Концерны координации (сестринские компании)

Концерн может быть создан таким образом, что отдельные входящие в него компании производят взаимный обмен акциями. Тем самым все члены концерна оказывают взаимное влияние на проводимую концерном политику, который в то же время остается под единым руководством.

Холдинговая компания

Акционеры отдельных предприятий, входящих в концерн, могут свои акции или бо? льшую часть этих акций переводить материнской компании-держателю (холдинговая компания), которая эти акции «держит» и выпускает свои акции. Таким образом, она через капитал господствует над всеми членами концерна, лично не участвуя при этом ни в производстве, ни в торговых операциях.

Холдинговые компании появились впервые в США в конце XIX в., когда штат Нью-Джерси разрешил образование корпораций, основная деятельность которых заключалась в управлении другими компаниями посредством скупаемых ими акций.

Одно из достоинств холдинга состоит в том, что такая структура позволяет одной компании получить контроль над другой при гораздо меньшем объеме инвестиций, чем в случае присоединения. Холдинг может скупать акции постепенно, что не приводит к повышению их цены, как это часто имеет место при покупке компании. Кроме того, для приобретения контроля над другой компанией путем скупки акций не требуется согласия акционеров этой компании.

На рис. 2.2 приведены примеры концерна подчинения (а) и концерна координации (б). В примере (а) основное ак;

Рис. 2.2. Разновидности концернов.

ционерное общество концерна имеет долевое участие в капитале дочерних обществ Б, В, Г, а через них участвует в обществах Д, Е, Ж. Такая материнская компания может быть также холдинговой.

В примере (б) общества Л, Б, В имеют долевое участие в капитале между собой. Каждое предприятие имеет у себя более 25% акций другого предприятия (блокирующее меньшинство). Таким образом, они оказывают взаимное влияние на руководство концерна.

Концерн координации учреждается акционерными обществами в целях интеграции и достижения сбалансированности функций НИОКР, производства и маркетинга, а также в интересах решения таких их общих задач, как производственное и научно-техническое развитие, установление долговременных связей по закупке крупных партий сырья и полупродуктов, организация внутреннего рынка рабочей силы и т. д.

Концерн подчинения и холдинговая компания создаются чаще всего для объединения производств, но технологической цепи.

При поточной сети связей между предприятиями возможно образование трех типов структур (схема 2.9):

• • смешанная холдинговая компания, в которой головное предприятие принадлежит материнской компании, владеющей контрольными пакетами акций всех остальных компаний технологической сети, являющихся дочерними. Единое управление в такой структуре осуществляется материнской компанией;
• • холдинговая компания, в которой материнской выступает финансово-промышленная структура, непосредственно не участвующая в производстве, но являющаяся держателем контрольных пакетов акций компаний, владеющих предприятиями технологической сети. Материнская компания осуществляет стратегическое, преимущественно финансовое, управление дочерними компаниями, самостоятельность которых в этой схеме шире, чем в схеме (а);
• • концерн подчинения, в котором головной материнской компании принадлежит головное предприятие технологической сети, а все остальные компании будут считаться дочерними или зависимыми. В данной схеме каждая компания является материнской по отношению к компании, владеющей предшествующим по технологической цепи предприятием. Единое управление осуществляется головной

Схема 2.9. Варианты корпоратизации предприятий при технологической цени производства конечного продукта с последовательными связями (версия):

а) технологическая цепь производства; б) смешанная холдинговая компания; в) финансово-промышленная холдинговая компания; г) концерн подчинения.

- связи экономической зависимости; - технологические связи материнской компанией. Экономическая взаимозависимость предприятий в такой структуре более тесная. И следовательно, их самостоятельность более ограничена, чем в схеме (а).