Заключение. 
Анализ денежно-кредитной политики Национального банка Кыргызской Республики

Денежно-кредитная политика — одно из четырех направлений единой финансовой политики государства, обеспечивающих устойчивость экономики и достижение экономического роста. Именно она контролирует инфляцию и рост денежной массы.

Денежно-кредитная политика, основываясь на принципах монетаризма, проводится в дополнение к фискальной политики и является тонкой настройкой экономической конъюнктуры. Денежно-кредитная политика оказывает лишь косвенное влияние на коммерческие банки, но не может напрямую заставить их сократить или расширить кредиты. Монетарные факторы играют существенную роль в развитии современной мировой экономики. Многое при этом зависит от эффективности денежно-кредитной политики.

Основным проводником денежно-кредитной политики в Кыргызской Республике является Национальный банк страны, который в настоящее время наиболее активно использует следующих основных инструмента денежно-кредитного регулирования: это регулирование объемов рефинансирования коммерческих банков, политика обязательных резервов, операции на открытом рынке и учетная ставка.

В результате анализа выявилось, что денежно-кредитная политика Национального банка в 2012 году была направлена на ограничение монетарной составляющей инфляции. Воздействие монетарных факторов происходило, главным образом, за счет роста предложения денег со стороны сектора государственных финансов, обусловленного необходимостью финансирования высокого уровня дефицита государственного бюджета. В отчетном году формирование инфляционных процессов происходило также под влиянием других внутренних и внешних факторов.

За первую половину года прирост цен составил 0,9 процента. Это было обусловлено сочетанием снижения цен на мировых продовольственных рынках с мерами денежно-кредитной политики и такими внутренними факторами, как высокий урожай 2011 года в нашей стране. Однако во второй половине года, с появлением информации о засухе в крупных зернопроизводящих регионах мира и негативными прогнозами урожая в республике, на внутреннем рынке начали повышаться цены на зерновые, что ускорило инфляционные процессы. По итогам 2012 года уровень инфляции составил 7,5 процента.

Для усиления работы процентного канала денежно-кредитной политики, а также с целью стимулирования банков к активизации кредитования реального сектора был расширен спектр инструментов денежно-кредитной политики по рефинансированию банков.

Валовые международные резервы выросли на 12,7 процента и составили 2,07 млрд. долларов США. С целью управления золотовалютными резервами Национальный банк размещал их в высоконадежные и ликвидные инструменты центральных банков развитых стран, международных финансовых институтов и иностранные коммерческие банки с высоким кредитным рейтингом. Для пополнения объема международных резервов Национальный банк в течение года покупал на внутреннем рынке золото за национальную валюту. Золото-валютные резервы использовались, главным образом, в целях денежно-кредитной политики, а также на обслуживание внешних обязательств Правительства и Национального банка.

Итак, мы видим, что перед Национальным банком Кыргызской Республики стоит задача восстановления и оптимизации проведение денежно-кредитной политики, банковской системы, исключительная важность которой в настоящее время обусловлена инфляционными проблемами.

Но не стоит забывать, что денежно-кредитная политика эффективна лишь в сочетании с другими составляющими единой финансовой политики государства и не способна обеспечить долгосрочный эффект экономического роста.

Из поставленных задач, видно, что денежно-кредитная политика, проводимая Национальным банком Кыргызской Республики соответствует общим требованиям, существующих в мировой экономике. НБКР обладает достаточным инструментарием и независимостью для регулирования такого показателя, как инфляция. Но опыт показывает, что этого недостаточно для поддержания экономического роста. Из этого можно сделать вывод о том, что денежно-кредитная политика нашего государства должна выработать свой собственный механизм, обладающий спецификой применительно к экономике переходного периода. Это и остается главной задачей не только Национального банка Кыргызской Республики, но и всего государства в целом.