Разработка инвестиционной стратегии развития по переработке химических отходов на примере ОАО АК «Азот» Новомосковск

Министерство науки и образования РФ Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования

" Тульский государственный университет"

Кафедра «Финансы и менеджмент»

Контрольно-курсовая работа по дисциплине

" Инвестиционная стратегия"

на тему:

Разработка инвестиционной стратегии развития по переработке химических отходов на примере ОАО АК «Азот» Новомосковск

Тула 2014

• Введение
• Глава 1. Переработка и утилизация отходов. Получение вторичных энергоресурсов
• 1.1 Переработка отходов в Тульской области
• 1.2 Применение термической плазмы в технологии уничтожения отходов различного происхождения с последующим получением вторичных энергоресурсов
• Глава 2. Анализ предприятия ОАО АК «Азот»
• 2.1 Краткая характеристика ОАО АК «Азот»
• 2.2 SWOT-анализ
• 2.3 STEP-анализ
• 2.3.1 Методика STEP-анализа с использованием табличной формы
• 2.3.2 Матрицы угроз и возможностей
• Глава 3. Разработка инвестиционной стратегии по внедрению на производство плазенных установок для переработки химических отходов
• 3.1 Выбор инвестиционной стратегии
• 3.2 Организация выпуска готовой продукции
• 3.3 Финансовое обеспечение инвестиционной стратегии
• 3.3.1 Технология производства по переработке отходов
• 3.3.2 Миссия и цель предприятия
• 3.3.3 Оценка конкурентов
• 3.3.4 Анализ рисков
• 3.3.5 Финансовый план
• 3.4. Составление таблицы денежных потоков
• Заключение
• Список использованных источников

отходы энергоресурс инвестиционный продукция

Инвестиционная стратегия — система долгосрочных целей инвестиционной деятельности предприятия, определяемых общими задачами его развития и инвестиционной идеологией, а также выбор наиболее эффективных путей их достижения.

Инвестиционная стратегия является эффективным инструментом перспективного управления инвестиционной деятельностью предприятия, представляет собой концепцию ее развития и в качестве генерального плана осуществления инвестиционной деятельности предприятия определяет:

* приоритеты направлений инвестиционной деятельности;

* формы инвестиционной деятельности;

* характер формирования инвестиционных ресурсов предприятия;

* последовательность этапов реализации долгосрочных инвестиционных целей предприятия;

* границы возможной инвестиционной активности предприятия по направлениям и формам его инвестиционной деятельности;

* систему формализованных критериев, по которым предприятие моделирует, реализует и оценивает свою инвестиционную деятельность.

Необходимость разработки инвестиционной стратегии предприятия определяется изменениями условий внешней и внутренней среды.

Эффективно управлять инвестициями возможно только при наличии инвестиционной стратегии, адаптированной к возможным изменениям факторов внешней инвестиционной среды, иначе инвестиционные решения отдельных подразделений предприятия могут противоречить друг другу, что будет снижать эффективность инвестиционной деятельности.

Цель данной курсовой работы — разработать для конкретного предприятия инвестиционную стратегию, теоретически ее реализовать и спрогнозировать результаты.

Рост городов и увеличение городского населения, развитие промышленности и технический прогресс приводят к ухудшению экологических условий проживания людей, особенно в крупных городах, где хозяйственная деятельность наиболее сконцентрирована и где на ограниченной территории сосредоточена значительная масса населения. В городах происходит наиболее интенсивное накопление твердых бытовых отходов и крупногабаритного мусора, которые при неправильном и несвоевременном удалении серьезно загрязняют окружающую среду. Повсеместно возникающие вокруг городов плохо организованные, а порой и просто «стихийные», свалки являются наиболее серьезным загрязнителем поверхностных и грунтовых вод. В результате миграции с территорий свалок и полигонов химических веществ происходит загрязнение почвы и водоисточников.

Проблема утилизации бытовых отходов является остро актуальной, поскольку ее решение связано с необходимостью обеспечения нормальной жизнедеятельности населения, санитарной очистки городов, охраны окружающей среды и ресурсосбережения. Поскольку свалки все дальше удаляются от городов, а бесконечно плечо вывоза ТБО увеличиваться не может, для страны в целом и региона в частности проблема промышленной переработки ТБО становится все более насущной.

Разработка мероприятий, направленных на решение данной проблемы, приведена на примере, поэтому особое внимание уделено анализу его состояния и перспектив развития. Важная роль отведена разработке бизнес-плана инвестиционного проекта по переработке химических отходов.

Глава 1. Переработка и утилизация отходов. Получение вторичных энергоресурсов

1.1 Переработка отходов в Тульской области

Проблема утилизации отходов производства и потребления — одна из самых запущенных и трудноразрешимых в Тульской области, хотя она и находится под надзором специалистов государственных структур: службы охраны природы, природоохранной прокуратуры, государственного ветнадзора. Твердые бытовые отходы, являясь серьезной проблемой в сфере охраны окружающей среды, занимают значительные площади, пригодные для земледелия, загрязняют воздушный и водный бассейны, приводят к накоплению вредных веществ в почве, попадают в грунтовые воды. Ежегодно в Тульской области образуется около 4 млн. тонн твердых бытовых отходов. Мусор вывозится на 15 полигонов и 83 объекта размещения отходов общей площадью 285,5га. Из них официально оформлены 14 полигонов и 62 объекта размещения отходов. Сегодня большинство полигонов по захоронению бытового мусора работают сверхнормативно, то есть отходов сваливают в них гораздо больше, чем можно. В наиболее удручающем состоянии находятся тульская свалка на Мыльной горе, а также свалки в Волово, Ефремове, Заокском и Черни и некоторых других районах.

Сбор, транспортировку и утилизацию отходов осуществляют 46 предприятий жилищно-коммунального хозяйства, в том числе 4 специализированных предприятия. До сих пор отсутствует отлаженная схема транспортировки твердых бытовых отходов.

Существующая в Туле линия по сортировке и прессованию мусора, которую громко именуют мусороперерабатывающим заводом, отчасти снимает проблему. Спрессованный мусор не будет разлетаться по ветру, его, как положено, закапывают в землю, и там он уже точно не сгорит. Правда, линия эта может справиться лишь с десятой частью всего мусора. Городу необходимо еще несколько подобных сооружений. Проблему накопления мусора отчасти также решают фирмы, самостоятельно занимающиеся переработкой полимерных отходов, макулатуры и металлолома. Такие предприятия находятся в Новомосковске, Алексине и Туле.

Основными источниками загрязнений окружающей среды в Тульской области являются около 10 тысяч предприятий всех отраслей промышленности. На их долю приходится 95% выбросов вредных веществ в атмосферу. По степени техногенной нагрузки Тульская область уступает лишь Московской. На долю предприятий черной металлургии приходится 85% от общей массы загрязнений, 15% - на долю химических. Это самые высокие показатели по ЦФО. Серьезную проблему в области представляют накопленные за десятилетия отходы угледобывающей промышленности.

На долю каждого туляка приходится около 100 килограммов загрязнений при среднем показателе в Центральном Федеральном Округе — 46 килограммов. Тем не менее, в последние годы в области сокращены объемы работ по реконструкции очистных сооружений, водопроводов, расширению полигонов для переработки отходов. Все это привело к тому, что в настоящее время на свалках Тульской области накоплено 16 миллионов тонн твердых бытовых отходов. Следует отметить, что на полигоны поступает мусор и из других регионов страны. В частности, в Новомосковске складируются отходы из Москвы и Московской области.

Сложившаяся критическая ситуация в сфере утилизации отходов привела к значительному ухудшению экологической обстановки в регионе. Отклонения санитарно-экологических показателей по основным природным компонентам не могли не сказаться на состоянии здоровья населения Тульской области. Основные медико-демографические показатели здоровья населения в Туле за последние годы имеют тенденцию к ухудшению.

