поток) в соответствующем году (t=1,2. T);

CF_t — реальный денежный приток проекта;

d — ставка дисконтирования;

I_t — инвестиционные затраты (по модулю).

Вывод: NPV — положителен (2439,32 руб.), это говорит о том, что проект эффективен и его следует принять к реализации.

Определим индекс доходности по формуле.

Индекс доходности (PI — ProfitagilityIndex) представляет собой отношение приведенной стоимости денежных притоков к величине инвестиционных вложений.

Вывод: PI характеризует величину дохода на единицу затрат. Так как PI меньше единицы, проект не рекомендуется к принятию.

Срок окупаемости инвестиций, PP — это период, необходимый для возмещения инвестиционных затрат из чистых денежных потоков.

Срок окупаемости у эффективного проекта должен быть меньше срока жизни проекта (PP.

Существует два метода расчета РР.

В нашем случае, для расчета срока окупаемости, так как величина Поток реальных денег, NCF не постоянна в каждом периоде, будем использовать Кумулятивный метод. Этот метод можно применять в общем случае. В нем срок окупаемости инвестиционного проекта рассчитывается последовательным методом. Если NCF неэквивалентны между собой в различных периодах времени, значение РР определяется суммой целой и дробной его составляющих. Целая часть срока окупаемости (j) определяется как номер шага в котором наблюдается последнее отрицательное значение накопленного потока реальных денег.

В нашем случае j=3, так как на втором шаге встречается последнее отрицательное значение накопленного потока реальных денег. А дробную часть рассчитаем исходя из данных 14 стоки таблицы 4, где рассчитан чистый доход для каждого шага проекта:

Тогда РР= 1 + 0,26= 1,26 (года) Вывод: Первоначальные инвестиции будут полностью возмещены примерно через 1 год и 3 месяцев.

Вывод: Чистый доход составит 2439,32 руб. и проект окупит себя за 1,3 года.

Исходя из полученных данных Чистая текущая стоимость, NPV > 0, что значит, что проект в рассматриваемый период обеспечил только минимальный доход, равный доходу от безрисковых вложений. Индекс доходности, PI меньше единицы (0,12), это означает, что проект не рентабелен и не способен принести инвестору дополнительный доход.

Таким образом, рассматриваемый инвестиционный проект является не эффективным, но необходимо отметить, что решение о целесообразности проекта необходимо принимать не только с помощью финансовых показателей, но и на основании маркетинговой информации и стратегии деятельности предприятия. Возможно проект, генерирующий отрицательные показатели оценки сам по себе, открывает дорогу другим проектам, которые в совокупности дадут больший эффект и расширять возможности предприятия.

инвестиционный проект окупаемость эффективность.

• 1. О рынке ценных бумаг [Электронный ресурс]: федер. закон: [от 22.04.1996 № 39-ФЗ] // СПС Консультант плюс.
• 2. О финансовой аренде (лизинге) [Электронный ресурс]: федер. закон: [от 29.10.1998 № 164-ФЗ] // СПС Консультант плюс.
• 3. Об акционерных обществах [Электронный ресурс]: федер. закон: [от 26.12.1995 № 208-ФЗ] // СПС Консультант плюс.
• 4. Об инвестиционной деятельности в РСФСР [Электронный ресурс]: Закон РСФСР: [от 26.06.1991 № 1488−1] // СПС Консультант плюс.
• 5. Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений [Электронный ресурс]: федер. закон: [от 25.02.1999 № 39-ФЗ] // СПС Консультант плюс.
• 6. Об иностранных инвестициях в Российской Федерации [Электронный ресурс]: федер. закон: [от 09.07.1999 № 160-ФЗ] // СПС Консультант плюс.
• 7. О стратегии экономического и социального развития Республики Коми на период до 2020 года [Электронный ресурс]: Постановление Правительства Республики Коми: [от 27.03.2006 № 45] // СПС Консультант плюс.
• 8. Абрамов С. И. Инвестирование. М.: ИНФРА-М, 2000.362 с.
• 9. Бадалов А. Л. Депозитарные расписки и их использование как инструмент привлечения инвестиций в российский корпорации // Финансовый менеджмент. 2002. № 6. С.5−11.
• 10. Внешнеэкономические связи Республики Коми: колеблющиеся успехи [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://koet. syktsu.ru/vestnik/2010/2010;1/8/8. htm
• 11. Инвестиционная привлекательность региона [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://invest. bujet.ru/article/57 462. php
• 12. Иностранные инвестиции в Республику Коми. Сыктывкар: Территориальный орган федеральной службы государственной статистики по Республике Коми, 2009. 20с.