Наличие дефицита денежных средствприводит к снижению ликвидности и уровня платежеспособности организации, росту просроченнойкредиторской задолженности поставщикам сырья и материалов, повышению доли просроченнойзадолженности по полученнымфинансовым кредитам, задержкам по выплате заработной платы, росту продолжительности финансового цикла, в результате — к снижениюрентабельности использования собственного капитала и активов организации. Последствия избыточного денежного потока носят также отрицательный характер и проявляются в потере реальной стоимости неиспользуемых денежных средств в следствие влияния макроэкономических воздействий, в том числе инфляции, а также в потере потенциального дохода от неиспользуемой частиденежных активов, чтоприводитк снижению рентабельности активов и собственного капитала организации. Одним из действенных методов управления денежными потоками является их распределение по функциональному признаку, которое основано на сопоставлении положительного и отрицательного ихвидов. Впроцессераспределения необходимо обеспечить повышение уровня корреляции между этими двумя видами денежных потоков. Использование данного метода управления денежными потоками во времени можно оценить с помощью коэффициентакорреляции, который должен стремиться в процессе управления к значению +1.Приэтомраспределениеденежных потоков целесообразно проводить в разрезе операционной, инвестиционнойифинансовойдеятельности (табл. 1), что позволит определить необходимые для эффективного функционирования параметрыпроизводственныхсистемиоценить объем инвестиционных ресурсов, необходимый для их достижения. Таблица 1 Отрицательные и положительные денежные потоки от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности
Денежный поток
ВидХарактеристика
От операционной деятельности
ПоложительныйДенежные средства от покупателей продукции; от налоговых органов в порядке осуществления перерасчета излишне уплаченных сумм; другие платежи, предусмотренные международными стандартами учета
ОтрицательныйДенежные выплаты поставщикам сырья и материалов; сторонним исполнителям отдельных видов услуг, обеспечивающих операционную деятельность; заработная плата персоналу, занятому в операционном процессе и осуществляющему управление этим процессом; налоговые платежи; другие выплаты, связанные с осуществлением операционного процесса
От инвестиционной деятельности
ПоложительныйПлатежи и поступления денежных средств, связанные с осуществлением реального и финансового инвестирования, продажей выбывающих основных средств и нематериальных активов, ротацией долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля
ОтрицательныйПотоки денежных средств, обслуживающие инвестиционную деятельность предприятия
От финансовой деятельности
ПоложительныйСредства от эмиссии акций; кредитные ресурсы
ОтрицательныйВыплаты денежных средств, связанные с привлечением дополнительного акционерного и паевого капитала, с получением долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, с уплатой в денежной форме дивидендов и процентов по вкладам собственников; осуществление внешнего финансирования хозяйственной деятельности предприятия
Используем метод распределения для балансировки притоков и оттоков денежных средств от операционной, финансовой и инвестиционной деятельности, врезультате чегонапрактикевозможно нивелировать влияние внутренних и внешних факторов на формирование денежных потоков (как положительных, такиотрицательных) и повысить уровень ликвидности (рис. 4).Рисунок 4 — Распределение денежных потоков от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности
Необходимотакже отметить, чтотеснотакорреляционной связи повышается за счет ускорения или замедления скорости привлечения денежных средств, поэтомувоздействуя на данныйпроцесс, можно обеспечить необходимый уровень распределения денежныхпотоковвовремени. Таблица 1 В качестве регуляторов ускорения или замедления привлечения денежных средств можно выделить мероприятия, представленные в табл. 2. Результатом процесса управления является обеспечение условий максимизации чистого денежного потока организации. Тенденция увеличения чистого денежного потока выступает основой интенсификации экономического развития субъекта хозяйствования на принципах самофинансирования, способствует снижению зависимости такого развития от внешних источников формирования инвестиционных ресурсов, а также приросту рыночной стоимости организации. Таблица 2Мероприятия, регулирующие привлечение денежных средств в краткосрочноми долгосрочном периодах
ПериодУсловие
ХарактеристикаКраткосрочный
Ускорение привлечения денежных средств
