Экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия ОАО «Башспирт»

Оглавление Введение Глава 1. Предварительный анализ финансовой отчетности

1.1 Экспресс-анализ

1.2 Анализ агрегированных форм отчётности Глава 2. Анализ финансовой устойчивости организации

2.1 Анализ типов финансовой устойчивости

2.2 Анализ ликвидности баланса

2.3 Анализ относительных показателей финансовой устойчивости Глава 3. Анализ прибыли и эффективности деятельности

3.1 Анализ совокупного риска

3.2 Факторный анализ прибыли от продаж

3.3 Анализ прибыли и рентабельности. Модель Дюпон

Глава 4. Анализ денежных потоков организации

4.1 Прямой метод

4.2 Косвенный метод Глава 5. Анализ ресурсов организации

5.1 Анализ основных средств

5.2 Анализ оборотных активов

5.3 Анализ персонала организации Глава 6. Прогнозный анализ Заключение Список литературы

Введение

На основе данной курсовой работы произведен экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности выбранного предприятия, а именно ОАО «Башспирт», за 2010 год на основе данных финансовой отчётности взятого предприятия.

В целях получения максимального раскрытия необходимой информации по ОАО «Башспирт», экономический анализ будет проведен в несколько этапов.

Выбор данной организации для последующего анализа обусловлен ее устойчивой позицией среди лидеров в сфере производства алкогольной продукции в РФ. Благодаря ОАО «Башспирт» происходит становление отрасли в Республике Башкортостан, мелкокустарные заводы сменяются высокотехнологичной индустрией. Этим объясняется актуальность темы исследования.

Соответственно, цель работы сводится к проведению экономического анализа финансовой отчётности организации. Для достижения данной цели следует решить ряд задач, а именно провести:

1) предварительный анализ финансовой отчетности организации;

2) анализ финансовой устойчивости компании;

3) анализ прибыли и эффективности деятельности компании;

4) анализ денежных потоков предприятия;

5) анализ ресурсов компании;

6) прогнозный анализ.

Глава 1. Предварительный анализ финансовой отчетности

1.1 Экспресс — анализ Экспресс-анализ — это анализ, позволяющий при помощи определённых показателей и индикаторов оперативно оценить экономическое состояние организации и дать общее представление об её деятельности.

Характеристика компании:

ОАО «Башспирт» — один из крупнейших производителей спирта и алкогольной продукции в России, представляющий из себя единый холдинг с эффективной и слаженной системой управления. Основным видом деятельности организации указано «Производство дистиллированных алкогольных напитков» (при регистрации компании), отрасль хозяйства — «Ликеро-водочная промышленность» .

Предприятие выпускает широкий ассортимент продукции — спирты, водки, бальзамы, ликеры, вино, настойки, а также натуральный уксус трех видов, минеральные и питьевые воды — в общей сложности белее 150 наименований. По объему производства алкогольной продукции ОАО «Башспирт» входит в пятерку лидеров спиртоводочной отрасли Российской Федерации.

География рынков сбыта компании ограничена республикой Башкортостан, а также соседствующими регионами. С целью расширения рынков сбыта, ОАО «Башспирт» планирует развитие экспортных поставок, а также увеличение объемов реализации по регионам России.

ОАО «Башспирт» имеет статус материнской компании.

Размер компании:

По размеру компании могут делятся на:

— малый бизнес;

— средний бизнес;

— крупный региональный бизнес;

— крупный федеральный бизнес.

Для определения размера компании следует выявить следующие показатели: среднесписочную численность, выручку, а также активы компании.

Таблица 1.

Вывод: согласно всем трем рассмотренным показателям ОАО «Башспирт» является крупным региональным бизнесом.

Таблица 2. Индикаторы рыночной деятельности:

Таблица 3. Ключевые абсолютные показатели:

Вывод: темп прироста выручки ОАО «Башспирт» значительно ниже темпа прироста емкости рынка (Тввп?15%), а значит рыночная доля компании снизилась. Показатель рентабельности продаж (ROS) в течение года снизился на 4,37%, что характеризует деятельность компании как неэффективную. Чистая кредитная позиция компании положительна (>0), а значит ОАО «Башспирт» занимает слабую рыночную позицию, однако обладает высокой финансовой устойчивостью.

