Анализ финансово-хозяйственной деятельности ЗАО «Комплектмонтаж»

Федеральное агентство по образованию Российской Федерации Южно-Уральский государственный университет Филиал г. Трёхгорного Курсовой проект по дисциплине «Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности»

Выполнила: студентка 4 курса группы ЭД-408 Завгородняя В.С.

Проверила: ст. пр. Балакина И.Ю.

Трёхгорный

Аннотация

Завгородняя В. С. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. — Трёхгорный: ЮУрГУ, Филиал в г. Трёхгорном, 2007, 65 л.

Библиография литературы — 6 наименований.

В курсовом проекте проводится анализ финансово-хозяйственной деятельности на примере ЗАО «Комплектмонтаж» на основании данных бухгалтерского баланса (форма № 1), отчета о прибылях и убытках (форма № 2). В процессе анализа изучаются динамические и структурные изменения в структуре баланса предприятия; оценивается уровень финансовой устойчивости, платежеспособности, ликвидности; рентабельности, анализируются результаты хозяйственной деятельности, а также интенсивность использования имеющихся ресурсов. В проектной части описаны мероприятия, способствующие повышению эффективности деятельности предприятия.

1. Характеристика предприятия как объекта анализа

2. Анализ финансово-экономического состояния предприятия Анализ источников формирования капитала Анализ размещения капитала и оценка имущественного состояния предприятия

2.2.1 Анализ структуры активов

2.2.2 Анализ состава, структуры и динамики основного капитала

2.2.3 Анализ состава, структуры и динамики оборотных активов Анализ показателей эффективности управления активами Анализ собственного оборотного капитала Оценка чистых активов предприятия

2.6 Показатели финансовых рисков

2.6.1 Анализ финансовой устойчивости предприятия

2.6.2 Анализ платежеспособности предприятия Анализ финансовых результатов деятельности предприятия Показатели эффективности использования ресурсов

2.8.1 Показатели рентабельности

2.8.2 Показатели интенсивности использования ресурсов

3. Проектная часть Заключение Библиографический список Приложения

Условия рыночной экономики требуют от руководителей и специалистов предприятия обоснованного принятия решений по всем вопросам хозяйственной деятельности. Анализ финансово-экономической деятельности предшествует управленческим решениям и действиям, обосновывает и подготавливает их.

Анализ финансово-экономической деятельности предприятия является одной из функций управления и основывается на глубоком знании экономики, техники и организации производства, предусматривает комплексное изучение деятельности предприятия с целью повышения её эффективности, и является той базой, на которой строится разработка финансовой политики предприятия.

Эффективность принимаемых управленческих решений зависит от качества проведенного анализа. Качество самого анализа финансово-экономической деятельности предприятия зависит от применяемой методики, достоверности данных бухгалтерской отчетности, а также от компетентности лица, проводившего анализ.

Целью курсового проекта является применение методологических основ и практических умений для анализа финансового состояния, конечных экономических результатов деятельности предприятия, оценки эффективности его работы в условиях рыночной экономики, а так же разработка мероприятий, способствующих повышению эффективности деятельности предприятия.

Определим задачи, которые необходимо решить для достижения цели курсового проекта:

1. охарактеризовать предприятие как объект анализа;

2. провести анализ финансово-экономического состояния предприятия, то есть изучить состав, структуру, динамику величин и указать причины изменений;

3. выявить резервы, повышающие эффективность деятельности предприятия.

Анализ финансово-экономической деятельности предприятия осуществляется с использованием следующих методов анализа:

? горизонтальный (временной). Данный метод базируется на изучении динамики показателей отчетного года (периода) путем сравнения статей отчетности, оценки их резких изменений и сравнения с изменениями других статей. Методом горизонтального анализа дается оценка состава и динамики имущества, капитала, вложенного в имущество предприятия, состава и динамики прибыли (убытка) до налогообложения.

? вертикальный (структурный) анализ. Он базируется на расчете и сравнении удельных весов отдельных статей отчетности в общем итоговом показателе (структурных анализ имущества (активов), структурный анализ оборотных активов, структурный анализ капитала, вложенного в имущество (активы), структурный анализ расходов по обычным видам деятельности, структурный анализ прибыли, структурный анализ денежного потока (при наличии источника информации) и др.).

? анализ относительных показателей (аналитических коэффициентов). Этот метод базируется на расчете и сравнении соотношений между различными статьями отчетности при наличии содержательной связи между ними. Анализ относительных показателей за период позволяет оценить тенденции их изменения, т. е. направления, в которых совершается развитие явления.

? сравнительный анализ. Данный метод основывается на сравнении относительных показателей данного предприятия со среднеотраслевыми показателями или показателями предприятий-конкурентов с целью повышения эффективности деятельности и конкурентоспособности данного предприятия.

? факторный анализ — оценка влияния отдельных факторов на изменение результативного показателя при наличии закономерностей, однозначно определяющих результаты (детерминированный закономерности).

? трендовый анализ — сравнение показателей отчетности с показателями предшествующих периодов и определение тренда, т. е. основной тенденции динамики показателей, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов.

1. Характеристика предприятия как объекта анализа

Закрытое акционерное общество Завод металлоконструкций «Комплектмонтаж», сокращенное наименование которого ЗАО ЗМК «Комплектмонтаж», отвечает всем правилам и особенностям закрытого акционерного общества.

Акционерное общество — это одна из организационно-правовых форм предприятий. Оно создается путем централизации денежных средств (объединения капитала) различных лиц, проводимой посредством продажи акций с целью осуществления хозяйственной деятельности и получения прибыли. В качестве участников объединения капитала путем создания акционерного общества (участников общества) могут выступать физические и юридические лица. Уставной капитал (объединенный вклад участников общества) на момент учреждения акционерного общества должен быть обеспечен имуществом общества.

В процессе создания общества его учредители объединяют свое имущество на определенных условиях, зафиксированных в специальном соглашении — уставе общества. На основе такого объединенного капитала в дальнейшем и будет вестись хозяйственная деятельность с целью получения прибыли. Акционерное общество имеет уставной капитал, разделенный на определенное количество акций равной номинальной стоимости, которые эмитируются обществом в обращение на рынок ценных бумаг.

Каждый участник объединенного капитала наделяется количеством акций, соответствующим размеру внесенной им доли. Владельцы акций, акционеры, являются так называемыми долевыми собственниками, а по сути совладельцами акционерного общества. Акционерное общество несет ответственность по своим обязательствам всеми имеющимися активами. Однако по обязательствам отдельных своих участников (акционеров) общество не отвечает. Акционер принимает на себя ответственность по обязательствам общества в пределах величины своего вклада — доли капитала, вложенной в дело, или количества имеющихся у него акций. Акционерное общество создается и действует на основе устава — документа, в котором определены предмет и цели создания общества, его устройство, порядок управления делами, права и обязанности каждого совладельца.

Акции закрытых акционерных обществ распределяются среди их учредителей. Акции общества закрытого типа могут переходить от одного владельца к другому лишь с согласия большинства акционеров, если иное не оговорено в уставе общества.

Акционерные общества закрытого типа — это в основном небольшие частные предприятия с невысокой численностью акционеров. Акционерное общество закрытого типа представляет собой объединение не только капиталов, но и конкретных участников (физических и юридических лиц).

В Законе об акционерных обществах предусмотрено: в закрытое АО может входить не более 50 участников (физических и юридических лиц). С момента превышения этого предела общество будет признаваться открытым независимо от записи в уставе и обязано перерегистрироваться в качестве открытого.

Приверженность к закрытому АО объясняется склонностью к скрытному хозяйствованию, по принципу: чем меньше знают об экономическом положении предприятия и итогах его деятельности, тем лучше, да и спокойнее руководителям, у них развязаны руки. (Руководство пытается избавиться от контроля за своей деятельностью со стороны независимых внешних акционеров.) Примешивается и превратное представление о коммерческой тайне. За редким исключением АО не публикуют свои балансовые отчеты и отчеты о прибыли. Акции могут переходить из рук в руки, но реально функционирующий капитал общества остается в целости. Исторически АО возникли наряду с ТОО как более устойчивая форма предприятия с практически не ограниченной жизнеспособностью.