Снижение показателей воспроизводства населения происходит на фоне снижения качества здоровья беременных женщин. Более 70% беременных женщин имеют отклонения в состоянии здоровья, роды протекают нормально лишь у 40% рожениц. Возросли анемии, число заболеваний мочеполовой системы и системы кровообращения. Более половины новорожденных имеют отклонения в состоянии здоровья, все чаще отмечаются задержки в физическом и психическом развитии детей, хронические заболевания регистрируются у 15−20% дошкольников, более 60% детей школьного возраста и более 80% подросткового возраста. Растёт заболеваемость с временной утратой трудоспособности (при этом выросло среднее пребывание на больничном листе) и первичный выход на инвалидность. На территории города ежегодно регистрируется 15−15,5 тыс. случаев инфекционных заболеваний по 30 инфекциям. Наблюдается рост аллергодерматозов, анемий и гемолитико-уремических синдромов, онкологических и заболеваний крови у детей, являющийся следствием неблагоприятных экологических характеристик окружающей среды, — фактора все более угрожающе воздействующего на здоровье населения.

Все вышесказанное убеждает в сложности экологической ситуации в Тульском регионе и необходимости решения накопившихся в этой сфере проблем.

Предприятия Тульской области, выделяющие отходы

ГУП «Алексинский химический комбинат» Генеральный директор Соколов Анатолий Глебович 301 361 Тульская область, г. Алексин, пл. Победы, 21 Телефон: (48 753) 4−08−40, 4−51−16, 4−53−48, 4−53−55 Факс: (48 753) 4−04−47, 4−71−25 Производимая продукция Растворители, шпатлевки, мебельные грунтовки; эмали и лаки НЦ; атмосферостойкий состав для защиты древесины; клей различного назначения; этиловый спирт и эфир; смолы КФО; жидкое стекло; фасадные краски; прессматериал АГ-4С; резинотехническая продукция; товары бытовой химии

ЗАО «Тульский завод резинотехнических изделий» («РТИ») Генеральный директор Архиреев Сергей Николаевич 300 600, г. Тула, ул. Смидович, 15 Телефон: (4872) 35−42−05, 35−41−57, 35−42−31 Факс: (4872) 35−40−86, 35−42−31, 35−41−26 E-mail: [email protected] Производимая продукция Изделия резинотехнические (формовые и неформовые изделия, трубы вентиляционные, магнитные вставки, магнитоэласты, смеси резиновые товарные, обрезиненные валы для полиграфической печати, для шлифовальных машин; плоские приводные ремни; мастики; ковры автомобильные)

ОАО «Тулачермет» Управляющий директор Щендрыгин Александр Григорьевич 300 016 г. Тула, ул. Пржевальского, 2 Телефон: (4872) 45−67−77, 45−70−70 Факс: (4872) 45−71−79, 45−69−71 E-mail: [email protected] www.tulachermet.ru Производимая продукция Чугун, феррованадий, легированные и железные порошки, сплавы, ферросплавы, щебенка, граншлак, тротуарная плитка, бордюрный камень

ОАО «Ефремовский завод синтетического каучука» («ЕЗСК») Генеральный директор Беликов Владимир Анатольевич 301 840, Тульская область, г. Ефремов, ул. Строителей, 2 Телефон: (48 741) 5−05−63, 9−51−61 Факс: (48 741) 6−23−73 E-mail: [email protected] Производимая продукция Синтетический каучук, полиизобутилен

ООО «Проктер энд Гэмбл — Новомосковск» Генеральный директор Джанкарло Ианелли 301 650, Тульская область, г. Новомосковск, Комсомольское шоссе, 64 Телефон: (495) 705−99−66 Факс: (495)705−99−51; (48 762) 3−19−08 Производимая продукция Товары бытовой химии; чистящие средства; средства для отбеливания, подсинивания и подкрахмаливания изделий из тканей; синтетические моющие средства; средства гигиены

ОАО «Косогорский металлургический завод» («КМЗ») Генеральный директор Пюман Сергей Кириллович 300 903, г. Тула, Косая гора, ул. Орловское шоссе, 4 Телефон: (4872) 24−30−66, 24−35−37 Факс: (4872) 24−35−37 E-mail: [email protected], [email protected] Производимая продукция Чугун и доменные ферросплавы, доменный ферромарганец; фитинги; шлакоблочный кирпич; шары помольные

ОАО Новомосковская акционерная компания «АЗОТ» Управляющий Голосниченко Петр Львович 301 660, Тульская область, г. Новомосковск, ул. Связи, 10 Телефон: (48 762) 2−28−65, 2−21−40 Факс: (48 762) 3−08−00 E-mail: [email protected] Производимая продукция Минеральные удобрения (аммиачная селитра, карбамид, нитрофоска, сульфат аммония); органика (смолы, кислоты); продукция хлорного производства (едкий кальций хлористый технический), газы (аргон, кислород жидкий, кислород газообразный, аммиак); линолеум; товары бытовой химии

ОАО «Пластик» Генеральный директор Парий Евгений Валерьевич 301 650, Тульская область, г. Узловая, ул. Тульская, 1 Телефон: (8 731) 2−44−40, 2−43−04, 2−43−10, 2−47−31 Факс: (8 731) 2−45−45 E-mail: [email protected] home.tula.net/plastic Производимая продукция АБС-пластики, изделия из пластмассы, пластикат листовой, пленка полиэтиленовая, обои, пенопласты, краски, полистирол

ОАО «Полема» Управляющий директор Корчагин Вячеслав Валерьевич 300 016, г. Тула, ул. Пржевальского, 3 Телефон: (4872) 45−74−41, 45−70−67 Факс: (4872) 45−74−41, 45−61−30 E-mail: [email protected] Производимая продукция Металлические порошки, изделия из тугоплавких материалов, электрический хром и изделия из него, прокат из тугоплавких и других материалов

ОАО «ЩекиноАзот» Президент Шуваев Владимир Васильевич, генеральный директор Сурба Анатолий Константинович 301 212, Тульская область, Щекинский район, пос. Первомайский, ул. Симферопольская, 17 Телефон: (4872) 36−75−88, (48 751) 9−25−38, 9−23−47, 9−20−42, 9−21−81, 9−29−19 Факс: (495) 915−01−72, (4872) 31−22−66 E-mail: [email protected] n-azot.ru Производимая продукция Химическая продукция и товары бытовой химии

1.2 Применение термической плазмы в технологии уничтожения отходов различного происхождения с последующим получением вторичных энергоресурсов

Применение низкотемпературной плазмы — одно из перспективных направлений в области утилизации опасных отходов. Посредством плазмы достигается высокая степень обезвреживания отходов химической промышленности, в том числе галлоидосодержащих органических соединений, медицинских учреждений; ведется переработка твердых, пастообразных, жидких, газообразных; органических и неорганических; слаборадиоактивных; бытовых; канцерогенных веществ, на которые установлены жесткие нормы ПДК в воздухе, воде, почве и др.

Плазменный метод может использоваться для обезвреживания отходов двумя путями:

— Плазмохимическая ликвидация особо опасных высокотоксичных отходов;

— Плазмохимическая переработка отходов с целью получения товарной продукции.

Наиболее эффективен плазменный метод при деструкции углеводородов с образованием CO, CO₂, H₂, CH₄. Безрасходный плазменный нагрев твердых и жидких углеводородов приводит к образованию ценного газового полуфабриката в основном водорода и оксида углерода — синтез-газ — и расплавов смеси шлаков, не представляющих вреда окружающей среде при захоронении в землю, а синтез-газ можно использовать в качестве источника пара на ТЭС или производстве метанола, искусственного жидкого топлива. Кроме этого, путем пиролиза отходов возможно получение хлористого и фтористого водорода, хлористых и фтористых УВ, этанола, ацетилена. Степень разложения в плазмотроне таких особо токсичных веществ как полихлорбифенилы, метилбромид, фенилртутьацетат, хлори фторсодержащие пестициды, полиароматические красители достигает 99.9998% с образованием CO₂, H₂O, HCl, HF, P₄O₁₀.

Разложение отходов происходит по следующим технологическим схемам:

— Конверсия отходов в воздушной среде;

— Конверсия отходов в водной среде;

— Конверсия отходов в паро-воздушной среде;

— Пиролиз отходов при малых концентрациях.

Выбор того или иного способа переработки, возможность вариаций по количественному соотношению реагентов позволяют оптимизировать работу установки для широкого спектра отходов по их химическому составу.