Таблица 4. Операционная деятельность:

Вывод: коэффициент оборачиваемости (трансформации) активов снизился, что свидетельствует о незначительном снижении (на 0,09) суммы выручки на рубль актива. Также для ОАО «Башспирт» характерно снижение эффективности операционной деятельности, что обусловлено уменьшением производительности труда в отчетном периоде.

Таблица 5. Инвестиционная деятельность:

Вывод: инвестиционная деятельность ОАО «Башспирт» является активной, так как темп прироста внеоборотных активов положителен. Коэффициент годности основных средств увеличился в отчетном году, что свидетельствует об улучшении состояния основных средств.

Таблица 6. Финансовая деятельность:

Вывод: ОАО «Башспирт» характеризуется низкой финансовой активностью, компания неохотно привлекает заемный капитал. Так как имело место уменьшение плеча финансового рычага (на 0,014), то можно заключить, что объем заемного капитала, привлеченного на рубль собственного, снизился. Коэффициент автономии демонстрирует рост на 4,1% в отчетном году, что в конечном счете составляет 55,1% и означает, что финансовая устойчивость компании высокая.

Таблица 7. Оценка инвестиционной привлекательности:

Вывод: анализируя данные, представленные в таблице, становится очевидно, что ОАО «Башспирт» имеет достаточно высокую рентабельность собственного капитала, однако имеется тенденция незначительного снижения выручки (согласно показателю темпа пророста выручки). Соответственно, ОАО «Башспирт» может быть отнесено к предприятиям «коровам», имеющим третий ранг инвестиционной привлекательности.

Общий вывод: согласно данным, полученным в ходе проведения экспресс-анализа, можно заключить, что рыночная деятельность ОАО «Башспирт» неэффективна, а эффективность операционной деятельности снижается. Для компании характерна активная инвестиционная деятельность. Имеет место низкая финансовая активность, которая, впрочем, компенсируется достаточно высоким уровнем финансовой устойчивости. ОАО «Башспирт» имеет третий ранг инвестиционной привлекательности.

Вывод: структура активов ОАО «Башспирт» «легкая», так как преобладают оборотные активы; к концу года доля оборотного капитала увеличивается. Структура формирования инвестированного капитала не является рискованной, так как доля собственного капитала на начало года превышает 50%.

Таблица 8. Основные показатели капитал:

К концу года доля собственного капитала увеличивается, что свидетельствует о еще большем снижении уровня рискованности.

Таблица 9. Основные показатели прибыли:

Таблица 10. Золотое правило экономики

В целях наиболее эффективного функционирования производственного предприятия рассматриваемые показатели должны располагаться в следующей последовательности: Тинф<�Тб<�Тв<�Тчп. Однако для наиболее полного анализа, воспользуемся расширенной формой данного неравенства: Тинф<�Тв<�Твп<�Тпп<�Тдн<�Тчп. В случае ОАО «Башспирт» оно приобретает следущий вид: 8,80<-1,87<-9,84<-19,62<-16,40<-6,86.

Вывод: у ОАО «Башспирт» отсутствует реальный рост объема производства, так как темп роста выручки меньше темпа инфляции, а это противоречит «золотому правилу экономики». «Золотому правилу» противоречат и следующие 2 «знака», а значит для компании характерно неэффективное управление расходами в сфере производства (с/с), а также неэффективное управление коммерческими расходами. Однако, согласно тому же правилу, организация осуществляет эффективное управление прочим финансовым результатом, а также налоговыми платежами.

1.2 Анализ агрегированных форм отчетности Таблица 11. Агрегированный баланс:

Таблица 12. Ориентировочная структура для производственной компании:

Вывод: проанализировав данные, характеризующие структуру агрегированного баланса и сравнив их с ориентировочными показателями, можно сделать вывод о том, что подобная структура весьма нетипична для производственного предприятия, что характеризует ОАО «Башспирт» как неустойчивое предприятие. Отклонения вызваны слишком малой долей внеоборотных активов и превышающей норму дебиторской задолженностью; в пассиве: слишком малым долгосрочным заемным капиталом и превышающей норму кредиторской задолженностью и прочими краткосрочными обязательствами.