Акция — это ценная бумага, подтверждающая право ее держателя на долю в уставном капитале акционерного общества и, следовательно, на все права, вытекающие из права собственности на нее. Акции выпускаются (эмитируются) акционерным обществом, как было отмечено выше, в целях привлечения дополнительных денежных средств для своей деятельности, осуществляемой через их реализацию физическим (гражданам) и юридическим (организациям) лицам. Акция является бессрочным документом. Срок ее обращения ограничен только сроком существования общества, выпустившего ее.

Поскольку в ЗАО ЗМК «Комплектмонтаж» в уставном капитале доля участия РФ, субъектов РФ, общественных и религиозных организаций или объединений, благотворительных и иных фондов не превышает 25%, доля, принадлежащая одному или нескольким юридическим лицам, не являющимся субъектами малого предпринимательства, не превышает 25% и средняя численность работников за отчетный период не превышает 100 человек, то ЗМК «Комплектмонтаж» можно отнести к числу малых предприятий.

Рассматриваемая организация зарегистрирована 16 августа 1999 г. Орган, зарегистрировавший ЗАО ЗМК «Комплектмонтаж» — Администрация г. Трёхгорного, Челябинской области. Организация была создана Мишенковым А.С.

Номер регистрационного удостоверения ГС-5−74−03−27−0-7 405 006 532−20 351. Организация имеет следующий юридический адрес: 643, 456 080, Россия, Челябинская область, г. Трёхгорный, улица Рабочая, дом 7.

Реквизиты свидетельства о регистрации 678 ЗАО-99 «16» Июля 1999 г.

Состав деятельности организации:

1. Подготовительные работы.

2. Изоляционные работы.

3. Санитарно-технические работы.

4. Работы по устройству наружных инженерных сетей и коммуникаций.

5. Монтаж стальных конструкций.

6. Монтаж технологического оборудования.

Учетная политика — это принятая организацией совокупность способов ведения бухгалтерского учета (первичное наблюдение, стоимостное измерение, текущая группировка и итоговое обобщение фактов хозяйственной деятельности).

В целях организации надлежащего бухгалтерского учета в Закрытом акционерном обществе «Завод металлоконструкций «Комплектмонтаж» (далее — «Общество»), руководствуясь Федеральным Законом «О бухгалтерском учете» от 21.11.96 г. № 129-ФЗ, Положением по бухгалтерскому учету «Учетная политика организации» (ПБУ 1/98), утвержденным приказом Минфина РФ от 9.12.98 г. № 60н, Положением по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации, утвержденным приказом Минфина РФ 29.07.98 г. № 34н, другими Положениями по бухгалтерскому учету, а также «Планом счетов финансово-хозяйственной деятельности организации» и инструкции по его применению (утвержденными Приказом Минфина России от 31 октября 2000 г. № 94-н.), иными нормативными и законодательными актами Российской Федерации, приказываю:

1. Правовые и методологические основы организации и ведения бухгалтерского (финансового) учёта регламентируются Федеральным законом «О бухгалтерском учёте» и Гражданским кодексом РФ. В системе бухгалтерского учёта формируется полная и достоверная информация о финансово — хозяйственной деятельности ЗАО ЗМК «Комплектмонтаж» и его имущественном положении.

2. Утвердить бухгалтерскую учетную политику ЗАО ЗМК «Комплектмонтаж».

3. Требования главного бухгалтера по документальному оформлению хозяйственных операций и представлению в бухгалтерскую службу документов и сведений обязательны для всех работников Общества.

4. Без подписи главного бухгалтера или уполномоченного им лица денежные и расчетные документы, финансовые и кредитные обязательства считаются недействительными и не должны приниматься к исполнению.

5. При учете производственных ресурсов, затрат на производство продукции и калькулировании себестоимости продукции предприятие руководствуется отраслевыми указаниями, разработанными министерствами и ведомствами на основе типовых по согласованию с Минфином РФ для предприятий подведомственных отраслей.

6. Бухгалтерский (финансовый) учёт ведется на основании рабочего плана счетов, составленного на основе типового Плана счетов бухгалтерского учёта финансово — хозяйственной деятельности и Инструкции по его применению, утверждённых приказом Минфина России от 31 октября 2000 г. № 94н, а также действующих Положений по бухгалтерскому учёту и других нормативных документов по отдельным объектам бухгалтерского учёта.

7. ЗАО ЗМК «Комплектмонтаж» не намерено в обозримом будущем ликвидироваться или существенно сокращать деятельность.

8. Контроль за исполнением настоящего приказа оставляю за собой.

2. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия

2.1 Анализ источников формирования капитала

Забота об обеспечении бизнеса необходимыми финансовыми ресурсами — ключевой момент в деятельности любого предприятия. В ходе анализа происшедших изменений в составе источников формирования капитала устанавливают причины увеличения или уменьшения имущества хозяйствующего субъекта. Капитал — это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли. Капитал предприятия формируется за счет собственных и заемных источников, поэтому руководство предприятия должно иметь четкое представление, за счет каких средств источников ресурсов осуществляется деятельность предприятия и в какие сферы деятельности вложен капитал. Анализ источников формирования и размещения капитала имеет исключительно большое значение, в процессе которого решаются следующие задачи:

· изучение состава, структуры и динамики источников формирования капитала предприятия;

· выявление факторов изменения их величины;

· определение стоимости отдельных источников привлечения капитала и его средневзвешенной цены, а также факторов изменения последней;

· оценка уровня финансового риска (соотношение заемного и собственного капитала);

· оценка произошедших изменений в пассиве баланса с точки зрения повышения уровня финансовой устойчивости предприятия;

· обоснование оптимального варианта соотношения собственного и заемного капитала.

Капитал предприятия формируется за счет собственных (внутренних) и за счет заемных (внешних) источников. Основным источником финансирования является собственный капитал. В его состав входят уставный капитал, накопленный капитал (резервный и добавочный капитал, нераспределенная прибыль) и прочие поступления (целевое финансирование, благотворительные пожертвования и др.).

Уставный капитал — это сумма средств учредителей для обеспечения уставной деятельности.

Добавочный капитал как источник средств предприятия образуется в результате переоценки имущества или продажи акций выше номинальной их стоимости.

Резервный капитал создается в соответствии с законодательством или учредительными документами за счет чистой прибыли предприятия.

К средствам специального назначения и целевого финансирования относятся безвозмездно полученные ценности от физических и юридических лиц, а также безвозвратные и возвратные бюджетные ассигнования на содержание объектов соцкультбыта и на восстановление платежеспособности предприятий, находящихся на бюджетном финансировании.

Основным источником пополнения собственного капитала является чистая (нераспределенная) прибыль предприятия, которая остается у предприятия в качестве внутреннего источника самофинансирования долгосрочного характера. Если предприятие убыточное, то собственный капитал уменьшается на сумму полученных убытков.

Заемный капитал — это кредиты банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность, лизинг, коммерческие бумаги и др.

Анализ динамики и структуры источников капитала ЗАО «Комплектмонтаж» представлены в таблице 1.

Таблица 1 — Состав, динамика и структура капитала ЗАО «Комплектмонтаж»

Из таблицы 1 видно, что в ЗАО «Комплектмонтаж» основной удельный вес среди источников формирования активов занимает собственный капитал, и его доля за отчетный период увеличилась на 7,85%, а доля заемного капитала соответственно снизилась.

Также из таблицы 1 следует, что ЗАО «Комплектмонтаж» формирует свои активы за счёт собственных средств на 65,30% и на 34,70% за счет заёмных — это способствует устойчивому финансовому положению ЗАО «Комплектмонтаж».

Наглядное соотношение собственных и заемных средств представлено на рисунке 1.