Увеличение размера ценовых скидок за наличный расчет по реализованной покупателям продукции. Обеспечение частичной или полной предоплаты за произведенную продукцию, пользующуюся высоким спросом на рынке. Сокращение сроков предоставления товарного (коммерческого) кредита покупателям. Ускорение инкассации просроченной дебиторской задолженности. Использование современных форм рефинансирования дебиторской задолженности, в том числе учет векселей, факторинг, форфейтинг. Ускорение инкассации платежных документов покупателей продукции
Замедление выплат денежных средств
Увеличение по согласованию с поставщиками сроков предоставления предприятию товарного (коммерческого) кредита. Замена приобретения долгосрочных активов, требующих обновления, на их аренду (лизинг).Реструктуризация портфеля полученных финансовых кредитов путем перевода краткосрочных их видов в долгосрочные
ДолгосрочныйУскорение привлечения денежных средств
Привлечение стратегических инвесторов в целях увеличения объема собственного капитала. Дополнительная эмиссия акций. Привлечение долгосрочных финансовых кредитов. Продажа части (или всего объема) финансовых инструментов инвестирования. Продажа (или сдача в аренду) неиспользуемых видов основных средств
Замедление выплат денежных средств
Сокращение объема и состава реальных инвестиционных программ. Отказ от финансового инвестирования. Снижение суммы постоянных издержек организации
Мероприятия, направленные на обеспечение роста суммы чистого денежного потока организации, включают:
оптимизацию налогообложения, обеспечивающую снижение уровня суммарных налоговых выплат;
снижение уровня переменных издержек;
снижение суммы постоянных издержек;
реализацию эффективной ценовой политики, включая повышение доходности операционной деятельности;
продажу неиспользуемых нематериальных активов и основных средств;
сокращение периода амортизации используемых предприятием нематериальных активов;
использование метода ускоренной амортизации основных средств;
усиление претензионной работы для полного и своевременного взыскания штрафных санкций. Результаты распределения денежных потоков предприятия отражаются в системе планов формирования и использования денежных средств в предстоящем периоде. Заключение
Финансовое прогнозирование — это расчет и обоснование финансовых показателей, которые используются в процессе принятия управленческих решений. Финансовый прогноз — это расчет финансового показателя при заранее известных и обусловленных параметрах и границах. Финансовые планы — разрабатываются в соответствии с общей финансовой стратегией деятельности и оперативными управленческими решениями. Стратегическое (долгосрочное) планирование — представляет собой процесс выбора целей для организации и принятия решений (каким наилучшим образом можно достичь поставленные цели).Задача долгосрочного планирования — обеспечить нововведения ресурсами, которые позволят повысить стоимость организации, оптимизировать прибыль и осуществить соответствующие им изменения, связанные с нормализацией финансовой структуры. Проведенное исследование денежного оборота, процесса управления денежными потоками показало, что управление денежными средствами в рамках финансового менеджмента является весьма важным вопросом и заслуживает самого внимательного отношения со стороны руководства организации, поскольку недостаток денежных средств может в короткие сроки привести к остановке функционирования компании. В этом ключе управление денежными потоками посредством использования метода распределения по функциональному признаку является эффективным, а его практическая реализация позволит поддерживать финансовое равновесие организации в процессе финансово-хозяйственной деятельности, увеличить степень его финансовой и производственной гибкости. Список использованных источников
Бочаров В. В. Корпоративные финансы. СПб.: Питер. 2004. 592 с. Воробьев А. В., Олюнин В. И. Обоснование комплексной модели финансового планирования организации//Финансы и кредит. 2012. №
29 (509).Козлов В. В. Анализ движения денежных потоков // Вестник Алтайской академии экономики. 2011. № 5.Кузнецова И.
Д. Управление денежными потоками предприятия. Иваново, 2008
Леонтьев В. Е. Финансовый менеджмент: учебник. М.: Элит. 2005. 558 с. Моисеева Е. Г.
Управление денежными потоками // Справочник экономиста. 2010. № 5.Основы управления финансами.
Учебное пособие. Большаков С. В. М.: ФБК-ПРЕСС, 2010. 368 с. Самочкин В. Н., Пронин Ю. Б. и др. Гибкое развитие предприятия: Эффективность и бюджетирование. М.: Дело, 2006. 352 с. Чараева М. В. Управление денежными потоками предприятияна основе их распределения по функциональному признаку//Финансы и кредит. 2013.
№ 41 (569).Энтони Г. Финансы и финансовое планирование для руководителей среднего звена. /
Пер. с англ. М.: Издательство Финпресс, 2005. 96 с.