Таблица 13. Агрегированный отчет о прибылях и убытках:

Таблица 14. Вертикальный анализ отчета о прибылях и убытках

Вывод: согласно вертикальному анализу агрегированного отчета о прибылях и убытках структура выручки ОАО «Башспирт» ухудшилась за счет следующих факторов:

— увеличение себестоимости до 66,9% в выручке;

— снижение удельного веса валовой прибыли в выручке с 36,1 до 33,1%;

— увеличение коммерческих расходов с -11,9% до -13,4%;

— снижение прибыли от продаж на 4,4% в сравнении с предыдущим годом;

— уменьшение прибыли до налогообложения до 16,9%;

— незначительное снижение чистой прибыли на 0,8% в сравнении с предыдущим годом.

Однако, среди положительных аспектов, влияющих на структуру выручки, можно выделить снижение налоговой нагрузки и рост прочих доходов на 4% в сравнении с предыдущим годом.

инвестиционный ликвидность рентабельность денежный

Глава 2. Анализ финансовой устойчивости организации

2.1 Анализ типов финансовой устойчивости Финансовая устойчивость предприятия — это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

Типы финансовой устойчивости устанавливаются в зависимости от того, какими источниками компания финансирует запасы и НДС по приобретенным ценностям.

Таблица 15.

На начало года: З + НДС (675 258) < СОС + ДО + ККЗ (1 124 449).

На конец года: З + НДС (503 378) < СОС (851 356).

Вывод: проведя анализ данных, представленных в таблице, и составив соответствующие неравенства, можно заключить, что на начало года ОАО «Башспирт» имело 3 тип финансовой устойчивости, что характеризует финансовое состояние компании как неустойчивое. Однако к концу отчетного периода ситуация резко меняется — компания обладает абсолютной финансовой устойчивостью (1 тип). Данная динамика свидетельствует о снижении кредитоспособности компании.

2.2 Анализ ликвидности баланса Таблица 16. Имущественный подход:

Вывод: согласно данному подходу излишки по всем показателям получены не были, а следовательно баланс ОАО «Башспирт» неликвиден.

Таблица 17. Променеджерский (функциональный) подход:

Вывод: согласно данному подходу излишки по всем показателям также получены не были, что характеризует баланс ОАО «Башспирт» как неликвидный.

2.3 Анализ относительных показателей финансовой устойчивости Таблица 18. Коэффициенты ликвидности:

Таблица 19. Коэффициенты структуры капитала:

Таблица 20. Коэффициенты покрытия обязательств прибылью:

Вывод: на основе представленных в таблицах данных можно сделать ряд заключений. Коэффициент абсолютной ликвидности значительно ниже норматива на протяжении всего отчетного периода, а значит компания «Башспирт» не сможет немедленно оплатить краткосрочные обязательства. Однако, по мере оплаты ей дебиторской задолженности, она сможет погашать краткосрочные обязательства (КО), так как коэффициент промежуточной ликвидности максимально близок к нормативу (0,9977 и 1,2224 — на начало и конец отчетного периода соответственно). Коэффициент текущей ликвидности полностью соответствует нормативу, а значит ОАО «Башспирт» в состоянии погашать свои КО в течение операционного цикла.

Доля собственного капитала в источниках финансирования компании растет, о чем свидетельствует рост коэффициента автономии: 0,55 на конец года против 0,51 на начало. Коэффициент финансовой устойчивости немногим ниже нормы, однако наблюдается его рост к концу отчетного периода, что означает увеличение доли устойчивых источников финансирования компании. Отметим, что ОАО «Башспирт» в состоянии профинансировать собственным оборотным капиталом весомую долю оборотных активов, о чем свидетельствует растущий коэффициент обеспеченности оборотных активов: 0,35 к концу отчетного периода.