Рисунок 1 — Соотношение собственных и заемных средств ЗАО «Комплектмонтаж»

В процессе последующего анализа необходимо детально изучить динамику и структуру собственного и заемного капитала, выяснить причины изменения отдельных его слагаемых и дать оценку этих изменений за отчетный год.

Для более детального изучения собственного и заёмного капитала составим таблицу 2.

Таблица 2 — Динамика и структура собственного и заёмного капитала ЗАО «Комплектмонтаж»

Данные таблицы 2 показывают изменения в структуре собственного капитала ЗАО «Комплектмонтаж».

Резервный капитал выступает в качестве страхового фонда для возмещения возможных убытков и обеспечения защиты интересов третьих лиц в случае недостаточности прибыли для выкупа акций, погашения облигаций, выплаты процентов по ним и др. По величине резервного капитала судят о запасе финансовой прочности предприятия. Удельный вес резервного и уставного капитала в капитале предприятия невысок — 0,09 и 0,63 соответственно. Резервный капитал ЗАО «Комплектмонтаж» в течение года не изменился. Недостаточная величина резервного капитала выступает в качестве фактора дополнительного риска вложения капитала данного предприятия. Отчисления в резервный капитал прекратятся после достижения им величины, предусмотренной уставом организации.

Величина нераспределенной прибыли уменьшилась на 911 тыс. руб. или на 10,18% - это свидетельствует об ухудшении финансового состояния предприятия.

Положительной тенденцией для предприятия можно рассматривать снижение величины кредиторской задолженности на 2547 тыс. руб. или на 52,59%, что связано с расчетами за реализованную готовую продукцию и товаров для перепродажи, а доля кредиторской задолженности в общей структуре источников формирования активов снизилась до 11,24%.

Поскольку стоимость капитала представляет собой часть прибыли, которую предприятие должно уплатить за использование сформированного или привлеченного нового капитала, данный показатель является минимальной нормой прибыли от операционной деятельности. Если рентабельность активов окажется ниже цены капитала, то это постепенно приведет к банкротству предприятия, и наоборот, если активы зарабатывают больше прибыли, чем «проедают» ее пассивы, то предприятие наращивает свой потенциал и богатство.

Большое влияние на финансовое состояние предприятия оказывают состав и структура заемных средств, т. е. соотношение долгосрочных, среднесрочных и краткосрочных финансовых обязательств. Из табл. 2 следует, что за отчетный год сумма заемных средств уменьшилась на 2615 тыс. руб., или на 38,94%.

Кредиторская задолженность является одновременно источником покрытия дебиторской задолженности. Дебиторская задолженность превышает кредиторскую. Это свидетельствует об иммобилизации собственного капитала в дебиторскую задолженность.

Таким образом, анализ структуры собственных и заемных средств необходим для оценки рациональности формирования источников финансирования деятельности предприятия и его рыночной устойчивости. Это очень важно при определении перспективного варианта организации финансов и выработке финансовой стратегии.

Учитывая, что капитал предприятия формируется из разных источников, в процессе анализа необходимо оценить каждый из них. Уровень средневзвешенной цены капитана зависит не только от стоимости отдельных его слагаемых, но и от доли каждого вида источника формирования капитала в общей его сумме. При увеличении доли более дорогих ресурсов средняя цена 1 руб. капитала возрастет, и наоборот. Оптимизировать структуру источников капитала нужно таким образом, чтобы средневзвешенная его цена снижалась.

2.2 Анализ размещения капитала и оценка имущественного состояния ЗАО «Комплектмонтаж»

2.2.1 Анализ структуры активов

Финансовое состояние предприятия и его устойчивость в значительной степени зависят от того, каким имуществом оно располагает, в какие активы вложен капитал предприятия и какой доход они ему приносят.

По данным, содержащимся в активе баланса, о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, можно установить, какие изменения произошли в активах предприятия, какую часть составляет недвижимость предприятия, а какую — оборотные средства, в том числе в сфере обращения и сфере производства.

Средства предприятия могут использоваться как в его внутреннем обороте, так и за его пределами (дебиторская задолженность, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, денежные средства на счетах в банках).

Оборотный капитал может находиться в сфере производства (запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов) и сфере обращения (готовая продукция на складах и отгруженная покупателям, средства в расчетах, краткосрочные финансовые вложения, денежная наличность в кассе и на счетах в банках, товары и др.).

Капитал может функционировать в денежной и материальной формах. В период инфляции нахождение средств в денежной форме приводит к понижению их покупательной способности, так как эти статьи не переоцениваются в связи с инфляцией.

В зависимости от степени подверженности инфляционным процессам все статьи баланса классифицируются на монетарные и немонетарные.

Монетарные активы — статьи баланса, отражающие средства обязательства в текущей денежной оценке. Поэтому они не подлежат переоценке. К ним относятся денежные средства, депозиты, краткосрочные финансовые вложения, средства в расчетах. Немонетарные активы — основные средства, незаконченное капитал строительство, производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция, товары для продажи. Реальная стоимость этих активов изменяется с течением времени и изменением цен и поэтому требует переоценки.

Размещение средств предприятия имеет большое значение в финансовой деятельности и повышении ее эффективности. От того, какие инвестиции вложены в основные и оборотные средства, сколько их находится в сфере производства и обращения, в денежной и материальной форме, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности, следовательно, и финансовая устойчивость предприятия. Если созданные производственные мощности предприятия используются недостаточно полно из-за отсутствия материальных ресурсов, то это отрицательно сказывается на финансовых результатах предприятия и его финансовом положении. То же происходит, если созданы излишние производственные запасы, которые не могут быть быстро переработаны на имеющихся производственных мощностях. В итоге замораживается капитал, замедляется его оборачиваемость, и, как следствие, ухудшается финансовое состояние. Даже при хороших финансовых результатах, высоком уровне рентабельности приятие может испытывать финансовые трудности, если оно не рационально использовало свои финансовые ресурсы, вложив их в сверхнормативные производственные запасы или допустив большую дебиторскую задолженность.

Цель анализа состава, динамики и структуры активов организации состоит в оценке тенденций изменения структуры и разработке организационно-экономических механизмов повышения качества их использования.

В процессе анализа активов ЗАО «Комплектмонтаж» в первую очередь следует изучить изменения в их составе и структуре и дать им оценку, для этого составляется таблица 3.

баланс платежеспособность ликвидность рентабельность Таблица 3 — Состав, динамика и структура имущества ЗАО «Комплектмонтаж»

Горизонтальный анализ активов ЗАО «Комплектмонтаж» показывает, что абсолютная их сумма за отчетный период уменьшилась на 3970 тыс. руб. или на 25,15%. Увеличилась величина основных средств на 817 тыс. руб. или на 41,64% - это повлекло увеличение их веса в общем имуществе предприятия на 11,09%.

Также снизилась величина дебиторской задолженности на 223 тыс. руб. или на 3,97%. Изменилось органическое строение капитала: на начало года отношение оборотного капитала к основному составляет 4,34, а на конец — 3,25, что способствует замедлению оборачиваемости капитала. Количество запасов уменьшилось на 3550 тыс. руб. или 63,85%, что связано с реализацией предприятием готовой продукции и товаров для перепродажи на 227 тыс. руб. или на 100%, уменьшением сырья и материалов на 3423 тыс. руб. или на 65,24%, а также с сокращением расходов будущих периодов на 11 тыс. руб. или на 78,57%.

Значительный вес в валюте баланса имеют монетарные активы в общей валюте баланса, причем за отчетный год их доля увеличилась на 14,83%. Сумма монетарных пассивов превышает сумму монетарных активов на 918 тыс. руб. или на 60,79%, это свидетельствует о том, что из-за обесценения долгов по причине инфляции происходит увеличение капитала ЗАО «Комплектмонтаж».

Вертикальный анализ активов баланса, отражающий долю каждой статьи в общей валюте баланса, позволяет определить значимость изменений по каждому виду активов. Полученные данные в таблице 3 показывают, что структура активов анализируемого предприятия изменилась: увеличилась доля основного капитала на 4,78%, а оборотного соответственно уменьшилась на 4,78%.