Существуют самые разнообразные модификации плазмотронных установок, принцип их конструкции и порядка работы заключается в следующем: основной технологический процесс происходит в камере, внутри которой находятся два электрода (катод и анод), обычно из меди, иногда полые. В камеру под определенным давлением, в заранее установленных количествах поступают отходы, кислород и топливо, может добавляться водяной пар. В камере поддерживается постоянное давление и температура. Возможно применение катализаторов. Существует анаэробный вариант работы установки. При переработке отходов плазменным методом в восстановительной среде возможно получение ценных товарных продуктов: например, из жидких хлорорганических отходов можно получать ацетилен, этилен, HCl и продуктов на их основе. В водородном плазмотроне, обрабатывая фторхлорорганические отходы, можно получить газы, содержащие 95 — 98% по массе HCl и HF .

Для удобства возможно брикетирование твердых отходов и нагрев пастообразных до жидкого состояния.

Для удобства возможно брикетирование твердых отходов и нагрев пастообразных до жидкого состояния.

Переработка горючих радиоактивных отходов была разработана технология с использованием энергии плазменных струй воздуха с введенным активированным углеводородным сырьем, чистые, или содержащим галениды. Такой способ получил широкое применение при сжигании органических отходов низкой и средней активности, что позволяет перевести опасные отходы в инертную форму и уменьшить их объем в несколько раз; образуется коксовый остаток и негорючие материалы — шлак, относящийся к категории кислых и улавливающий до 98% радионуклидов (137Cs, 90Sr, 37Fe, 60Co).

Высокая энергоемкость и сложность процесса предопределяет его применение для переработки только отходов, огневое обезвреживание которых не удовлетворяет экологическим требованиям.

Характеристика установок:

Высокие затраты энергии и сложность проблем, связанных с плазмохимической технологией, предопределяют ее применение для ликвидации только тех отходов, огневое обезвреживание которых не удовлетворяет экологическим требованиям.

Перспективно применение плазменного метода для переработки отходов в восстановительной среде с целью получения ценных товарных продуктов. В нашей стране, например, разработана технология пиролиза жидких хлорорганических отходов в низкотемпературной восстановительной плазме, позволяющая получать ацетилен, этилен, хлористый водород и продукты на их основе.

Рис. 1. Схема плазменного агрегата: 1 — плазмотрон; 2 — плазмо-химический реактор; 3 — закалочное устройство; 4— источник электропитания Схема плазменного агрегата для переработки жидких хлорорганических отходов представлена на рис. 3. Плазмообразующий газ (водород, азотоводородная смесь и др.) нагревается электрической дугой в плазмотроне 1 до 4000−5000 °С. Образующаяся низкотемпературная плазма из сопла плазмотрона поступает в плазмохимический реактор 2, куда форсунками впрыскиваются хлорорганические отходы. При смешивании отходов с плазмой происходит их испарение, термическое разложение (пиролиз) с получением олефиновых углеводородов, хлористого водорода и технического углерода (сажи). Пиролизный газ подвергают скоростной закалке в закалочном устройстве 3, а затем охлаждают и очищают от сажи. Очищенный газ используется при синтезе хлорорганических продуктов. Процесс является замкнутым, безотходным и рентабельным. Себестоимость получаемых продуктов является сравнительно низкой за счет использования неутилизируемых отходов.

Представляет интерес использование плазменной технологии для утилизации фреонов, являющихся озоноразрушающими веществами и представляющих серьезную опасность для озонового слоя Земли.

Для плазмохимического разрушения фреонов целесообразно в качестве плазмообразующего газа использовать водород. В этом случае в результате взаимодействия плазмы с фреонами будут образовываться кислые газы HC1 и HF, а также хлор, фтор и диоксид углерода. Абсорбцию кислых газов необходимо проводить в скруббере с получением товарных продуктов — соляной и плавиковой кислот. Удаление галогенов может быть осуществлено с помощью щелочи.

Позвольте обратить Ваше внимание на существенные отличия предлагаемой новейшей технологии на основе применения ПЛАЗМЫ от обычного метода борьбы с отходами посредством сжигания отходов в специальных котлоагрегатах:

— Во-первых, остаточная продукция в нашей установке получается в виде металлосиликатов и других химически «нейтральных» элементов имеющих определённую ценность для промышленности, в то время как «обычный» метод сжигания оставляет за собой всё ещё вредную золу и требует дополнительных серьёзных затрат на устройства контроля/предотвращения выбросов в атмосферу вредных веществ.

— Наша установка также будет производить определённое количество чистого синтетического горючего газа, который можно будет продавать или сжигать в котле-утилизаторе для удовлетворения тепла и энергии на местные нужды.

— Следующим преимуществом является существенная разница в объёме остатков, объём которых уменьшается практически в 300 раз. Т. е., грубо говоря, если у нас имеется, скажем, 90 м³ отходов, то после переработки в плазменной установке, у нас останется только 0,3 м³ остаточных материалов.

— Наша система не нуждается в пре-сортировке отходов.

— Однако самым важным преимуществом является отсутствие практически всех вредных выбросов.

Глава 2. Анализ предприятия ОАО АК «Азот»

2.1 Краткая характеристика ОАО АК «Азот»

301 660, Тульская обл., г. Новомосковск, ул. Связи, 10.

ОАО «Новомосковская акционерная компания «Азот» является одним из крупнейших и старейших предприятий химической промышленности России и Европы.

Первые тонны аммиака на коксовом угле, азотной кислоты и минеральных удобрений на заводе были получены в 1933 году; с 1936 года начат выпуск продукции хлорного производства, сырьем для которого стали местные солевые залежи.

В 1958 году новомосковские химики освоили производство аммиака и минеральных удобрений из природного газа. Всего с 1959 по 1965 годы на предприятии введены 28 объектов большого народнохозяйственного значения, в их числе производства по выработке нитрофоски (впервые в СССР), карбамида, аммиачной селитры, сложных удобрений, слабой азотной кислоты, продукции хлорной группы и органического синтеза. В 70−80-ые годы были построены и освоены большие единичные мощности по производству аммиака и минеральных удобрений, в результате чего комбинат стал самым крупным в СССР предприятием по выпуску аммиака и азотных удобрений.

Переход к рыночной экономике в 90-е годы стал суровым испытанием для предприятия, которое нуждалось в значительном обновлении производственных мощностей. Вхождение в 2002 году в состав МХК «ЕвроХим» дало Новомосковскому «Азоту» возможность продолжить динамичное развитие, приступить к техническому перевооружению цехов и производств, освоению современных технологий и новых видов продукции.

Большое значение придается сохранению благоприятной экологической обстановки вокруг предприятия. В результате реконструкции и модернизации старых производств, внедрения новых высокотехнологичных производственных линий, автоматизированных систем управления, усиления контроля за рабочими процессами снизился валовый выброс загрязняющих веществ в атмосферу, произошло значительное сокращение концентрации в сбросах взвешенных веществ.

В настоящее время Новомосковская АК «Азот» — высокомеханизированное и автоматизированное предприятие с современными производствами на базе передовых технологий и оборудования. Здесь вырабатывается каждая девятая тонна аммиака и азотных удобрений в России. За 70 лет производственной деятельности на новомосковском предприятии выработано около 46 млн. тонн аммиака, что составляет 4,3 нынешних годовых объемов его производства в России; более 16 млн. тонн минеральных удобрений (в пересчете на 100% питательных веществ); 5,2 млн. тонн метанола.

Продукция НАК «Азот», расположенного в центральной части России, пользуется спросом в регионах Центрального и Южного федерального округов РФ. Продукция поставляется на экспорт в США, Великобританию, Турцию, Бразилию, Мексику, Польшу, Словакию, Венгрию, страны Балтии и другие страны.

2.2 SWOT-анализ

Любое сегментирование начинается с всестороннего изучения рыночной ситуации, в которой работает компания, и оценки типов возможностей и угроз, с которыми она может столкнуться. Отправной точкой для подобного обзора служит SWOT-анализ (аббревиатура из английских слов: сила-strength, слабость-weakness, возможности-opportunity и угрозы-threat), один из самых распространенных видов анализа в маркетинге. Проще говоря, SWOT-анализ позволяет выявить и структурировать сильные и слабые стороны фирмы, а также потенциальные возможности и угрозы. Достигается это за счет того, что менеджеры должны сравнивать внутренние силы и слабости своей компании с возможностями, которые дает им рынок. Исходя из качества соответствия, делается вывод о том, в каком направлении организация должна развивать свой бизнес и в конечном итоге определяется распределение ресурсов по сегментам. SWOT-анализ может производиться как индивидуально, так и в группах.