Следует добавить, что ОАО «Башспирт» обладает достаточным денежным потоком для покрытия обязательств, что говорит о высоком уровне защищенности компании от кредиторов.

Таблица 21. Расчет показателей финансового рычага:

Вывод: ОАО «Башспирт» выгодно привлекать заемный капитал, потому что дифференциал финансового рычага положительный и увеличивается в отчетном году, положителен и эффект финансового рычага (ЭФР). ЭФР характеризуется ростом, что свидетельствует о снижении финансовой устойчивости ОАО «Башспирт», а также об увеличении финансового риска.

Глава 3. Анализ прибыли и эффективности деятельности

3.1 Анализ совокупного риска Таблица 22.

Таблица 23.

Вывод: Совокупный риск в ОАО «Башспирт» имеет тенденцию к увеличению, что свидетельствует о повышении уровня опасности, связанной с возможным недостатком средств, необходимых для покрытия текущих расходов и расходов по обслуживанию внешних источников финансирования.

3.2 Факторный анализ прибыли от продаж Таблица 24.

Вывод: маржа увеличивается за счет снижения материальной и прочей ресурсоемкости, а уменьшается за счет увеличения зарплатной ресурсоемкости, а также амортизационной ресурсоемкости.

Таблица 25. Расчет влияния факторов

Таблица 26.

Вывод: основным фактором снижения прибыли является ресурсоемкость по прочим расходам, вторым и третьим фактором — объем продаж и зарплатоемкость соответственно.

3.3 Анализ прибыли и рентабельности. Модель Дюпон Таблица 27.

Вывод: анализируя данные, представленные в таблице, а также проиллюстрированные на рисунке, можно сделать вывод, что все виды рентабельности ОАО «Башспирт» снижаются в отчетном периоде, что говорит о значительном ухудшении хозяйственной деятельности компании.

Таблица 28. Модель Дюпон:

Вывод: согласно данным, полученным на основе проведения факторного анализа рентабельности, можно заключить, что рентабельность собственного капитала за отчетный год уменьшилась на 5,2%. Этому способствовало значительное снижение оборачиваемости активов, а также уменьшение чистой маржи и мультипликатора собственного капитала.

Глава 4. Анализ денежных потоков организации

4.1 Прямой метод Таблица 29. Структура поступлений и платежей (предыдущий год):

Таблица 30. Структура поступлений и платежей (отчетный год):

Таблица 31. Динамика поступлений и платежей:

Темп прироста выручки:

= = - 1,87%.

Вывод:

1) И в поступлениях и в платежах преобладает текущая деятельность, что подтверждает статус ОАО «Башспирт» как типичной производственной компании.

2) Чистые денежные средства по текущей деятельности положительны в предыдущем году. Однако в отчетном году для них характерна отрицательная динамика, что оценивается негативно, так как это свидетельствует о преобладании платежей.

3) Чистые денежные средства по инвестиционной деятельности сменили свой характер: от положительных в предыдущем году до отрицательных в отчетном. Это подтверждает активность инвестиционной деятельности ОАО «Башспирт».

4) Для чистых денежных средств по финансовой деятельности характерна следующая динамика: отрицательные в предыдущем году, однако положительные в отчетном. Это объясняется увеличением объемов погашений займов и кредитов с одной стороны, а также значительным ростом поступлений от предоставленных займов и кредитов — с другой.

5) Ликвидность ОАО «Башспирт» в предыдущем году снизилась, так как чистые денежные средства отрицательны. Однако в отчетном году ликвидность возросла.

6) Выручка компании снизилась на 1,87%, однако в отчетном году произошло увеличение поступлений и платежей.

4.2 Косвенный метод Таблица 32.

Таблица 33. Чистые денежные средства по видам деятельности:

Вывод: у ОАО «Башспирт» чистые денежные средства по текущей деятельности положительны, что свидетельствует о превышении притоков над оттоками, в большей мере за счет увеличения запасов и НДС. Инвестиционная деятельность организации является отрицательной, причиной этому является рост вложений во внеоборотные активы. Финансовая деятельность положительна, так как ОАО «Башспирт» активно привлекает кредиты и займы.