Внеоборотные активы и на начало, и на конец года занимают наименьшую долю в активах предприятия. За отчетный период они уменьшились с 2958 тыс. руб. до 2779 тыс. руб., т. е. на 179 тыс. руб. или на 6,05%, но доля в имуществе предприятия возросла на 4,78% и в конце года стала составлять 23,52%.

Оборотные активы занимают наибольшую долю в общей стоимости активов предприятия. К концу года оборотные активы стали занимать 76,48%, т. е. уменьшились по сравнению с началом года на 3791 тыс. руб. или на 29,56%, и доля в имуществе предприятия снизилась на 4,78%.

Наглядное соотношение внеоборотных и оборотных активов представлено на рисунке 2.

Рисунок 2 — Соотношение внеоборотных и оборотных активов ЗАО «Комплектмонтаж»

2.2.2 Анализ состава, структуры и динамики основного капитала

Финансовое состояние предприятия и его устойчивость в значительной степени зависят от того, каким имуществом располагает предприятие, в какие активы вложен капитал, и какой доход они приносят.

Внеоборотные активы (основной капитал) — это вложения средств с долговременными целями в недвижимость, облигации, акции, запасы полезных ископаемых, совместные предприятия, нематериальные активы и т. д.

Для анализа состава, структуры и динамики внеоборотных активов предприятия составим таблицу 4.

Таблица 4 — Состав, динамика и структура внеоборотных активов ЗАО «Комплектмонтаж»

Из таблицы 4 видно, что за 2003 год сумма внеоборотных активов уменьшилась на 179 тыс. руб. или на 6,05%. Доля внеоборотных активов в имуществе предприятия увеличилась на 4,78%. Это произошло только за счет увеличения количества зданий, машин, оборудования. Значительно возросла сумма основных средств. Сумма и доля незавершенного строительства значительно уменьшились (на 996 тыс. руб. или на 100%), что следует оценить положительно.

2.2.3 Анализ состава, структуры и динамики оборотных активов

Особенно тщательно необходимо проанализировать изменения состава и динамики оборотных активов как наиболее мобильной части капитала, от состояния которых в значительной степени зависит финансовое состояние предприятия. При этом следует иметь в виду, что стабильность структуры оборотного капитала свидетельствует об устойчивом, хорошо отлаженном процессе производства и сбыта продукции; и наоборот, существенные структурные изменения — признак нестабильной работы предприятия.

Анализируя структуру оборотных активов, следует иметь в виду, что устойчивость финансового состояния в значительной мере зависит от оптимального размещения средств по стадиям процесса кругооборота: снабжения, производства и сбыта продукции. Размеры вложения капитала в каждую стадию кругооборота зависят от отраслевых и технологических особенностей предприятий.

Оборотные активы — это наиболее мобильная часть капитала, от состояния и рационального использования которого во многом зависят результаты хозяйственной деятельности и финансового состояния предприятия.

Основная цель анализа — своевременное выявление и устранение недостатков управления оборотным капиталом и нахождение резервов повышения эффективности и интенсивности его использования.

В процессе анализа, прежде всего, необходимо изучить изменения в наличии и структуре оборотных активов, для этого составим таблицу 7.

Таблица 7 — Состав, динамика и структура оборотных активов ЗАО «Комплектмонтаж»

По данным таблицы 7 видно, что в оборотных активах на конец года преобладает дебиторская задолженность с долей 59,71%, запасы, доля которых составила 22,25%, краткосрочные финансовые вложения на конец года с долей 16,68

Следует отметить, что запасы на начало года были почти на том же уровне, что и дебиторская задолженность (43,35% и 43,80% соответственно), но, не смотря на то, что дебиторская задолженность в течение года сократилась на 223 тыс. руб., на конец года она стала занимать значительную долю в оборотных активах предприятия (59,71%), а доля запасов все же уменьшилась по сравнению с началом года на 21,10%. Темп снижения оборотных активов составляет 29,56%. Это связано с уменьшением количества запасов на 3550 тыс. руб. Уменьшение доли запасов произошло главным образом за счет уменьшения доли сырья, материалов и других аналогичных ценностей на 20,72% за год. Уменьшение запасов — негативная тенденция, так как предприятие тем самым уменьшает выручку от неосновной (торговой) деятельности. Недостаток запасов отрицательно сказывается на производственных и финансовых результатах деятельности предприятия.

Сокращение дебиторской задолженности оценивается положительно, так как оно происходит за счет сокращения периода её погашения.

Готовая продукция и товары для перепродажи были реализованы в течение года на 100% - это говорит о хорошо налаженной системе сбыта и оказывает положительное влияние на финансовое положение предприятия.

В структуре запасов произошло уменьшение расходов будущих периодов на 11 тыс. руб., соответственно доля расходов будущих периодов уменьшилась на 0,08%.

За отчетный период произошло уменьшение на 63,75% НДС по приобретенным ценностям, соответственно произошло снижение доли этого элемента в активах с 2,58% до 1,33%. Уменьшение НДС произошло из-за уменьшения величины сырья и материалов.

Уменьшение дебиторской задолженности на 3,97% или на 223 тыс. руб. свидетельствует о том, что ЗАО «Комплектмонтаж» не отвлекает часть текущих активов предприятия на кредитование потребителей готовой продукции (работ, услуг) и прочих дебиторов, таким образом не происходит отвлечение этой части оборотных средств из хозяйственного процесса, что способствует стабильному финансовому положению ЗАО «Комплектмонтаж».

На конец года произошло значительное уменьшение денежных средств предприятия на 99,82% или на 1117 тыс. руб., то есть их доли на 8,70% это снижает возможности ЗАО «Комплектмонтаж» немедленно погасить часть имеющейся кредиторской задолженности.

Именно стабильность структуры оборотного капитала свидетельствует об устойчивом, хорошо отлаженном процессе производства и сбыта продукции и, наоборот, существенные структурные изменения — признак нестабильной работы предприятия. Проанализировав структуру оборотного капитала ЗАО «Комплектмонтаж» можно сделать вывод о том, что у предприятия недостаточно хорошо отлажен механизм оказания услуг (строительно-монтажных работ) и механизм сбыта продукции.

2.3 Анализ показателей эффективности управления активами

Показатели управления активами базируются на расчете и сравнении соотношений, в основе которых лежат различные статьи актива баланса.

В процессе проведения анализа целесообразно применять следующие показатели оценки использования оборотных активов: показатели оборачиваемости — продолжительность одного оборота и количество оборотов за анализируемый период (коэффициент оборачиваемости). Финансовое положение предприятия находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги. Ускорение оборачиваемости оборотных средств позволяет либо при том же объеме продаж высвободить из оборота часть оборотных средств, либо при той же величине оборотных средств — увеличить объем продаж. Поэтому показатели оборачиваемости называются показателями деловой активности.

Анализ и оценка деловой активности приводится на качественном и количественном уровнях. Анализ на качественном уровне предполагает оценку деятельности предприятия по неформализованным критериям: широта рынка сбыта продукции, репутация предприятия, известность и надежность клиентов, пользующихся услугами предприятия, наличие долгосрочных договоров купли-продажи, имидж, торговая марка и пр.

Анализ на количественном уровне предполагает расчет ряда показателей, характеризующих деятельность предприятия, и может проводиться по двум направлениям:

1. Степень выполнения плана (установленного вышестоящей организацией или самостоятельно) по основным показателям, обеспечение заданных темпов их роста.

2. Уровень эффективности использования ресурсов коммерческой организации.

Оборачиваемость оборотных средств представляет собой длительность одного полного кругооборота средств с момента превращения оборотных средств в денежной форме в производственные запасы и до выхода готовой продукции и ее реализации. Кругооборот завершается зачислением выручки от продаж на счет организации.

Анализ оборачиваемости производится на основе следующих показателей.

