Индикатор ATRsV (ATR specific Volume)

Большинство индикаторов, разрабатываемых современными аналитиками рынка, служат для генерации тех или иных однозначно интерпретируемых сигналов, что позволяет использовать их в качестве базы для разработки механических торговых систем. Даже если сигналы генерируемые индикатором не достаточны для создания на его базе самостоятельной системы, то он все равно чаще всего используется как элемент более обширного, но обязательно законченного механистического подхода к анализу.

Причиной этого, на мой взгляд, с одной стороны, является широкое распространение компьютеров, позволяющих производить анализ и выбор объектов для инвестирования на основании легко алгоритмизируемых сигналов, а с другой, приход на фондовый рынок большого количества неподготовленных инвесторов, предъявляющих спрос на законченные торговые системы, позволяющие получать определенный доход и не требующие глубоких познаний ни в фундаментальном, ни в техническом анализе.

Эвристический или творческий подход к техническому анализу, предполагающий непосредственное участие аналитика в процессе принятия решения, гораздо менее распространен, так как требует от инвестора значительного опыта и глубокого понимания внутренних процессов происходящих на рынке. К индикаторам, используемым в эвристическом подходе, вовсе не обязательно предъявлять требование генерации однозначного сигнала: их задача оценить определенный параметр рынка, а решение, какие именно инвестиционные выводы сделать из этой оценки, принимает сам аналитик.

Примером индикатора такого рода служит ATR-Удельный Объем (ATRsV), базирующийся на следующих рассуждениях:

Каждый день «быки» и «медведи» ведут борьбу за движение цен в выгодном им направлении. Чем более активная борьба ведется, тем больше объем торгов. Результатом этой борьбы является движение цены в том или ином направлении на определенную величину. Если значительное изменение цены сопровождается небольшими объемами — это значит, что сопротивление изменению незначительно. Большой объем торгов при незначительном изменении цены говорит о серьезном сопротивлении (как, впрочем, и о серьезном давлении).

Эти рассуждения вряд ли можно назвать оригинальным и то, что до сих пор они не были алгоритмизированы при помощи того или иного индикатора объясняется, на мой взгляд, тем, что вопрос о движении цены как таковой является не таким уж простым. Интересно то, что сложно оценить не столько диапазон изменения цены (с этой целью неплохо справляется индикатор ATR У. Уилдера), сколько решить в каком направлении это изменение происходило. Результат изменения обычно определяется при помощи цены закрытия, но в данном случае нас интересует не столько результат, сколько процесс, а для суждения об этом необходимо оценить как минимум следующие параметры:

Изменение цены закрытия относительно предыдущей, Изменение максимальной и минимальной цен, относительно предыдущих, Взаимное расположение цен открытия, закрытия, максимальной и минимальной,.

— Оценка всего вышесказанного в свете наличествующего тренда. Алгоритмизация уже хотя бы этих условий с целью получения какой-либо суммарной количественной оценки, очевидно, является непростой проблемой и еще ждет своего решения. В то же время получить достаточно определенный, хотя и субъективный ответ на поставленный вопрос при помощи визуальной оценки не является проблемой для опытного инвестора.

Именно на таких инвесторов и ориентирован простейший индикатор ATR-Удельного Объема, рассчитываемый как:

Объем / Однодневный ATR.

Так как абсолютные значения индикатора не играют роли — важны только относительные изменения — то его можно откладывать непосредственно на графике объема, с целью экономии места. (Рис. 2.6.).

Сигналами индикатора следует считать четко выраженные пики, характеризующие возрастание борьбы между продавцами и покупателями. Следует отметить, что пики индикатора далеко не всегда совпадают с пиками объема, а следовательно указывают на возрастание именно борьбы, а не количества сделок. На Рис. 2.6. хорошо видно, что практически все резкие возрастания значений индикатора предшествуют переломным моментам на графике цен.

Решение вопроса, какое именно изменение цены вызвало усиление борьбы, является субъективным и целиком относится на усмотрение инвестора. Возможные механистические оценки могут лишь сузить диапазон ответов, оставляя окончательный вывод, требующий визуального изучения, аналитику. Именно этот момент и не позволяет использовать индикатор в рамках механической торговой системы.

Пример практического применения индикатора в рамках эвристического подхода к инвестированию будет рассмотрен в следующей главе.