Глава 5. Анализ ресурсов организации

5.1 Анализ основных средств Таблица 34. Анализ натурально-вещественной структуры основных средств:

Вывод: исходя из данных, представленных в таблице, можно сделать ряд заключений. На начало отчетного периода в структуре основных средств ОАО «Башспирт» превалирует активная часть — 59%, что весьма характерно для производственного предприятия. Как видно из той же таблицы, в конце отчетного периода наблюдается увеличение удельного веса активной части до 61,2% (на пассивную, соответственно, приходится лишь 38,8%), что свидетельствует об увеличении технической оснащенности, а также о совершенствовании производственной мощности предприятия.

Таблица 35. Анализ ограничений прав собственности в использовании основных средств:

Вывод: основываясь на данных, полученных в ходе анализа ограничений прав собственности в использовании основных средств, можно заключить, что к концу отчетного периода происходит значительное увеличение основных средств в собственности, что говорит о потенциальном росте технических возможностей ОАО «Башспирт». Этому способствует и значительный рост количества основных средств, взятых в аренду. Положительным аспектом является и незначительное уменьшение основных средств, переданных в аренду. Среди положительных аспектов следует также выделить резкое снижение количества основных средств, переведенных на консервацию, что позволит увеличить производственную мощь предприятия. Отрицательным аспектом можно считать увеличение количества основных средств, переданных в залог, что свидетельствует об увеличении кредитной нагрузки на ОАО «Башспирт».

Таблица 36. Анализ состояния основных средств:

Вывод: посредством анализа показателей, полученных в ходе анализа состояния основных средств, можно сделать ряд заключений. Средняя норма амортизации превышает коэффициент выбытия, что свидетельствует о том, что начисляемый износ превышает списываемый, что, в свою очередь, увеличивает уровень износа основных средств. Положительным аспектом является то, что коэффициент ввода превышает коэффициент выбытия, что говорит о расширенном воспроизводстве основных средств. Относительно небольшой рост коэффициента годности (на 0,7%) до 53,2% в отчетном году свидетельствует об улучшении использования основных средств. Этот же факт подтверждается снижением износа основных средств — с 47,5% до 46,8% в отчетном году.

Таблица 37. Анализ эффективности использования основных средств:

Вывод: снижение фондоотдачи свидетельствует об уменьшении количества продукции ОАО «Башспирт», произведенной на каждую единицу стоимости основных средств, использованных при ее производстве. Впрочем, один из основных факторов, определяющих снижении фондоотдачи — ввод новой техники, стоимость которой на единицу продукции хоть и выше, но эксплуатационные расходы — значительно ниже, так что в целом такая техника эффективнее старой.

Значительно увеличение фондоёмкости свидетельствует об ухудшении использования основных фондов.

Рост фондовооруженности говорит о том, что объем основных фондов на одного работника увеличивается, а это значит, что ОАО «Башспирт» расширяет свою материально-производственную базу, а также повышает степень комплексной механизации производства.

Таблица 38. Факторная модель фондоотдачи:

Вывод: снижению фондоотдачи в отчетном году способствовало увеличение фондовооруженности, в меньшей мере влияние оказал прирост за счет производительности труда. Это свидетельствует о неэффективном использовании основных средств.

Вывод: снижение выручки в отчетном периоде обусловлено приростом за счет интенсивных факторов, что свидетельствует о снижении качества использования основных средств.

Таблица 39. Анализ экстенсивных и интенсивных факторов использования основных средств:

Таблица 40. Расчет относительного вовлечения/высвобождения основных средств:

Вывод: основываясь на данных проведенного расчета, можно заключить, что неэффективное использование основных средств привело к необходимости их существенного вовлечения на сумму 253 951 тыс. рублей, что составляет 17,6% от величины основных фондов на конец года.