ь Коэффициент оборачиваемости (Коб.) характеризует скорость оборота оборотных средств экономического субъекта. Скорость оборота отражает число кругооборотов, совершаемых оборотными средствами за определенный период. Она показывает величину реализованной продукции, приходящуюся на 1 руб. оборотных средств. Коэффициент оборачиваемости активов рассчитывается по формуле (1):

(1)

ь Продолжительность одного оборота (Доб.) в днях характеризует время, в течение которого деньги, вложенные в один из видов активов, возвращаются в денежную наличность в результате реализации продукции.

(2)

Расчет и динамика показателей оборачиваемости ЗАО «Комплектмонтаж» представлен в таблице 8.

Таблица 8 — Расчет и динамика показателей оборачиваемости ЗАО «Комплектмонтаж»

По таблице 8 можно сделать следующие выводы.

Коэффициент оборачиваемости активов предприятия отражает скорость оборота всех активов предприятия. За год количество оборотов уменьшилось на 0,64 оборота. В развитии предприятия это является плохой тенденцией. Для оборотных активов характерно ухудшение показателей оборачиваемости: коэффициент оборачиваемости снизился на 0,77 оборота, а продолжительность оборота повысилась на 118,21 дней. Уменьшение числа оборотов свидетельствует об ухудшении финансового состояния предприятия.

Для запасов характерно улучшение показателей оборачиваемости: коэффициент оборачиваемости повысился на 0,88 оборота, а продолжительность оборота снизилась на 13,94 дней. Снижение этого показателя говорит о том, что срок нахождения товаров на складе уменьшается — это положительно отражается на финансовом положении ЗАО «Комплектмонтаж».

Оборачиваемость дебиторской задолженности характеризует продолжительность одного оборота дебиторской задолженности в днях, или сложившийся за период срок расчетов покупателей. Уменьшение скорости оборачиваемости дебиторской задолженности свидетельствует об увеличении объема предоставляемого кредита, в общем случае это неплохо, но нужно разборчиво выбирать партнеров, отслеживать их платежеспособность. Период погашения (период оборачиваемости) дебиторской задолженности за год увеличивается на 100,92 дней с 83,52 дней до 184,45 дня, а коэффициент оборачиваемости снизился на 2,36 оборота, т. е. почти в 2 раза. Увеличение периода оборачиваемости дебиторской задолженности — это нежелательная тенденция, т.к. чем продолжительнее период погашения дебиторской задолженности, тем выше риск ее невозвращения, в период инфляции такая иммобилизация собственных оборотных средств становится особенно невыгодной, когда происходит обесценение денег.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала предприятия характеризует скорость оборота собственного капитала организации. Скорость оборачиваемости собственного капитала снизилась на 1,30. Это является следствием уменьшения величины собственного капитала и выручки от реализации.

Проанализируем продолжительность операционного и финансового циклов. Операционный цикл включает в себя период от момента поступления на склад приобретенных товарно-материальных ценностей до поступления денег от покупателей. По данным таблицы 8 можно сделать вывод, что продолжительность операционного цикла за год повысилась на 205,20 дня, это оценивается отрицательно, т.к. увеличение данного показателя свидетельствует об уменьшении интенсивности использования денежных средств. Поскольку предприятие оплачивает счета поставщиков с некоторым временным промежутком, то продолжительность финансового цикла, т. е. цикл обращения денежной наличности, меньше операционного на период обращения кредиторской задолженности. За анализируемый период продолжительность финансового цикла увеличилась на 198,70 дня, это оценивается отрицательно, т.к. увеличилось число дней отвлечения денежных средств из оборота.

Оборачиваемость средств влияет на изменение прибыли от продаж: замедление их оборачиваемости оказывает отрицательное влияние на приращение выручки от реализации, т. е. с каждым актом продажи не наращивается получение прибыли, содержащейся в каждом рубле реализованной продукции, наоборот, она вовлекается в процесс производства. Динамика всех показателей оборачиваемости является отрицательной, кроме показателя оборачиваемости запасов. То есть у предприятия к концу года наметилось ускорение оборачиваемости запасов и замедление оборачиваемости собственного капитала, оборотных активов, дебиторской и кредиторской задолженности, что негативно сказывается на финансовом состоянии ЗАО «Комплектмонтаж».

Динамика коэффициентов оборачиваемости ЗАО «Комплектмонтаж» представлена на рисунке 3.

Коэффициент оборачиваемости (фондоотдача) Рисунок 3 — Динамика коэффициентов оборачиваемости ЗАО «Комплектмонтаж»

Под цифрами обозначены коэффициенты оборачиваемости:

1 — оборотных активов;

2 — запасов;

3 — дебиторской задолженности;

4 -кредиторской задолженности;

5 — собственного капитала.

2.4 Анализ собственного оборотного капитала

Для осуществления хозяйственной деятельности предприятие должно располагать наличием собственных оборотных средств, т. е. собственный капитал, который используется в обороте. Для определения суммы собственного оборотного капитала составляем аналитическую таблицу 9, в таблице представлено 2 способа определения суммы собственного оборотного капитала. Первый способ используется для определения собственного оборотного капитала, а второй — для характеристики платежеспособности предприятия.

Таблица 9 — Определение собственного оборотного капитала ЗАО «Комплектмонтаж»

По результатам таблицы 9 видно сокращение к концу года общей суммы собственных оборотных средств на 1176 тыс. руб. за счет уменьшения собственного капитала на 1355 тыс. руб. Сокращение в динамике суммы собственных оборотных средств можно оценить как отрицательную тенденцию, т.к. эта величина характеризует ту часть собственного капитала, которая является источником покрытия текущих активов.

Наглядное соотношение собственного оборотного капитала представлено на рисунке 4.

Рисунок 4 — Собственные оборотные средства ЗАО «Комплектмонтаж»

Для более полной оценки величины собственных оборотных средств, необходимо проанализировать обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами для покрытия запасов и дебиторской задолженности. Для такого анализа целесообразно составить таблицу 10, представленную ниже.

Таблица 10 — Обеспеченность ЗАО «Комплектмонтаж» собственными оборотными средствами для покрытия запасов и дебиторской задолженности

По расчетам, приведенным в таблице 10, видно, что на начало года у ЗАО «Комплектмонтаж» имелся избыток собственных оборотных средств для покрытия запасов и дебиторской задолженности, однако к концу года увеличилась сумма дебиторской задолженности покупателей и заказчиков, сократилась величина запасов за вычетом расходов будущих периодов, поэтому произошло уменьшение собственных оборотных средств на 1176 тыс. руб. Данное уменьшение суммы собственных оборотных средств на 382 руб. для покрытия запасов и дебиторской задолженности свидетельствует о недостаточно удовлетворительной структуре активов. Также в начале года у предприятия наблюдался недостаток собственных оборотных средств, он составлял 1173 тыс. руб. а в конце года данный недостаток увеличился на 171 тыс. руб. и стал составлять 1344 тыс. руб.

Динамика излишка собственных оборотных средств, необходимых для покрытия запасов и дебиторской задолженности представлена на рисунке 5.

Рисунок 5 — Динамика излишка собственных оборотных средств для покрытия запасов и дебиторской задолженности ЗАО «Комплектмонтаж»

2.5 Оценка чистых активов предприятия

Величина чистых активов (реальная величина собственного капитала) показывает, что останется собственникам предприятия после погашения всех обязательств в случае ликвидации предприятия. Согласно принятому порядку оценки стоимости чистых активов акционерных обществ, утвержденного приказом МФ и ФКЦБ России, под стоимостью чистых активов понимается величина, определяемая путем вычитания из суммы активов, принимаемых к расчету, суммы его пассивов, принимаемых к расчету. Расчет чистых активов предприятия представлен в таблице 11.

Таблица 11 — Расчет чистых активов ЗАО «Комплектмонтаж»

Величина чистых активов довольно условна, поскольку рассчитывается по данным бухгалтерского баланса, в котором активы отражаются не по рыночным, а по учётным ценам. Из таблицы 11 видно, что сумма чистых активов за год уменьшилась, и соответственно их доля в валюте баланса уменьшилась.

2.6 Анализ показателей финансовых рисков

2.6.1 Анализ финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость — способность предприятия функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.

