Общее объяснение здесь кроется в следующем. Цены на товары и услуги не являются очень гибкими по сравнению с валютным курсом. Следовательно, утраченную конкурентоспособность значительно легче восстановить путем снижения валютного курса, а не за счет снижения (замедления темпов роста) цен. Таким образом, теоретически автоматический механизм (отток капитала, сокращение золотовалютных резервов, сокращение денежной массы, повышение процентных ставок и снижение внутренних цен, улучшение торгового баланса и приток капитала) должен срабатывать, однако в практической сфере он срабатывает медленно, а побочным эффектом оказывается значительное сокращение производства. Девальвация валюты приводит к сокращению потребления, что позволяет приостановить сокращение денежной массы, рост процентных ставок и падение производства. Конечно, в любом случае повышается дефицит государственного бюджета, что приводит к сокращению социальных программ и проектов.
В результате страны, вероятно, будут обращаться за кредитной поддержкой к международным финансовым структурам (в частности, МВФ) и ЕС, что мы и наблюдаем в настоящее время. С учетом уровня интеграции страны ЕС вынуждены будут поддерживать восточноевропейские экономики. Например, коллапс Латвии станет ударом по экономике стран Северной Европы. Принимая во внимание, что значительная часть кредитов выдавалась в евро, существует угроза стабильности всего монетарного союза в ЕС. Тем не менее, девальвация валюты способствует более быстрому выходу экономики из кризисного состояния (что подтверждает пример Исландии, которая отпустила свою валюту в свободное плавание). В качестве отрицательных аспектов девальвации можно выделить следующее. Девальвация валюты приводит к развитию инфляции, падению доверия к обесцененной валюты, притеснению импорта (страдают контрагенты, осуществляющие закупки сырья и продукции за рубежом), происходит отток капитала из страны, ухудшается ситуация в финансовом секторе. Таким образом, девальвация валюты является ударом по экономической системе страны.
Тем не менее, можно выделить и положительные аспекты, а именно повышение спроса (конкурентоспособности) на отечественную продукцию, объемов экспорта (поскольку отечественные товары в силу обесценивания валюты будут относительно более дешевыми для зарубежных потребителей) и снижение темпов использования золотовалютных ресурсов страны.