5.2 Анализ оборотных активов

Таблица 41. Группировка статей оборотных активов по элементам:

Вывод: структура оборотных активов ОАО «Башспирт» не является оптимальной. В частности, удельный вес запасов значительно ниже оптимальной структуры, что нехарактерно для производственного предприятия; более того, наблюдается их снижение к концу года. Значительное превышение дебиторской задолженности в сравнении с оптимальной структурой свидетельствует о предоставлении длительной отсрочки покупателям и заказчикам. На начало года наблюдается недостаточный удельный вес денежных средств, что создает риск невыполнения контрактных обязательств.

Таблица 420. Группировка статей оборотных активов по ликвидности:

Вывод: основываясь на данных, полученных в ходе группировки статей оборотных активов по ликвидности, можно заключить, что структура оборотных активов ОАО «Башспирт» не оптимальна, так как удельный вес неликвидных активов значительно ниже нормы (5,2% на начало года против рекомендованных 30%). Значительно превышают оптимальный норматив и ликвидные активы: их доля в общей структуре составляет 94,4% на начало года. Единственным показателем, приблизившимся к концу года к нормативу, являются высоколиквидные активы, достигшие 0,9% от рекомендованных 3%.

Таблица 43. Длительность производственного, операционного и финансового цикла:

Вывод: как видно из данных таблицы, происходит уменьшение длительности производственного цикла, чему способствовало снижение длительности пребывания запасов сырья и запасов готовой продукции на складах. Несмотря на это, длительность операционного цикла растет, что происходит по причине увеличения длительности дебиторской задолженности. С целью снижения финансового цикла ОАО «Башспирт» следует сократить длительность отсрочки, предоставляемой покупателям и заказчикам. Далее, финансовая политика компании должна быть направлена на увеличение кредиторской задолженности.

Таблица 44. Анализ эффективности использования оборотных активов:

Вывод: используя данные, полученные в ходе анализа эффективности использования оборотных активов, можно сделать ряд заключений. Существенное снижение коэффициента оборачиваемости оборотных активов свидетельствует о снижении эффективности использования оборотных средств. Уменьшение показателей оборачиваемости оборотных средств, рассчитанных аналогично по всем составляющим оборотных средств, участвующим в обороте, обуславливает замедление на стадиях их использования. Так, коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности снизился на 0,36 в сравнении с предыдущим годом. Подобную тенденцию демонстрируют и высоколиквидные активы, коэффициент оборачиваемости которых снизился с 422,72 до 148,74. Положительная динамика характерна лишь для коэффициента оборачиваемости запасов, чем рост составил 2,58 в отчетном году. В конечном счете, политика управления оборотными активами должна быть направлена на качественное улучшение динамических характеристик основных показателей оборачиваемости, иначе говоря — на совершенствование оборачиваемости всех элементов оборотных средств.

Таблица 45. Анализ экстенсивных и интенсивных факторов использования оборотных активов:

Вывод: согласно данным анализа экстенсивных и интенсивных факторов использования оборотных активов, уменьшение выручки в отчетном году обусловлено снижением оборачиваемости активов, что в конечном счете является интенсивным фактором.

Таблица 46. Расчет относительного высвобождения/вовлечения внеоборотных активов:

Вывод: основываясь на данных проведенного расчета, можно заключить, что неэффективное использование оборотных активов привело к необходимости существенного вовлечения оборотных активов на сумму 205 292 тыс. рублей, что составляет 8,3% от величины оборотных активов на конец года.

5.3 Анализ персонала организации Таблица 47. Анализ производительности труда и заработной платы:

Вывод: исследуя данные, полученные в ходе анализа производительности труда и заработной платы, можно заключить, что политику управления персоналом ОАО «Башспирт» нельзя назвать эффективной. Так, весьма незначительное снижение численности персонала (на 0,57%) повлекло за собой резкое снижение выручки на 9,81%. Отметим, что снижение производительности труда, рассчитанной через выручку, обусловлено снижением интенсивности использования трудовых ресурсов.

Производительность труда (рассчитанная через выручку), находится на уровне, не достигающем среднеотраслевого (1182,6 в отчетном году). Существенная проблема в области управления производством в ОАО «Башспирт» — значительное опережение темпов роста заработной платы над темпами роста производительности труда, что приводит к снижению стимулирующей силы заработной платы, а также к снижению эффективности производства. Происходит это потому, что повышение оплаты труда, не обеспеченное соответствующим ростом его производительности, в конечном счете ведет к уменьшению прибыли и росту себестоимости.