Для определения перспектив развития ОАО АК «Азот» в таблице 2 приведен анализ внешней среды предприятия, выявлены сильные и слабые стороны деятельности и возможности и угрозы со стороны внешней среды организации.

Таблица 1- SWOT-анализ для предприятия ОАО АК «Азот»

Таким образом, по итогам анализа, проведенного в таблице 2 можно сделать вывод о том, что у ОАО АК «Азот» много сильных сторон его деятельности. Наибольшее значение имеют высокая техническая оснащенность, молодые и квалифицированные кадры, высокий творческий потенциал, профессионализм работников, ценовое преимущество по сравнению с российскими конкурентами, четко сформулированная стратегия предприятия, обязательный контроль за качеством производимой продукции, возможность дальнейшего обслуживания клиента. Но в то же время немало и потенциальных угроз со стороны внешней среды: ослабление роста рынка, неблагоприятные демографические изменения, увеличение продаж заменяющих товаров, изменение вкусов и потребностей покупателей, ожесточение конкуренции, появление иностранных конкурентов с товарами низкой стоимости, усиление требований поставщиков. Проранжировав все факторы в порядке убывания их значимости, можно делать вывод, что, несмотря на большие угрозы со стороны внешней среды, у предприятия есть достаточно большие шансы выжить в конкурентной борьбе и стабильно развиваться, поэтому проект по переработке отходов приемлем для данного предприятия. Но, несмотря на то, что проект приемлем, необходимо продумать ряд мероприятий по более эффективному использованию сильных сторон организации и нивелированию угроз со стороны внешней среды. Так, например, сильной стороной является молодые и квалифицированные кадры, но в то же время наблюдается большая текучесть кадров, поэтому необходимо предпринять меры по стимулированию работников. Можно ввести социальные льготы, наладить благоприятную, душевную атмосферу в работе, организовать работникам различные культурные выезды, разработать систему премий и поощрений при добросовестной и качественной работе сотрудников, при этом также увеличится производительность труда, и возникнет возможность расширения объемов производства, рынков сбыта, номенклатуры продукции. Также возможно наладить программу повышения квалификации работников с целью приобретения компетентности в новых областях производства.

SWOT-анализ помогает структурировать имеющуюся информацию о предприятии и рынке и по-новому взглянуть на текущую ситуацию и открывающиеся перспективы. Кроме того, результаты анализа и принятые на его основании решения должны фиксироваться и накапливаться, так как накопленный структурированный опыт является основой управленческой стоимости любой компании. Правильно и вовремя принятые стратегические решения играют сегодня ключевую роль в успешной деятельности организации. В конечном счете, именно они оказывают решающее влияние на конкурентоспособность продукции и предприятия в целом.

SWOT-анализ является универсальным аналитическим инструментом, областями применения которого могут быть стратегический анализ, общий и целевой тактический анализ, функциональный анализ (анализ по продуктам, маркетинговый анализ, финансовый анализ).

2.3 STEP-анализ

2.3.1 Методика STEP-анализа с использованием табличной формы

Таблица 2 — STEP-анализ

2.3.2 Матрицы угроз и возможностей

После определения основных факторов внешней среды необходимо произвести их распределение с целью построения матрицы возможностей и матрицы угроз. Под возможностями организации понимают положительные тенденции и явления внешней среды, которые могут привести к увеличению объема продаж и прибыли организации. Угрозы представляют собой отрицательные тенденции, ведущие к снижению эффективности хозяйственной деятельности предприятия.

Таблица 3- Матрица возможностей

В матрице возможностей распределение факторов в ячейках позволяет судить о приоритетах предприятия в использовании возможностей, предоставляемых внешней средой, в условиях ограниченности ресурсов организации. В нашем случае ОАО АК «Азот» следует направлять наибольшие усилия на реализацию возможностей с наиболее высокой вероятностью использования и степенью влияния, к числу которых и относятся рассмотренные факторы. Реализация возможностей, расположенных в ячейках в диагональной штриховкой, не является целесообразной, поскольку не окажет существенного влияния на результаты хозяйственной деятельности организации. Так, общая тенденция повышения уровня квалификации работников, как одна из возможностей предприятия, характеризуется низкой вероятностью использования и малой степенью влияния.

Таблица 4- Матрица угроз

Из приведенной матрицы видно, что большая часть рассмотренных угроз относится к чрезвычайно существенным, имеющим довольно высокую вероятность возникновения и серьезнейшие для предприятия последствия. В самом деле, рост тарифов неизбежно ведет к росту объемов переработки. Увеличение темпов инфляции в совокупности со снижением курса национальной валюты обуславливает рост себестоимости производимой продукции. Рост же учетной ставки ЦБРФ означает неминуемое удорожание заемных ресурсов, широким привлечением которых характеризовалась финансовая деятельность ОАО АК «Азот» на протяжении нескольких последних лет. В связи с этим, возникает острая необходимость устранения разрушительного воздействия данных факторов на деятельность предприятия посредством широкого использования положительно влияющих факторов (возможностей). Также из матрицы видно, что социальный фактор (сокращение численности населения Тульской области) не характеризуется столь критическими последствиями влияния и не является столь опасным, но его также следует принимать во внимание и учитывать при планировании финансово-хозяйственной деятельности организации.

Глава 3. Разработка инвестиционной стратегии по внедрению на производство плазенных установок для переработки химических отходов

3.1 Выбор инвестиционной стратегии

Разработка стратегии должна затрагивать все уровни управления предприятия, так как решения, вырабатываемые при стратегическом планировании, имеют отношение ко всем сотрудникам организации. Поэтому необходимо согласование интересов при выработке стратегии.

Наиболее распространенные, выверенные практикой и широко освещенные стратегии бизнеса обычно называются базисными, или эталонными. Они отражают четыре различных подхода к росту фирмы и связаны с изменением состояния одного или нескольких следующих элементов: продукт, рынок, отрасль, положение фирмы внутри отрасли, технология. Каждый из данных пяти элементов может находиться в одном из двух состояний (существующее или новое).

1. Первую группу эталонных стратегий составляют стратегии концентрированного роста. Сюда попадают стратегии, связанные с изменением продукта и (или) рынка. Они не затрагивают другие элементы. В случае следования этим стратегиям фирма пытается улучшить свой продукт или начать производить новый, не меняя отрасли. Что касается рынка, фирма ведет поиск возможностей улучшения своего положения на существующем рынке либо возможностей перехода на новый рынок. Данная стратегия подходит для ОАО АК «Азот», поскольку предприятие пытается начать производить новый продукт, не меняя при этом отрасли.

2. Вторую группу эталонных стратегий составляют стратегии бизнеса, предполагающие расширение фирмы добавлением новых структур. Они называются стратегиями интегрированного роста. Обычно фирма может прибегать к осуществлению данных стратегий, если она находится в сильном бизнесе и не может осуществлять стратегии концентрированного роста. В то же время интегрированный рост не противоречит ее росту, как путем приобретения собственности, так и путем расширения изнутри. При этом в обоих случаях происходит изменение положения фирмы внутри отрасли.

Данная стратегия не подходит для ОАО АК «Азот», поскольку оно не в состоянии усилить контроль над поставщиками и над системами распределения и продажи.

3. Третья группа эталонных стратегий развития бизнеса — стратегии диверсифицированного роста — реализуются, если фирмы дальше не могут развиваться на данном рынке с данным продуктом в рамках данной отрасли.

Особое внимание здесь следует обратить на стратегию центрированной диверсификации, базирующейся на поиске и использовании дополнительных возможностей производства новой продукции, которые заключены в существующем бизнесе. Важное условие реализации данной стратегии — предварительная оценка фирмой собственной компетентности в производстве нового продукта. Данная стратегия является наиболее приемлемой для ОАО АК «Азот», поскольку она позволит наладить производство новой для предприятия продукции посредством использования освоенных оборудования и технологии.