Финансовая устойчивость характеризуется системой абсолютных и относительных показателей. Одним из критериев оценки финансовой устойчивости организации является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов (материальных оборотных фондов). Финансовое состояние предприятий (ФСП), его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия, в первую очередь — от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности отдельных видов активов и пассивов предприятия.

Обеспеченность запасов источниками формирования — сущность финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность — ее внешнее проявление. Обычно выделяют четыре типа финансовой устойчивости: абсолютная устойчивость финансового состояния, нормальная устойчивость, неустойчивое финансовое состояние, кризисное финансовое состояние.

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния (встречается редко), когда запасы меньше суммы собственных оборотных средств и краткосрочных кредитов и заемных средств (КР):

З < СОС + КР (3)

На начало года: 5560 < 6110 + 6715; 5560 < 12 825,

На конец года: 2010 < 4100 + 4934; 2010 < 9034,

Значит ЗАО «Комплектмонтаж» является предприятием с абсолютно устойчивым финансовым состоянием, как на начало, так и на конец года.

2. Нормальная устойчивость, если:

З = СОС + КР (4)

3. Неустойчивое финансовое состояние, при котором нарушается платежный баланс, но сохраняется возможность восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств путем привлечения временно свободных источников средств (Ивр.) в оборот организации (резервного капитала, фонда накопления и потребления), кредитов банка и заемных средств на временное пополнение оборотного капитала и т. п. — источники, ослабляющие финансовую напряженность:

З = СОС + КР + Ивр. (5)

4. Кризисное финансовое состояние, при котором степень платежеспособности больше трех, при этом денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность организаций не покрывают даже ее кредиторской задолженности и просроченных заемных средств, т. е.:

З > СОС + КР + Ивр. (6)

Анализ финансового состояния предприятия основывается главным образом на относительных показателях, потому, что абсолютные показатели баланса в условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид.

Анализ финансовой устойчивости предприятия начинается с анализа структуры источников капитала предприятия и оценки степени финансовой независимости и финансового риска. С этой целью рассчитываются следующие показатели:

ь коэффициент автономии — характеризует долю владельцев собственности предприятия в общей сумме затрат, авансированных в его деятельность (удельный вес собственного капитала в общей валюте баланса). Чем выше значения этого коэффициента, тем выше финансовая устойчивость, стабильность и независимость от внешних кредиторов.

ь коэффициент финансового левериджа, или коэффициент финансового риска — соотношение заемного капитала к собственному, отражает степень зависимости предприятия от внешних инвесторов. Рост этого показателя в динамике свидетельствует о снижении финансовой устойчивости.

ь коэффициент маневренности собственного капитала — показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства, а какая капитализирована. Рекомендуемых значений для этого показателя не предусмотрено, но оценивается его динамика.

ь коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами — показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных оборотных средств.

ь коэффициент финансовой зависимости — обратный коэффициенту автономии. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании организации. Если его значение снижается до единицы, это означает, что деятельность предприятия полностью финансируется собственными источниками.

Расчет и динамика вышеуказанных показателей представлен в таблице 12.

Таблица 12 — Расчет и динамика показателей финансовой устойчивости ЗАО «Комплектмонтаж»

Изменения, которые произошли в структуре капитала, с позиций инвесторов и предприятия могут быть оценены по-разному. Для банков и прочих кредиторов предпочтительной является ситуация, когда доля собственного капитала у клиентов более высокая, — это исключает финансовый риск. Предприятия же, как правило, заинтересованы в привлечении заемных средств по двум причинам:

проценты по обслуживанию заемного капитала рассматриваются как расходы и не включаются в налогооблагаемую прибыль;

расходы на выплату процентов обычно ниже прибыли, полученной от использования заемных средств в обороте предприятия, в результате чего повышается рентабельность собственного капитала.

В рыночной экономике большая и все увеличивающаяся доля собственного капитала вовсе не означает улучшения положения предприятия, возможности быстрого реагирования на изменение делового климата. Напротив, использование заемных средств свидетельствует о гибкости предприятия, его способности находить кредиты и возвращать их, т. е. о доверии к нему в деловом мире.

По результатам таблицы 12, можно сделать вывод, что коэффициент автономии за анализируемый период увеличился на 0,08, и к концу года стал составлять 0,65 при нормативном его значении 0,50 — 0,60. Это означает, что на каждый рубль авансированного капитала стало приходиться 65 копеек собственных средств, вместо 57 копейки на начало года. Значит, ЗАО «Комплектмонтаж» можно считать достаточно финансово устойчивым, стабильным и независимым предприятием от внешних кредиторов в течение года.

Коэффициент финансового левериджа в динамике уменьшился на 0,21, это означает, что уменьшилась сумма заемных средств на 1 рубль собственных. Так, в конце анализируемого периода на 1 рубль собственных средств приходится 53 копейки привлеченных средств. Уменьшение этого показателя положительная тенденция, т.к. это свидетельствует о том, что финансовая зависимость ЗАО «Комплектмонтаж» от внешних инвесторов значительно понизилась, это говорит о повышении финансовой устойчивости предприятия.

Коэффициент маневренности собственного капитала за период снизился с 0,67 до 0,64. Это говорит о том, что на конец отчетного периода из каждого рубля собственных средств 64 копейки вложено в оборотные средства, собственные средства мобилизованы.

По значениям коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами можно сказать, что устойчивость предприятия увеличилась на 7%. Если на начало года оборотные активы лишь на 48% покрывались собственными оборотными средствами, то в конце года уже на 55%.

Коэффициент финансовой зависимости снизился на 21% и к концу года составил 1,53. То есть, на конец года в каждом рубле и 53 копейках, вложенных в активы предприятия 53 копейки — заёмные средства. Для анализируемого предприятия это является положительной тенденцией, и говорит об улучшении финансовой устойчивости.

Наглядное представление коэффициентов финансовой устойчивости представлено на рисунке 6.

Рисунок 6 — Показатели финансовой устойчивости ЗАО «Комплектмонтаж»

После проведенных расчетов можно сказать, что в целом положение предприятия можно охарактеризовать как финансово устойчивое и рассчитанные показатели свидетельствуют об ее укреплении в течение года.

2.6.2 Анализ платежеспособности предприятия

Одним из показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, является его платежеспособность, т. е. возможность своевременно погашать свои платежные обязательства наличными денежными ресурсами. Платежеспособность является внешним проявлением финансового состояния предприятия, его устойчивости.

Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность. Ликвидность баланса — возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, т. е. это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

Понятия ликвидности и платежеспособности очень близки, но ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу, тогда как платежеспособность определяют на отчетную дату. Ликвидность предприятия — это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности погашения. Группировка активов и пассивов для оценки ликвидности представлена в таблице 13.

Актив и пассив баланса разбивается на 4 группы.

Первая группа (А) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие, как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения.

Ко второй группе (А2) относятся быстро реализуемые активы: товары отгруженные, дебиторская задолженность, налоги по приобретенным ценностям. Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др.

Третья группа (А3) — это медленно реализуемые активы (производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция). Значительно больший срок понадобится для превращения их в денежную наличность.

Четвертая группа (А4) — это труднореализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство, расходы будущих периодов, долгосрочная дебиторская задолженность с отсрочкой платежа на год и более.

Ликвидность второй группы активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей.

Таблица 13 — Группировка активов и пассивов для оценки ликвидности баланса ЗАО «Комплектмонтаж»

Баланс считается абсолютно ликвидным, если соблюдается следующее соотношение:

А1? П1,

А2? П2,

A3? П3,

А4? П4.

Первые два соотношения показывают текущую ликвидность, т. е. платежеспособность (или неплатежеспособность) организации в ближайшее к моменту завершения анализа время. Третье соотношение показывает перспективную (прогнозируемую) ликвидность. Четвертое соотношение показывает, соблюдается ли минимальное условие финансовой устойчивости, есть ли в наличии у предприятия собственные оборотные средства.

