Привлечение иностранных инвестиций для развития и повышения эффективности деятельности субъектов хозяйствования

Пути осуществления иностранных инвестиций:

• — создание предприятия с паевым участием иностранного капитала (совместных предприятий);
• — создание предприятия, которые полностью принадлежат иностранным инвесторам, их филиалов и представительств;
• — приобретение иностранными инвесторами в свою собственность предприятия, имущественного комплекса, здания, сооружения, паев участия в предприятиях, акции, облигации и прочих ценных бумаг;
• — приобретение прав пользования землей и иными природными ресурсами, а также иных имущественных прав и т. д.;
• — предоставления займов, кредитов, имущества и имущественных прав и т. п.

Проблемный вопрос касается стимуляции эффективного притока иностранного капитала. Отсюда возникают два вопроса:

• 1) в какие сферы приток денежных средств должен быть ограничен;
• 2) в какие отрасли, и в каких формах следует в первую очередь его привлекать.

Иностранный капитал может быть привлечен в следующих формах: частные зарубежные инвестиции — прямые и портфельные, а также в форме кредита и займа.

Прямые инвестиции представляют собой капитальные вложения в реальные проекты (производство) в другие страны, в управлении которыми участвует потенциальный инвестор. Инвестиции считаются прямыми, если иностранный инвестор владеет не менее чем 25% акций какого-либо предприятия, или же его контрольным пакетом, величина которого может находиться в широких границах в зависимости от распределения акций среди акционеров.

Прямые зарубежные инвестиции также являются неплохим рычагом для повышения эффективности производительности и технического перевооружения отечественных предприятий (фирм). Также при размещении своего капитала, иностранный инвестор внедряет инновационные технологии, новые способы организации производственной деятельности, а также прямой выход на мировой рынок.

Под портфельными инвестициями подразумевают денежные вложения в ценные бумаги зарубежных предприятий (фирм), которые не дают права контроля над ними, в облигации и другие ценные бумаги иностранного государства и международных валютно-финансовых организаций.

Под реальными инвестициями понимают вложения в землю, недвижимость (здания, сооружения и пр.), машины и оборудование, комплектующие и проч. Также реальные инвестиционные вложения включают в себя затраты оборотного капитала.

Прямые и портфельные инвестиционные вложения осуществляются с одной целью — получение прибыли. Но между этими вложениями существует большая разница — при осуществлении портфельных инвестиций потенциальный инвестор заинтересован не в руководстве предприятием, а в получении дохода за счет будущих дивидендов. Что же касается прямых капиталовложений, то иностранный инвестор (как правило, крупная фирма) рвется получить руководство предприятием в свои руки.

Большому и постоянному притоку иностранных инвестиций препятствуют следующие факторы экономической сферы: политическая нестабильность, инфляция, несовершенство законодательства, неразвитость производственной и социальной инфраструктуры, недостаточное информационное обеспечение. А взаимосвязь всех этих факторов еще более усиливает их негативное воздействие на инвестиционную деятельность.

В рыночной экономике совокупность политических, социальных, экономических, финансовых, культурных, организационно-правовых и прочих факторов относительно той или иной страны, которые привлекают или отталкивают иностранных инвесторов, называется инвестиционным климатом. Ранжирование стран мирового сообщества по индексу инвестиционного климата или обратному ему показателю индекса риска служит обобщающим показателем инвестиционной привлекательности страны и ориентиром для иностранных инвесторов.

Как показывает анализ законодательства постсоветских стран, в большинстве из них принят режим большего благоприятствования иностранным инвесторам. Это выражается в совершенстве законодательной базы (полном или частичном освобождении от уплаты налога на прибыль в первый период эксплуатации предприятия). Это прослеживается в таких странах, как Казахстан, Белоруссия, Киргизия, Литва, Туркмения. Снижение этого налога в последующий период наблюдается в таких странах, как Казахстан, Киргизия, Литва, Эстония. Таможенные льготы предоставляются для таких предприятий: тарифных — Молдавия, Россия, Туркмения, Эстония и нетарифных — Молдавия. Все приведенные меры разработаны с целью компенсировать неблагоприятный инвестиционный климат в перечисленных странах и частично подстраховать иностранных инвесторов от избыточного риска.