4. Четвертый тип эталонных стратегий развития бизнеса — стратегии сокращения. Данные стратегии реализуются, когда фирма нуждается в перегруппировке сил после длительного периода роста или в связи с необходимостью повышения эффективности, особенно когда наблюдаются спады и кардинальные изменения в экономике. В этих случаях фирмы прибегают к стратегиям целенаправленного и спланированного сокращения. Однако необходимо четко осознавать, что это такие же стратегии развития фирмы, как и рассмотренные стратегии роста; при определенных обстоятельствах их невозможно избежать; это единственно возможные стратегии обновления бизнеса, так как в подавляющем большинстве случаев обновление и всеобщее ускорение — взаимоисключающие процессы развития бизнеса.

Данная стратегия не подходит для ОАО АК «Азот», поскольку его целью не является сокращение производства.

Таким образом, предприятие ОАО АК «Азот» ориентируется на стратегию диверсифицированного роста, так как организация стремится повысить свою конкурентоспособность за счет поиска возможностей роста на существующем рынке.

3.2 Организация выпуска готовой продукции

Проблема полного уничтожения твердых отходов актуальна, прежде всего, с точки зрения отрицательного воздействия на окружающую среду. Из известных способов наименьший вред окружающей среде наносит высокотемпературный (плазменный) метод переработки отходов.

Главный элемент такой технологииэто термохимическое разложение органической компоненты материала отходов (высокотемпературный пиролиз) до атомарного уровня и при этом неорганическая компонента переводится в расплав и остекловывается.

Отходы разлагаются при нагреве за счет излучения от плазменной горелки. Температура в плазме может достигать от 6000 до 50 000 К

Проведенные испытания показали высокую эффективность данной технологии для переработки использованных шин; угольных отходов; осадков сточных вод; опасных шлаков; золы и шлаков после сжигания мусора; металлической стружки; медицинских и ветеринарных отходов (включая инфицированный материал); пестицидов и других ядохимикатов; материалов, содержащих асбест; отходов керамики; отходов растворителей лакокрасочных изделий; загрязненных почв; смешанных отходов; продуктов нефтепереработки; радиоактивных отходов; отравляющих веществ; взрывчатых веществ.

Высокотемпературная переработка — это единственная гарантия уничтожения опаснейших биологических, биохимических, химических продуктов и супертоксикантов — диоксинов и диоксиноподобных веществ.

Поэтому плазменная переработка широко используется для уничтожения химического оружия на объекте «Марадыковский» (Кировская обл.), в п. Горный (Саратовская обл.) и в г. Камбарка (Удмуртской Республики). Плазменный метод используется для переработки битума

Рабочий процесс системного плазменного конвертора состоит из пяти стадий:

1. Загрузка. Важнейшим преимуществом является возможность загрузки отходов в любой форме (твердой, жидкой, газообразной). При этом влажность реальных бытовых отходов составляет от 40 до 58%.

2. Плазменное разложение материала;

3. Удаление конверторного газа (сингаз) из камеры разложения и его охлаждение до 30 °C;

4. Фильтрование конверторного газа для удаления кислоты. Для уменьшения кислотности используют процесс нейтрализации;

5. Финальная очистка конверторного газа и удаление оксидов азота. На выходе установки конверторный газ может отгружаться потребителям, как топливо, или как химическое сырье.

Предприятия, использующие плазменные технологии.

— Для реализации своих проблем ФГУП «Рособоронэкспорт» создал Национальный центр технического перевооружения предприятий ОПК, где совместно с ООО «Платекс» и Объединенным институтом высоких температур РАН разработали технологию плазмохимического уничтожения токсичных отходов.

— АО «ТЭНМА» обеспечивает комплексную поставку оборудования для переработки ТБО.

— Фирма ЭНТЦ ИРМ «ЭНТРАМ» разработали технологию плазменной переработки ТБО и шахтную печь с верхней загрузкой сырья.

— Институтом Проблем Электрофизики РАН разработана плазмохимическая установка переработки смешанных медицинских отходов производительностью до 200 кг/ч

— ОАО «Сибэлектротерм» совместно с Институтом теплофизики СО РАН и МНЦ по теплофизике и энергетике накопили опыт разработки и создания промышленных плазменных печей на базе плазмотрона с жидко металлическими электродами. Ресурс работы плазмотрона с жидкометаллическими электродами не ограничен.

В данной работе предполагается рассчитать плазмотрон косвенного действия. Исходные данные к работе:

— рабочий газ — воздух,

— начальная температура воздуха Т_н = 300 К,

— конечная температура воздуха Т_к = 2600 К,

— расход воздуха G = 3•10^-3 кг/с,

— давление рабочего газа (воздуха) на выходе из плазмотрона p = 10⁵ Па,

— катод — термохимический, с циркониевой вставкой,

— анод — цилиндрический ступенчатый, медный,

— стабилизация дуги — газовихревая,

— ресурс работы плазмотрона — не менее 50 часов.

Схема рассчитываемого плазмотрона представлена на рисунке 2. Плазмотрон состоит из катодного и анодного узлов, узла подачи газа. Катодный узел состоит из медного катододержателя 1 и циркониевой катодной вставки 2. Анодный узел 4 представляет собой ступенчатый медный анод. Узел подачи рабочего газа 3 обеспечивает газовихревую стабилизацию дуги.

Определению подлежат следующие параметры: рабочие значения тока I и напряжения дуги U, тепловой коэффициент полезного действия, диаметр отверстий для подачи рабочего газа, геометрические размеры разрядного канала и катода, обеспечивающие необходимый ресурс работы, расход воды на охлаждение узлов плазмотрона.

1 — катододержатель;

2 — циркониевая вставка;

3 — система подачи газа;

4 — ступенчатый медный анод.

Рисунок 2. Расчётная схема плазмотрона При утилизации твердых бытовых отходов из 1 тонны отходов с влажностью не более 40% получается:

— 2200 — 2500 мЗ смешанного чистого синтезгаза калорийностью 8 -10МДж/нм³;

— до 100 кг шлака для использования в строительных материалах. Одномоментно в плазмотермическую установку можно загружать до 60% горючих отходов (древесина, текстиль, бумага, пластмассы, отходы нефтепереработки, резина и пр.) и 40% негорючих отходов (стекло, грунт, керамика, песок, зола, строительные отходы и т. п) при этом металл не должен составлять более 5% от общей загрузки.

3.3 Финансовое обеспечение инвестиционной стратегии

Отсутствие у предприятия собственных резервов или источников финансирования предполагает изыскание возможных вариантов привлечения средств.

Часть требуемой суммы предприятие смогло бы вложить за счет собственных средств путем продажи государственному концерну на базе ГНПП «Сплав» законсервированного оборудования (находящегося в хорошем состоянии) для производства военной продукции (спрос на данное оборудование со стороны концерна существует). В результате продажи данного оборудования произойдет высвобождение денежных средств в размере 2200 т.руб.

Кроме того, в результате закрытия цеха по производству нерентабельного вида продукции произойдет экономия затрат и высвобождение средств на сумму 2800 т.руб. Данные мероприятия позволят высвободить 5000 т.руб. и использовать их для реализации проекта Оставшуюся часть необходимой суммы для осуществления проекта 40 000 т. руб. планируется взять в качестве кредита банка (из расчета 20% годовых сроком на 3 года). Так как кредитование в банке является коммерческим, обеспечение по кредитам должно покрывать 100 процентов суммы кредита и проценты по нему. Банк должен знать, что выданная сумма кредита и процентов по нему будет погашена, предприятие может предоставить контракт заключения сделки с покупателем продукции, в которой говорится, что после производства товар будет реализован покупателю по цене, установленной в контракте, таким образом — гарантия возврата кредита. Либо банк предоставляет кредит под обеспечение готовой продукции. Кредит будет полностью погашен в конце 3-его года.

3.3.1 Технология производства по переработке отходов

Уничтожение под воздействием высоких температур — это полное разрушение исходных веществ и материалов в виде порошкообразных, жидких и газообразных опасных отходов. Экологически опасные химические элементы и их соединения, температура разложения которых выше доступной обычным методам сжигания, уничтожаются специальным образом — с помощью плазмохимической переработки материала при температуре нагрева до + 6000 °C. Эта температура превышает температуру разложения любого химического соединения. К особенностям процесса уничтожения относятся высокая температура сгорания, полнота реакций и экологическая чистота выбросов, а также наличие высокоэффективной системы очистки газовых выбросов из рабочей зоны плазмохимического реактора Достоинством технологии является низкая стоимость уничтожения опасных материалов. Технологический процесс выстроен следующим образом: уничтожаемый материал подается в зону электродугового разряда первого плазматрона (мощность 100−200 кВт), где нагревается до высокой температуры и разлагается на высокоэнергетические химически активные компоненты, Эти компоненты далее дожигаются в зоне электродугового разряда второго плазматрона (мощность 50−100 кВт).