Наконец, заметим, что уровень оплаты труда в ОАО «Башспирт» находится на высоком уровне в сравнении со среднерегиональным (порядка 19 тысяч рублей на человека против 16), что свидетельствует о высоком качестве персонала предприятия. Следует добавить, что темп прироста заработной платы, составляющий 8,4% в год, существенно превышает темп инфляции (8,8%), что позволяет удерживать высококвалифицированный персонал на предприятии.

Факторный анализ производительности труда:

Таблица 48. Факторы: фондоотдача и фондовооруженность:

Вывод: незначительное снижение производительности труда обусловлено ростом фондовооруженности, что свидетельствует о переоснащении работников материально-техническими средствами.

Таблица 49. Факторы: средняя заработная плата и зарплатоотдача:

Вывод: незначительное снижение в отчетном году производительности труда ОАО «Башспирт» обусловлено снижением зарплатоотдачи, что явно свидетельствует об опережении темпов роста заработной платы по сравнению с объемом продукции. Это, безусловно, является отрицательным фактором.

Таблица 50. Анализ экстенсивных и интенсивных факторов использования персонала:

Вывод: снижение выручки ОАО «Башспирт» обусловлено падением производительности труда в отчетном году. Также недополучению выручки способствовало и уменьшение численности персонала.

Таблица 51. Расчет относительного высвобождения/вовлечения персонала:

Вывод: относительное вовлечение персонала в ОАО «Башспирт» говорит о снижении производительности труда, что в конечном счете обуславливает снижение выручки. Иначе говоря, снижение производительности труда создает дефицит в количестве занятых, что требует его компенсации в размере 286 человек в целях достижения наиболее эффективного и оптимального уровня производства.

Глава 6. Прогнозный анализ Таблица 52. Рассчитанные прогнозные исходные данные:

Таблица 53. Вводимые исходные данные:

Таблица 54. Прогнозный отчет о прибылях и убытках:

Вывод: на основе данных, представленных в прогнозном отчете о прибылях и убытках, стоит заострить внимание на динамике показателя маржи — показателя, характеризующего финансовую результативность деятельности организации, а также показывающего какую часть выручки организации составляет прибыль. Иначе говоря, маржа показывает, сколько денежных средств от объема проданной продукции являются прибылью компании. В случае с ОАО «Башспирт» маржа в первом году прогнозного периода снижается с 15,07% до 14,45%, однако в последующие два года наблюдается тенденция устойчивого роста, и уже к концу третьего года маржа достигнет 15,44%.

Таблица 55. Прогнозный балансовый отчет на конец периода:

Вывод: на основе данных, полученных в ходе анализа прогнозного балансового отчета, можно заключить, что на протяжении всего прогнозируемого периода у ОАО «Башспирт» наблюдается рост валюты баланса. Так с 3 597 298 тысяч рублей в базовом году, валюта баланса в конце прогнозного периода достигнет отметки в 5 153 788 тысяч рублей. Подобная динамика свидетельствует о росте производственных возможностей предприятия. Рост валюты баланса достигнут благодаря планомерному развитию основных направлений производственной деятельности.

Таблица 56. Прогнозный отчет о движении денежных средств (прямой метод):

Вывод: согласно прогнозному отчету о движении денежных средств можно заключить, что в прогнозном периоде чистые денежные средства по текущей деятельности положительны, что свидетельствует о преобладании поступлений над платежами — это положительный аспект. Чистые денежные средства по инвестиционной деятельности, характеризовавшиеся отрицательным сальдо в базовом и последующем, во втором и третьем году становятся положительными, что обуславливает снижение активности инвестиционной деятельности в конце прогнозного периода. Наконец, чистые денежные средства по финансовой деятельности на протяжении всего прогнозного периода демонстрируют тенденцию активного роста.

