Факторный анализ операционной эффективности сети АЗС ОАО «Самаранефтепродукт»

Поскольку основой для проведения факторного анализа операционной эффективности розничной сети АЗС является расчет оборачиваемости активов и рентабельности операционной деятельности, то нам необходимо выделить основные виды деятельности ОАО «Самаранефтепродукт»:

• 1. Розничная реализация нефтепродуктов. В 2011 г. объем реализации — 433 тыс. тонн на общую сумму 11 711,8 млн. рублей, EBITDA — 165,6 млн. рублей.
• 2. Розничная реализация сопутствующих товаров народного потребления на сумму 351 млн. рублей, EBITDA — 70,42 млн. рублей.
• 3. Оптовая реализация нефтепродуктов. В 2011 г. объем реализации — 1 274 тыс. тонн на общую сумму 14 735 млн. рублей, EBITDA — 1 065,00 млн. рублей.

Структура внеоборотных активов ОАО «Самаранефтепродукт» свидетельствует о том, что 99% основных средства Общества используются для обслуживания производственного процесса, связанного с розничной реализацией нефтепродуктов и сопутствующих товаров. В сфере деятельности связанной с оптовой реализацией нефтепродуктов задействованы основные средства, находящиеся на балансе ООО «Самара-терминал» и других сервисных организаций. Поэтому для расчета финансового результата от розничной реализации нефтепродуктов учитываем все амортизационные отчисления в составе издержек розничного направления.

Анализ структуры оборотных активов показал, что их значительная часть отвлекается на оптовое направление деятельности — дебиторская задолженность оптовых покупателей составляет около 75% стоимости оборотных активов. Таким образом, осуществление оптовой деятельности требует финансирования оборотных активов, а для развития розничного направления необходимо привлечение собственных и долгосрочных заемных источников для финансирования внеоборотных активов.

Для обеспечения сопоставимости данных, которые будут использоваться при проведении факторного анализа операционной эффективности необходимо провести реформацию баланса и отчета о прибылях и убытках ОАО «Самаранефтепродукт» за 2010;2011 г. г., таким образом, чтобы при расчетах учитывались только те показатели, которые непосредственно связаны с осуществлением деятельности по розничному направлению деятельности.

В ходе реформации унифицированных форм отчетности изменению подвергаются следующие исходные показатели:

• 1. Выручка, себестоимость, коммерческие и управленческие расходы учитываются только в части розничной реализации нефтепродуктов и сопутствующих товаров.
• 2. Статьи актива баланса уменьшаются на сумму стоимости активов, которые используются для осуществления оптовой деятельности, а собственный капитал уменьшается на сумму нераспределенной прибыли, полученной от реализации нефтепродуктов оптом. Путем изменения суммы кредиторской задолженности достигается соответствие между активом и пассивом баланса.

Анализ фактических показателей операционной эффективности розничной сети АЗС ОАО «Самаранефтепродукт» за 2011 г. показал, что из трех показателей только один соответствует целевому значению — оборачиваемость активов. При этом значение показателя рентабельности операционной деятельности меньше целевого значения в 6 раз, что в первую очередь связано с низким уровнем торговой наценки на нефтепродукты. В связи с этим фактическая рентабельность чистых операционных активов также не соответствует целевому значению. Таким образом, для достижения целевых показателей операционной эффективности сети АЗС ОАО «Самаранефтепродукт» необходимо обеспечить рост показателя маржи операционной прибыли. Для этого в следующей главе будет проведен анализ возможных драйверов роста маржи операционной прибыли. При этом необходимо учитывать, что высокое значение показателя оборачиваемости активов ОАО «Самаранефтепродукт» объясняется низкой остаточной стоимостью основных фондов и поэтому Общество должно искать способы повышения эффективности использования как внеоборотных активов, так и оборотного капитала.