Рис. 3. Составляющие части установки: 1 — система очистки; 2 — система подачи продукта; 3 — система охлаждения плазматронов; 4 — блок плазматронов; 5 — вентилятор; 6 — компрессор; 7 — теплообменник; 8 — фильтр-эмульгатор.

Отходы смешиваются с горячим воздухом в плазмохимическом реакторе и разлагаются с образованием простых нетоксичных веществ, таких как диоксид углерода — CO2, водяной пар — H2О, хлороводород — HCl и азот — N2 и др. Перерабатываемые отходы на таких системах очистки не должны содержать радиоактивных отходов и токсичных веществ, не разлагающихся при рабочей температуре в химическом реакторе, например, тяжелых металлов и их солей и т. п. Применение плазмотрона по сравнению с газовыми или жидкотопливными горелками дает ряд существенных преимуществ:

— обеспечивает значительно более высокую температуру газа, что значительно увеличивает скорость химических реакций;

— позволяет варьировать параметры газа (температуру, давление, расход) в широких диапазонах, что существенно для оптимизации технологии переработки; - не наносит экологического вреда: плазмотрон является экологически чистым устройством.

По сравнению с электрической печью сопротивления плазмотрон существенно более компактен и надежен в эксплуатации. Усовершенствованная установка предполагает замену плазмотрона постоянного тока на плазмотрон переменного тока. Так как плазмотрон переменного тока питается непосредственно от обычной промышленной трехфазной сети, его электрическое оборудование является более простым, легким, дешевым и надежным по сравнению с плазмотроном постоянного тока. Такая установка выполнена в виде набора отдельных транспортабельных блоков, что позволяет осуществлять ее оперативную доставку к месту хранения экологически опасных отходов.

В настоящее время термические методы позволяют перерабатывать углеводородсодержащие отходы пищевой, химической и нефтехимической промышленностей с получением вторичного энергоносителя — водорода. Ранее существовавшие технологии переработки таких отходов не обеспечивали защиту окружающей среды и являлись малоэффективными в техническом и экономическом отношении. При переработке углеводородсодержащих отходов термическими методами в атмосферу выделяются вредные токсичные вещества. Предлагаемая же технология направлена на решение экологической проблемы путем утилизации углеводородсодержащих отходов и на получение вторичного энергоносителя — водорода.

Рис. 4 Схема установки 1 — электротехнический блок; 2 — блок управления; 3 — плазмотрон; 4 — плазмохимический реактор; 5 — закалочное устройство; 6 — автономная система охлаждения; 7 — блок подачи отходов; 8 — колонна нейтрализации; 9 — насос; 10 — емкость с раствором NaOH; 11- сжатый воздух; 12 — вода; 13- слив раствора NaCl; 14 — выброс чистого газа

Она обеспечивает достижение высокого относительного выхода целевого продукта — водорода при энергетической эффективности плазмохимических реакций на уровне 70−80%, а также экологическую чистоту всего технологического процесса утилизации.

Технология обеспечивает направленное вложение электрической энергии в создание неравновесной низкотемпературной плазмы. В случае электрического разряда в среде молекулярных газов большая часть энергии используется на возбуждение колебательных уровней молекул, а распределение молекул по колебательным уровням отклоняется от закона Больцмана. Запасенная в колебательных степенях свободы частиц плазмы энергия значительно превосходит равновесную, соответствующую относительно низкой температуре поступательных степеней свободы. Такие возбужденные молекулы обладают высокой реакционной активностью и легко вступают в химические реакции. В то же время, благодаря неравновесности плазмы, скорости прямых и обратных реакций значительно различаются.

Это позволяет управлять кинетикой плазмохимических реакций. В частности, открывается возможность создания экологически чистых плазмохимических технологий утилизации бытовых и промышленных отходов. Важным достоинством предлагаемой технологии является ее одностадийность, за счет исключения стадии удаления влаги, что уменьшит затраты на производство 1 м³ водорода при экологической совместимости производства с окружающей средой. Энергетические затраты на производство 1 м³ водорода составят 0,4−2,1 кВт· час в зависимости от химического состава утилизируемого продукта. Серьезную проблему в настоящее время представляют собой хлорорганические отходы. В первую очередь, это пришедшие в негодность хлорсодержащие полимеры и отходы производственной деятельности предприятий хлорорганического синтеза.

3.3.2 Миссия и цель предприятия

Основная общая цель предприятия — четко выраженная причина его существования — обозначается как его миссия. Для осуществления миссии предприятия вырабатываются цели. Миссия детализирует статус предприятия и обеспечивает направление и ориентиры для определения целей и стратегий для дальнейшего развития.

Миссия предприятия представляет собой решение собственников о его предназначении, смысле существования — сферах и направлениях деятельности, производимых товарах и услугах, рынках сбыта. Зная миссию, сотрудники могут оценивать текущую деятельность фирмы, вносить предложения по ее совершенствованию.

Миссия ОАО АК «Азот», как и любого другого предприятия, тесно связана с ожиданиями так называемых контактных групп. У всякой фирмы существуют определенные обязательства перед этими группами, принципы взаимоотношений с которыми составляют основу философии организации. Каждая группа имеет свои интересы, которые могут входить в противоречие друг с другом и, исходя из этих интересов, можно сформулировать цели организации:

· владельцы предприятия, заинтересованы в постоянном и все более возрастающем потоке доходов и таком использовании собственных и привлеченных средств, которое увеличивает ценность принадлежащей им собственности;

· сотрудники заинтересованы в стабильности и устойчивости предприятия, гарантии занятости и заработной платы;

· партнеры, поставщики заинтересованы в стабильности и устойчивости предприятия, в развитии с ним долгосрочных отношений, в благоприятной рабочей атмосфере;

· конкуренты — в выполнении фирмой обязательств и ее корректном поведении на рынке;

· для потребителей наивысшей ценностью является возможность приобретения качественных товаров или услуг по приемлемым ценам, их безопасность, послепродажное обслуживание;

· общество в целом — поступление налогов, создание рабочих мест, социальное обеспечение, снижение воздействия на экологию, формирование стабильной социально-экономической среды.

Помимо миссии у предприятия должны быть сформулированы стратегические цели — количественные или качественные ориентиры развития компании. Неоспоримой целью любой организации является получение прибыли, но, несмотря на то, что извлечение прибыли является одной из главных целей организации, оно осуществляется через определение и реализацию набора целевых установок тактического и стратегического порядка, таких как:

увеличение объема продаж;

достижение более высоких темпов роста;

увеличение доли рынка;

Также оборотной стороной конечной цели деятельности ОАО АК «Азот» является минимизация убытков, а именно максимизации прибыли. Эти два понятия неразрывно связаны между собой.

Схема 1 Дерево целей компании

Схема 2 Дерево операционных целей

3.3.3 Оценка конкурентов

Как показывают результаты изучения рынков данных товаров, наиболее крупными российскими производителями, а, следовательно, основными конкурентами ОАО АК «Азот» являются:

— Филиал КГОК в Усолье (Пермский край);

— Невинномысский Азот (Ставропольский край);

— Ковдорский ГОК (Мурманская обл.);

— ЕвроХим-БМУ (Краснодарский край);

— ООО «ЕвроХим-ВолгаКалий» (Волгоградская обл.) .

Таким образом, очевидно, что данный рынок в Тульском регионе является относительно свободным, что позволяет ОАО АК «Азот» беспрепятственно реализовывать стратегию производства.

3.3.4 Анализ рисков

Для оценки риска проекта использовалась методика, предложенная Липсицом И.В. и Коссовым В. В., и известная как методика постадийной оценки риска.

В данной методике под риском понимается опасность того, что цели, поставленные в проекте, могут быть не достигнуты полностью или частично.

Т.к. рассматриваемый проект достаточно сложен в том отношении, что охватывает несколько достаточно четко выраженных стадий, то и оценку риска целесообразно проводить по ним, т. е. по подготовительной, строительной стадиям и стадии функционирования.