Заключение

На основе проведенного анализа финансовой отчетности ОАО «Башспирт», можно сделать ряд заключительных выводов.

Согласно данным, полученным в ходе проведения экспресс-анализа, можно заключить, что ОАО «Башспирт» является крупным региональным бизнесом. Его рыночная деятельность неэффективна, а эффективность операционной деятельности снижается. Для компании характерна активная инвестиционная деятельность. Имеет место низкая финансовая активность, которая, впрочем, компенсируется достаточно высоким уровнем финансовой устойчивости. ОАО «Башспирт» имеет третий ранг инвестиционной привлекательности.

Далее заметим, что на начало года ОАО «Башспирт» имело 3 тип финансовой устойчивости, что характеризует финансовое состояние компании как неустойчивое. Однако к концу отчетного периода ситуация резко меняется — компания обладает абсолютной финансовой устойчивостью (1 тип). Данная динамика свидетельствует о снижении кредитоспособности компании. Анализ относительных показателей финансовой устойчивости показал, что ОАО «Башспирт» сможет оплатать краткосрочные обязательства лишь по мере оплаты ей дебиторской задолженности.

По данным, полученным в ходе анализа рентабельности предприятия можно заключить, что все виды рентабельности ОАО «Башспирт» снижаются в отчетном периоде, что говорит о значительном ухудшении хозяйственной деятельности компании.

Анализ структуры основных средств показал, что на начало отчетного периода в структуре основных средств ОАО «Башспирт» превалирует активная часть — 59%, что весьма характерно для производственного предприятия. К концу отчетного года ее удельный вес вырос, что свидетельствует об увеличении технической оснащенности, а также о совершенствовании производственной мощности предприятия (на это указывает и снижении фондоотдачи в отчетном году). Однако, в течение отчетного года у предприятия наблюдается увеличение уровня износа основных средств.

Структура оборотных активов ОАО «Башспирт» не является оптимальной. В частности, удельный вес запасов значительно ниже оптимальной структуры, что нехарактерно для производственного предприятия. Значительное превышение дебиторской задолженности в сравнении с оптимальной структурой свидетельствует о предоставлении длительной отсрочки покупателям и заказчикам. На начало года наблюдается недостаточный удельный вес денежных средств, что создает риск невыполнения контрактных обязательств.

Происходит уменьшение длительности производственного цикла, чему способствовало снижение длительности пребывания запасов сырья и запасов готовой продукции на складах. Несмотря на это, длительность операционного цикла растет, что обусловлено увеличением длительности дебиторской задолженности. С целью снижения финансового цикла ОАО «Башспирт» следует сократить длительность отсрочки, предоставляемой покупателям и заказчикам. Далее, финансовая политика компании должна быть направлена на увеличение кредиторской задолженности. В конечном счете, политика управления оборотными активами должна быть направлена на качественное улучшение динамических характеристик основных показателей оборачиваемости, иначе говоря — на совершенствование оборачиваемости всех элементов оборотных средств.

Политику управления персоналом ОАО «Башспирт» нельзя назвать эффективной. Так, весьма незначительное снижение численности персонала (на 0,57%) повлекло за собой резкое снижение выручки на 9,81%. Существенная проблема в области управления производством в ОАО «Башспирт» — значительное опережение темпов роста заработной платы над темпами роста производительности труда, что приводит к снижению стимулирующей силы заработной платы, а также к снижению эффективности производства. Наконец, заметим, что уровень оплаты труда в ОАО «Башспирт» находится на высоком уровне в сравнении со среднерегиональным (порядка 19 тысяч рублей на человека против 16), что свидетельствует о высоком качестве персонала предприятия.

1. Методика экономического анализа. Учебное пособие. — М.: Моск. городск. ун-т управл. Правительства Москвы, 2005. — 274 с.

2. Годовая бухгалтерская отчетность ОАО «Башспирт» за 2010 год.

3. Анализ финансовой отчетности: учеб. пособие / под. ред. О. В. Ефимовой и М. В. Мельник. — 4-е изд., испр. и доп. — М.: Издательство «Омега-Л», 2009. — 451 с.