Кредитно-денежная политика в России

Основанные на теории чистого монетаризма революционные преобразования в России привели к глубокому системному кризису, включая кредитно-денежную систему. Все 1990;е гг. экономическая политика правительства сводилась к наращиванию внешних займов, направляемых не в реальный сектор экономики, а в финансовую сферу, что активизировало утечку национального богатства страны и наращивание госдолга. По существу, был создан механизм финансирования чужой экономики — «внешние заимствования — государственный долг — утечка национального богатства — заимствования».

Неоднократное (в 1991, 1993, 1998 и 2009 гг.) безвозмездное изъятие доходов у населения сформировало его недоверие своим властям, банкам и рублю. Банки были стимулированы на максимизацию прибыли путем ростовщичества, задержек платежей, операций с ценными бумагами государства (доходы по которым намного выше любых доходов), валютных спекуляций (в отдельные годы до 70% доходов банков составляли валютные операции). Все это погасило интерес банков к реальному сектору.

Например, удельный вес долгосрочных инвестиций в экономику снизился с 26% в 1990 г. до 2—3% в начале XXI в. На протяжении всех 1990;х гг. удельный вес краткосрочных кредитов банков составлял 95—97%, а средний срок кредитования не превышал четырех месяцев. Причем ставки по кредитам были и сегодня остаются в 2—3 раза выше депозитных ставок, что (наряду с инфляцией, отсутствием гарантий и общим недоверием населения банкам) сдерживает готовность вкладчиков хранить свои деньги в банках и тем самым сдерживает предложение на денежном рынке. В таких условиях экономика нормально функционировать не может.

Оздоровление кредитно-денежной системы в России, по мнению специалистов РАН, требует разработки и реализации денежно-кредитной политики, включающей следующий комплекс мер и действий:

• — устранение причин платежного кризиса путем перехода от политики количественного регулирования денежной массы к регулированию процентных ставок (их уровень должен соответствовать спросу на деньги производственной сферы) и предотвращения финансовых спекуляций;
• — усиление контроля над деятельностью органов денежного регулирования недопущением ориентации Банка России на максимизацию прибыли за счет спекулятивных операций («финансовых пирамид») и использования правительством инструментов, отвлекающих ресурсы из производственной сферы, включая эмиссию государственных ценных бумаг, превышающей рентабельность производственной сферы;
• — оздоровление банковской системы, восстановление ее функций;
• — противодействие зависимости банков России от нерезидентов;
• — нормализация денежного обращения, повышение инвестиционной активности и восстановление оборотного капитала в производственной сфере, особую роль здесь призван сыграть российский Банк развития;

• — совершенствование структуры денежного обращения сокращением в ней наличных денег, расширением сферы безналичных расчетов;
• — активизация стимулов спроса на российскую валюту на внутреннем и внешнем рынке созданием условий для оплаты экспорта сырья в рублях, реализацией мер по дедолларизации внутреннего рынка и т. д.