Постадийная оценка рисков основана на том, что риски определяются для каждой стадии проекта отдельно, а затем находится суммарный риск по всему проекту. В настоящем проекте выделяются следующие стадии:

-?подготовительная: выполнение всего комплекса работ, необходимого для начала реализации проекта;

-?строительная: возведение необходимых зданий и сооружений, закупка и монтаж оборудования;

-?функционирования: вывод проекта на полную мощность и получение прибыли.

По характеру воздействия риски делятся на простые и составные. Составные риски являются композицией простых, каждый из которых в композиции рассматривается как простой риск. Простые риски определяются полным перечнем непересекающихся событий, т. е. каждое из них рассматривается как не зависящее от других. В связи с этим первой задачей является составление исчерпывающего перечня рисков. Второй задачей является определение удельного веса каждого простого риска во всей их совокупности.

Характер инвестиционного проекта как чего-то совершаемого в индивидуальном порядке, по существу, оставляет единственную возможность для оценки значений рисков — использование мнений экспертов.

Для оценки вероятности рисков использовались мнения трех экспертов: Председатель Совета Директоров акционерного общества (1); Генеральный Директор аудиторской фирмы (2); главный специалист инвестиционного отдела коммерческого банка (3).

Разработчиками проекта был составлен перечень первичных рисков по всем стадиям проекта. Каждому эксперту, работающему отдельно, предоставлялся перечень первичных рисков, и им предлагалось оценить вероятность их наступления, руководствуясь следующей системой оценок:

— 0 — риск рассматривается как несущественный;

— 25 — риск, скорее всего, не реализуется;

— 50 — о наступлении события ничего определенного сказать нельзя;

— 75 — риск, скорее всего, проявится;

— 100 — риск наверняка реализуется.

Оценки экспертов подвергались анализу на их непротиворечивость согласно принятой методике.

В графе 6 таблицы приведены оценки приоритетов, которые отражают важность каждого отдельного события для всего проекта. Обоснование приоритетов выполнено разработчиками проекта.

Вопрос о доступности подрядчиков на месте является обязательным для подготовительной стадии. Убежденность в их наличии является важным условием успеха дела. Все три эксперта единодушны в том, что с этой стороны неприятности не угрожают.

После определения вероятностей по простым рискам была проведена интегральная оценка риска. В соответствии с применяемой методикой интегральная оценка риска осуществлялась в два последовательных этапа: сначала определялась оценка риска для каждой из стадий, предварительно рассчитав риски для подстадий (композиций), стадии функционирования — финансово-экономической, технологической, социальной и экологической; после этого можно работать с объединенными рисками и дать оценку риска всего проекта на основе оценок риска отдельных стадий.

Для получения оценки объединенных рисков использовалась процедура взвешивания, для которой необходимо определить веса, с которыми каждый простой риск входит в общий риск проекта.

При этом использовалась единая систему весов для каждой композиции простых рисков, веса удовлетворяли естественному условию неотрицательности. а их сумма была равна единице.

Процедура взвешивания (определение веса, с которыми каждый простой риск входит в общий риск проекта) проводилась согласно следующим правилам:

-?все простые риски могут быть проранжированы по степени важности (расставлены по приоритетам). Риски первого приоритета имеют больший вес, чем риски второго, и т. д.;

-?все риски с одним и тем же приоритетом имеют равные веса.

Определение приоритетов прямо связано с социально-экономической ситуацией в стране. Так как она существенным образом связана с неплатежами, то все риски, связанные с системой расчетов, имели первый приоритет. Второй приоритет был отдан социальным факторам.

При анализе рисков рассматриваемого проекта были использованы три приоритета. Они определяют значения весов следующим образом: первый и последний приоритеты определяют соответственно максимальное и минимальное значение весов; веса, второй приоритет является средним арифметическим между ними, т. е. веса, соответствующие соседним приоритетам, являются эквидистантными.

Для получения значений веса каждого простого риска было принято отношение весов, соответствующих первому и третьему приоритетам, равное 10 и вес простого риска в третьем приоритете был принят равным 0,01.

При использовании средней арифметической вес одного простого риска в первом приоритете составит 0,1. Вес простого риска во втором приоритете составит 0,055=(0,01+0,1)/2.

Анализ рисков настоящего инвестиционного проекта приведен в таблице 5.

Таблица 5 Эксперты

Из приведенных данных следует, что вероятность риска для подготовительной стадии — 1,67%, которая складывается из риска отношения с местными властями. Строительная стадия отличается существенно более высоким уровнем риска, чем подготовительная. Особую опасность в ней представляют непредвиденные затраты, из-за которых может снизиться общая рентабельность проекта.

Обратим внимание на то, что один из простых рисков — несвоевременная подготовка ИТР и рабочих — признан экспертами несущественным. Все они выразили уверенность в том, что вероятность этого риска равна нулю.

Из результатов расчета финансово-экономических рисков следует, что средняя вероятность составляет примерно 6,25%, причем главной, доминирующими причинами этого является недостаток оборотных средств, вероятность существенного изменения налоговой системы и возможная неплатежеспособность потребителей. Вероятность социальных рисков составляет 2,46%, причем их подавляющая часть обусловлена угрозой забастовки.

Среди технических рисков, как и следовало ожидать, наибольшие опасения вызывает недостаточная надежность технологии. Рассматриваемый проект не связан со значительными экологическими рисками.

Таким образом, сведенные воедино риски по композициям стадии функционирования приведены в таблице 6.

Таблица 6 Риски

Сведенные по всем стадиям инвестиционного проекта риски приведены в таблице 7.

Таблица 7 Стадии инвестиционного проекта

Риск проекта, как правило, в первую очередь связан с небольшим числом особо опасных факторов. В таблице 8 приводятся наиболее значимые риски.

Таблица 8 Значимые риски

В качестве условий предотвращения рисков в бизнес-плане рассматриваются:

заключение

контрактов на поставку и выполнение работ на условиях «под ключ» ;

получение от первоклассных банков гарантий надлежащего исполнения контрактов;

заключение

долгосрочных контрактов с четкими условиями и штрафными санкциями;

использование механизмов страхования валютных рисков (хеджирование, закрытие открытой валютной позиции и др.).

3.3.5 Финансовый план

Рассмотрим проект продолжительностью в 7 лет, который требует 10 млн руб. инвестиций в машины и оборудование. Ликвидационная стоимость оборудования 1 млн руб.

Начисляем амортизацию на инвестиции в течении 6 лет, используем равномерный метод начисления амортизации, получаем остаточную стоимость в размере 660 тыс. руб.

100+(100*(57−1) *10%) = 660 т. руб.

Так как амортизация начисляется в полной стоимости оборудования, норма амортизации равна:

А = (1/Т) (Фперв. -Фост) =1/6*(10 000−660) = 1/6*9340 = 1557 в год.

Балансовая стоимость оборудования 10 000 тыс. руб.

Согласно задания на 2% возрастают ежегодные значения оборотных средств, выручки от реализации и себестоимости продукции, таким образом, увеличение выручки от реализации, себестоимости реализованной продукции, оборотных средств составит:

(57−1) *2% = 112%

Оборотный капитал:

500 + 500*0,02*(57 — 1) = 1060 тыс. руб.

1065 + 1065 *0,02*(57−1) = 2258 тыс. руб.

и т.д.

Выручка от реализации:

475*2,12 = 1007 тыс. руб.

10 650*2,12 = 22 578 тыс. руб.

И т.д.

Исходные финансовые данные проекта представим в Таблице 9.

Таблица 9 Исходные финансовые данные проекта, тыс. руб.

Планируемый темп инфляции составит 10% в год. Данные в таблице 2 представлены в номинальном выражении. Для упрощения расчетов предполагается, что объем реализации, инвестиции, операционные расходы и требуемый оборотный капитал растут теми же темпами, что и инфляция.

Рассчитываем капитальные вложения, они подвержены инфляции. Мы делаем их в 0 году, и продаем на 7 году, ликвидационная стоимость будет равна:

1000*(1+0,1) 7=1949

Накопленная амортизация, инфляция на нее не влияет.

Балансовая стоимость на конец года равна стоимости оборудования за вычетом накопленной амортизации Оборотный капитал:

550 + 550*0,02*(57 — 1) = 1166 тыс. руб.