На начало года у ЗАО «Комплектмонтаж» в результате вычислений получились следующие результаты: 1315 < 4843, 5948 > 59, 5548 > 1813, 2972 < 9068.

На конец года:

1510 < 2296, 5514 > 578, 2007 > 1226, 2782 < 7713.

Таким образом, на основании данных таблицы 13 можно сказать, что баланс не достаточно ликвиден, т.к. ни на начало, ни на конец не соблюдается первое соотношение, т. е. для покрытия наиболее срочных пассивов не достаточно абсолютно ликвидных активов. Но предприятие располагает быстро реализуемыми активами, превышающими быстро реализуемые пассивы, и это может свидетельствовать о его платежеспособности. Резерв прогнозируемой ликвидности вследствие снижения запасов уменьшился. Минимальное условие финансовой устойчивости на предприятии соблюдается.

Для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия наряду с абсолютными показателями рассчитываются относительные показатели: коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент текущей ликвидности.

Эти показатели представляют интерес не только для руководства предприятия, но и для внешних субъектов анализа: коэффициент абсолютной ликвидности — для поставщиков сырья и материалов; коэффициент быстрой ликвидности — для банков, собирающихся выдать кредит предприятию; коэффициент текущей ликвидности — для покупателей и держателей акций (инвесторов).

Коэффициент абсолютной ликвидности (коэффициент платежеспособности, норма денежных резервов) определяется отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных обязательств предприятия. Этот коэффициент является наиболее жестким критерием ликвидности и показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющихся денежных средств. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов. Но и при небольшом его значении предприятие может быть всегда платежеспособным, если сумеет сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств по объему и срокам. У хорошо работающих предприятий оптимальное значение этого показателя 0,05 — 0,2.

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности (коэффициент ликвидности) - отношение совокупности денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, ко всей сумме краткосрочных обязательств предприятия. Он оценивает способность организации погашать краткосрочные обязательства в случае наступления тяжелого финансового положения, когда нет возможности продать запасы. Рекомендуемая величина этого показателя обычно находится в пределах 0,7 — 1, так как сумма полученных кредитов не должна превышать суммы предоставленных кредитов.

Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов) — отношение всей суммы оборотных активов, включая запасы, ко всей сумме краткосрочных обязательств предприятии. Этот коэффициент показывает степень покрытия оборотными активами краткосрочных обязательств. Превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Чем больше этот запас, тем больше уверенность кредиторов в том, что долги будут погашены. Значение этого коэффициента должно находиться в пределах от 1,5 до 2. Если его значение < 1, то предприятие оказывается неликвидным и неплатежеспособным, а если > 2, то это свидетельствует о нерациональном вложении и использовании своих текущих активов.

Расчет и динамика показателей ликвидности для оценки платежеспособности предприятия представлен в таблице 14.

Таблица 14 — Расчет и динамика показателей ликвидности ЗАО «Комплектмонтаж»

По результатам таблицы 14 можно сказать, что за год увеличился коэффициент абсолютной ликвидности, если на начало года ЗАО «Комплектмонтаж» могло погасить 20% краткосрочных обязательств за счет имеющихся денежных средств, то к концу года 37%. Это произошло вследствие увеличения суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений на 195 тыс. руб. и уменьшения величины краткосрочных обязательств предприятия на 2615 тыс. руб.

Таким образом, повысился коэффициент абсолютной ликвидности, следовательно, возросла гарантия погашения долгов.

Коэффициент срочной ликвидности на начало года составил 1,08 — это выше допустимого предела, а в конце года — 1,71, что тоже выше допустимого предела. За год произошло увеличение этого коэффициента на 0,63 вследствие уменьшения краткосрочных обязательств на 2615 тыс. руб.

Коэффициент текущей ликвидности на начало года составлял 1,91, а в конце года — 2,20. По результатам расчетов видно, что оборотные активы превышают краткосрочные финансовые обязательства, тем самым, обеспечивая резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Также величина данного запаса дает уверенность кредиторам в том, что долги будут погашены. Этот коэффициент показывает степень покрытия оборотными активами краткосрочных обязательств.

Организация не имеет платежных возможностей для немедленного 100% погашения краткосрочных обязательств за счет наиболее ликвидных средств, но имеет возможность их покрытия на 2,20% за счет суммы наиболее ликвидных и быстрореализуемых активов.

Графическое представление динамики коэффициентов ликвидности представлено на рисунке 7.

Рисунок 7 — Динамика коэффициентов ликвидности ЗАО «Комплектмонтаж»

2.7 Анализ экономических (финансовых) результатов деятельности предприятия

Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности. Чем больше величина прибыли и выше уровень рентабельности, тем эффективнее функционирует предприятие, тем устойчивее его финансовое состояние. Поэтому поиск резервов увеличения прибыли и рентабельности — одна из основных задач в любой сфере бизнеса. Большое значение в процессе управления финансовыми результатами отводится экономическому анализу.

Для анализа прибыли на основании данных формы № 2 «Отчет о прибылях и убытках» составим таблицу 15, где оценим состав, динамику и структуру прибыли ЗАО «Комплектмонтаж». На основании этой формы можно проанализировать все финансовые результаты, полученные от всех видов деятельности хозяйствующего субъекта.

Таблица 15 — Состав, динамика и структура прибыли ЗАО «Комплектмонтаж»

По результатам, приведенным в таблице 15, в отчётном году по сравнению с предыдущим годом выручка от продаж уменьшилась на 13 683 тыс. руб. или на 56,52%, себестоимость возросла на 8386 тыс. руб. или на 43,40%. При этом валовая прибыль за счет повышения себестоимости уменьшилась на 5297 тыс. руб. или на 108,32%, прибыль от продаж уменьшилась на 5297 тыс. руб. или на 108,32%, чистая прибыль снизилась на 5057 тыс. руб. или на 109,62%.

Анализируя абсолютные показатели прибыли, следует отметить, что если чистая прибыль на 1 руб. прибыли от продаж в прошлом году составляла 94,34%, то в отчетном году — уже 109,09%. В прошлом году на уплату налогов уходило 6,81% прибыли от продаж, а в отчетном году — 28,99%. Уменьшились внереализационные доходы на 8 тыс. руб. или на 0,16% и внереализационные расходы на 45 тыс. руб. или на 1,45%, прибыль до налогообложения снизилась на 5272 тыс. руб.

К внереализационным доходам ЗАО «Комплектмонтаж» относятся возврат старой дебиторской задолженности, которая в предшествующем периода была списана на убытки, а так же полученные пени и штрафы. К внереализационным расходам относятся убытки от списания дебиторской задолженности и других долгов нереальных для взыскания, убытки от хищений, виновники которых по решению суда не установлены.

2.8 Анализ показателей эффективности использования ресурсов

Для оценки эффективности работы предприятия в рыночных условиях хозяйствования используют показатели рентабельности и показатели интенсивности использования производственных ресурсов предприятия.

2.8.1 Анализ показателей рентабельности

Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Они более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или потребленными ресурсами. Эти показатели используют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании.

Для анализа показателей рентабельности составим таблицу 16.

Таблица 16 — Расчет и динамики показателей рентабельности ЗАО «Комплектмонтаж»

По данным таблицы 16 показатели рентабельности ЗАО «Комплектмонтаж» на начало года находятся на хорошем уровне, за исключением показателя рентабельности продукции, но к концу года наблюдается тенденция к резкому снижению, это оценивается как отрицательная тенденция, т.к. снижается доходность капитала.

За год показатель рентабельности активов уменьшился на 32,99%. Рентабельность активов показывает, сколько чистой прибыли зарабатывает предприятие от использования 1 рубля совокупных активов предприятия. Снижение этого показателя означает, что если на начало года на один рубль активов приходилось 29,23 копеек прибыли, то к концу года это значение уже 3,76 копеек убытков, т. е. намечается тенденция к снижению доходности активов.