1289 + 1289 *0,02*(57−1) = 2733 тыс. руб. и т. д.

Выручка от реализации:

1007*1,1 = 1108 тыс. руб.

22 578*1,1*1,1 = 27 319 тыс. руб.

Себестоимость реализованной продукции:

1613*1,1 = 1774 тыс. руб.

13 543*1,1*1,1 = 16 387 тыс. руб.

и т.д.

Прочие расходы

4000 = 4000 тыс.

2000*1,1*1,1 = 2200 руб. и т. д.

Прибыль до выплаты налогов будет подвержена инфляции.

Прибыль после уплаты налогов рассчитывается как разница между прибылью до выплаты налогов и налогом.

Таблица 10 Финансовые данные проекта в номинальных ценах, тыс. руб.

Таблица 11 Потоки денежных средств от производственно-хозяйственной деятельности, тыс. руб.

В таблице 11 показаны прогнозы потоков денежных средств.

Поток денежных средств является разностью между выручкой от реализации, себестоимостью, прочими расходами и налогом на результаты основной деятельности.

Изменение величины оборотного капитала:

1166 = 1166 тыс. руб.

2733 — 1166 = 1567 тыс. руб.

6913 — 2733 = 4180 тыс. руб.

10 367 — 6913 = 3454 тыс. руб.

7596 — 10 367 = - 2771 тыс. руб.

4244 — 7596 = - 3352 тыс. руб.

0 — 4244 = - 4244 тыс. руб.

Чистый поток денежных средств:

0. -2640−0+(-) 10 000=-12 640 тыс. руб.

1. -1362 — 1166 + 0 = - 2528 тыс. руб.

2.6946 — 1567 = 5379 тыс. руб.

3.17 920 — 4180 = 13 740 тыс. руб.

4.26 926 — 3454 = 23 472 тыс. руб. и т. д.

Рассчитаем по формуле приведенную стоимость при r =20%:

NPV=?St (1/(1+r)) — ?It (1/(1+r)) =?Ct (1/(1+r)),

где St — приток денежных средств;

It — отток денежных средств;

Ct — денежные потоки;

(1/(1+r)) t — коэффициент дисконтирования;

Если NPV>0, проект принимается

NPV<0, проект следует отвергнуть

NPV=0, любое решение.

Приведенная стоимость равна:

— 12 640 = - 12 640 тыс. руб.

— 2528/(1,2) 1 = - 2528/1,2 = - 2107 тыс. руб.

5379/(1,2) 2 = 5379/1,44 = 3735 тыс. руб.

4.13 740/(1,2) 3 = 13 740/1,728 = 7951 тыс. руб.

5.23 472/(1,2) 4 = 23 472/2,0736 = 11 319 тыс. руб.

Итого: 22 890 тыс. руб.

При расчете потоков денежных средств проекта учитываются изменения финансово-эксплуатационных потребностей проекта (ФЭП).

По проекту средняя величина ФЭП второго года равна:

ФЭП = запасы + счета к получению — счета к оплате

2733 = 1200 + 2000 — 467

Величина ФЭП может изменяться в результате:

1. Выручка от реализации в отчете о прибыли завышает величину фактических поступлений денежных средств за отгруженную продукцию, поскольку продажи растут, а заказчики задерживают оплату своих счетов. Следовательно, растет статья «счета к получению» .

2. Запланированные операционные расходы занижают величину оттока денежных средств в сырье и производство. Следовательно, растут запасы.

3. Обратный эффект возникает, когда происходит задержка оплаты сырья и услуг, используемых в производстве продукции. В этом случае увеличивается статья «счета к оплате» и уменьшается отток денежных средств.

Изменения величины оборотного капитала между 2-м и 3-м годами проекта:

Таблица 12 Прогноз потока денежных средств для 3-го года проекта, тыс. руб.

В рассчитываемом проекте величина амортизационного щита равна 529 тыс. руб. (1557*34%). Приведенная стоимость налогового щита за период 6 лет, при ставке дисконтирования 20%, равна 1759 тыс. руб.

1.529/1,2 = 441 тыс. руб.

2.529/1,44 = 367 тыс. руб.

3.529/1,728 = 306 тыс. руб.

4.529/2,0736 = 255 тыс. руб.

5.529/2,488 = 213 тыс. руб.

6.529/2,9856 = 177 тыс. руб.

Итого: 1759 тыс. руб.

Таблица 13 Шкала ускоренной амортизации,% от инвестиции

Все инвестиции в проекте имеют срок амортизации 5 лет. В этом случае налоговая амортизация и амортизационная защита будут иметь следующие значения (тыс. руб.):

Налоговая амортизация:

10 000*20%=2000 тыс. руб.

10 000*32%=3200 тыс. руб.

10 000*19, 20%=1920 тыс. руб.

10 000*11,52%=1152 тыс. руб.

10 000*11,52%=1152 тыс. руб.

10 000*5,76%=576 тыс. руб.

Налоговый щит:

2000*0,34=680 тыс. руб.

3200*0,34=1088 тыс. руб.

1920*0,34=653 тыс. руб.

1152*0,34=392 тыс. руб.

1152*0,34=392 тыс. руб.

576*0,34=196 тыс. руб.

Приведенная стоимость налоговой защиты:

680/1,2=567 тыс. руб.

1088/1,44=755 тыс. руб.

653/1,728=378 тыс. руб.

392/2,0736=189 тыс. руб.

392/2,48 832=189 тыс. руб.

196/2,985 984=65 тыс. руб.

Итого: 2112 тыс. руб.

Таблица 14

Приведенная стоимость налогового щита равна 2112 тыс. руб., что на 353 тыс. руб. выше, чем при методе равномерного начисления амортизации (2112 — 1759).

Составляем таблицу 7, для этого рассчитаем чистую приведенную стоимость NPV по линейной и налоговой амортизации.

Чистая приведенная стоимость NPV по линейной амортизации:

1557/1,2 = 1298 тыс. руб.

1557/1,44 = 1081 тыс. руб.

1557/1,728 = 901 тыс. руб.

1557/2,0736 = 751 тыс. руб.

1557/2,48 832 = 626 тыс. руб.

1555/2,985 984 = 521 тыс. руб.

Итого: 5178 тыс. руб.

Чистая приведенная стоимость проекта NPV по налоговой (ускоренной) амортизации:

2000/1,2 = 1667 тыс. руб.

3200/1,44 = 2222 тыс. руб.

1920/1,728 = 1111 тыс. руб.

1152/2,0736 = 556 тыс. руб.

1152/2,48 832 = 463 тыс. руб.

576/2,985 984 = 193 тыс. руб.

Итого: 6212 тыс. руб.

Таблица 15 Финансовые характеристики линейной и ускоренной амортизации инвестиций, тыс. руб.

Прибыль до выплаты налогов при ускоренной амортизации.

1108 — 1774 — 2200 — 2000 = - 4866

27 319 — 16 387 — 1210 — 3200 = 6522

69 132 — 41 451 — 1331 — 1920 = 24 430

103 670 — 62 211 — 1464 — 1152 = 38 843

75 968 — 45 563 — 1610 — 1152 = 27 643

41 802 — 25 080 — 1772 — 576 = 14 374

Рассчитали финансовые последствия при использовании линейной и укоренной амортизации в таблице. Из расчетных показателей видно, что при ускоренной амортизации NPV намного превышает NPV при линейной амортизации. Составим финансовый план проекта .

Таблица 16 Финансовый план проекта

Оттоки в оборотные средства.

1166 — 0 = 1166

2733 — 1166 = 1567

6913 — 2733 = 4180

10 367 — 6913 = 3454

7596 — 10 367 = - 2771

4244 — 7596 = - 3352

0 — 4244 = - 4244

Чистая приведенная стоимость равна:

0. -12 640/1 = - 12 640

1. -12 640/1,2 = - 10 533

2. -46/1,44 = 32

3.9072/1,728 = 5250

4.22 224/2,0736 = 10 718

5.30 242/2,488 = 12 155

6.6711/2,9856 = 2248

7. -2958/3,5832 = 826

Итого 8056 тыс. руб.

Финансовый план проекта можно принять, так как является эффективным.

3.4 Составление таблицы денежных потоков

Кэш-фло

План прибыли и убытков

План баланса

Таблица

Таблица