За год показатель рентабельности оборотных активов уменьшился на 40,88%. Рентабельность оборотных активов показывает, сколько чистой прибыли имеет предприятие от использования 1 рубля оборотных активов. Тенденция к уменьшению говорит о снижении эффективности использования оборотных активов, если в начале года 1 рубль внеоборотных активов приносил 35,97 копеек прибыли от реализации, то в конце года этот показатель снизился и стал составлять 4,91 копеек убытков. Значит, вследствие увеличения количества оборотных активов их рентабельность снизилась.

Рентабельность собственного капитала показывает, сколько чистой прибыли имеет предприятие от использования 1 рубля собственного капитала. За год наблюдается снижение прибыльности собственного капитала на 56,63%, т. е. на конец года с 1 рубля собственных средств предприятие получает 5,76 копеек убытков, а в начале года — 50,87 копеек прибыли. Причинами снижения рентабельности собственного капитала является увеличение себестоимости услуг.

Рентабельность продаж (оборота) характеризует эффективность предпринимательской деятельности и показывает, сколько предприятие имеет прибыли с 1 рубля продаж. За год величина прибыли с 1 рубля продаж снизилась на 24,06 копейки и стала составлять 3,87 копеек убытков.

Рентабельность продукции показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции. Уровень рентабельности продукции за год снизился на 8,6%, это означает, что прибыль с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции, повысилась на 29,03 копеек и стала составлять 3,72 копейки на 1 рубль. Увеличение себестоимости продукции явилось причиной снижения рентабельности продукции.

На рисунке 8 изображена динамика показателей рентабельности ЗАО «Комплектмонтаж».

Рисунок 8 — Динамика показателей рентабельности ЗАО «Комплектмонтаж»

Под цифрами:

1 — Рентабельность продукции, %

2 — Рентабельность продаж, %

3 — Рентабельность собственного капитала, %

4 — Рентабельность оборотных активов, %

5 — Рентабельность активов, %

2.8.2 Анализ показателей интенсивности использования ресурсов

Показатели интенсивности использования ресурсов характеризуют эффективность использования средств производства, материальных и трудовых ресурсов.

Для расчета и анализа динамики показателей составим таблицу 17.

Таблица 17 — Расчет и динамика показателей интенсивности использования ресурсов ЗАО «Комплектмонтаж»

По данным таблицы 17 можно сказать, что за счет уменьшения выручки уменьшилась и фондоотдача на 0,69% или 8,55 тыс. руб./тыс. руб.

3. Проектная часть

Мероприятия, способствующие повышению эффективности деятельности предприятия В результате анализа финансово-хозяйственной деятельности ЗАО «Комплектмонтаж» было установлено следующее:

1. В структуре оборотных активов выявлены следующие тенденции:

Уменьшение доли запасов произошло главным образом за счет уменьшения доли готовой продукции и товаров для перепродажи. Уменьшение запасов — негативная тенденция, так как предприятие тем самым уменьшает выручку.

Для достижения сбалансированности денежного потока и повышения уровня абсолютной платежеспособности предприятия рекомендуется использование современных форм реинвестирования дебиторской задолженности — использование векселей.

За год количество оборотов уменьшилось на 0,64 оборота. В развитии предприятия это является плохой тенденцией. Для оборотных активов характерно ухудшение показателей оборачиваемости: коэффициент оборачиваемости снизился на 0,77 оборота, а продолжительность оборота повысилась на 118,21 дней. Уменьшение числа оборотов свидетельствует об ухудшении финансового состояния предприятия.

2. Почти для всех оборотных активов характерно улучшение показателей деловой активности, кроме показателя оборачиваемости дебиторской задолженности. Уменьшение скорости оборачиваемости дебиторской задолженности свидетельствует об увеличении объема предоставляемого кредита. Для ускорения оборачиваемости капитала необходимо сократить время нахождения средств в дебиторской задолженности.

3. При анализе финансовых результатов выявлено увеличение операционных расходов, что привело к снижению суммы прибыли от продаж. Увеличение прибыли может быть достигнуто за счет снижения:

— расходов на содержание общехозяйственного персонала;

— убытков от списания дебиторской задолженности, по которой истек срок исковой давности.

Другими резервами увеличения суммы прибыли могут быть: увеличение себестоимости услуг, повышение цен на товары при торговле, поиск выгодных партнеров, оптимизация сроков продаж.

4. В имуществе предприятия на конец года 76,48% составляют оборотные активы. В структуре капитала на конец года собственный капитал составляет 65,30%. Таким образом, за год доля собственного капитала увеличилась на 7,85%, а доля краткосрочных пассивов уменьшилась на эту же величину. Величина основных средств возросла на 41,64%, что свидетельствует о наращивании предприятием производственных мощностей, укреплении своего имущественного положения.

Динамика всех показателей оборачиваемости является отрицательной, кроме показателя оборачиваемости запасов. То есть у предприятия к концу года наметилось ускорение оборачиваемости запасов и замедление оборачиваемости собственного капитала, оборотных активов, дебиторской и кредиторской задолженности, что негативно сказывается на финансовом состоянии ЗАО «Комплектмонтаж».

Поэтому необходимо разработать мероприятие, повышающее показатели оборачиваемости активов.

Для запасов характерно улучшение показателей оборачиваемости: коэффициент оборачиваемости повысился на 0,88 оборота, а продолжительность оборота снизилась на 13,94 дней. Снижение этого показателя говорит о том, что срок нахождения товаров на складе уменьшается — это положительно отражается на финансовом положении ЗАО «Комплектмонтаж». Попробуем повысить коэффициент оборачиваемости запасов до 2,5 оборота. Так как:

то, исходя из полученной величины показателя оборачиваемости оборотных активов рассчитаем величину планируемой выручки:

Выручка от реализации = 2,5 9034 = 22 528 тыс. руб.

Если показатель оборачиваемости увеличится до 2,5 оборотов, то продолжительность оборота оборотных активов будет равна:

Доб. = дня Таким образом, продолжительность оборота оборотных активов сократится в 2,8 раза по сравнению с полученным результатом, приведенным в таблице 8, который равен 403 дня. Это положительно скажется на финансовом состоянии предприятия.

Период погашения (период оборачиваемости) дебиторской задолженности за год увеличивается на 100,92 дней с 83,52 дней до 184,45 дня, а коэффициент оборачиваемости снизился на 2,36 оборота, т. е. почти в 2 раза. Увеличение периода оборачиваемости дебиторской задолженности — это нежелательная тенденция, т.к. чем продолжительнее период погашения дебиторской задолженности, тем выше риск ее невозвращения, в период инфляции такая иммобилизация собственных оборотных средств становится особенно невыгодной, когда происходит обесценение денег.

Попытаемся увеличить коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности до 4 оборотов и сократить продолжительность её оборачиваемости. Получим:

Выручка от реализации = К Стоимость дебиторской задолженности Выручка от реализации = 4 5394 = 21 576 тыс. руб.

Увеличив коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, продолжительность оборота изменится согласно формуле:

дней По результатам расчетов продолжительность оборота дебиторской задолженности сократится в 2 раза по сравнению с полученным результатом, приведенным в таблице 8, который равен 184 дня. Это положительно скажется на финансовом состоянии предприятия.

Уменьшение периода оборачиваемости дебиторской задолженности — это положительная тенденция, т.к. чем меньше период погашения дебиторской задолженности, тем меньше риск ее невозвращения.

Значит проведения мероприятия по увеличению оборачиваемости оборотных активов до 2,5 оборотов и дебиторской задолженности до 4 оборотов за счет более эффективного их использования: увеличения выручки от продажи и рационального использования имеющихся ресурсов имеет смысл для ЗАО «Комплектмонтаж».

Заключение

Роль анализа как средства управления производством с каждым годом возрастает. Это обусловлено объективными причинами:

1. необходимостью неуклонного повышения эффективности производства в связи с ростом дефицита и стоимости сырья, повышением наукоемкости и капиталоемкости производства;

2. отходом от командно-административной системы управления и постепенным переходом к рыночным отношениям;

3. созданием новых форм хозяйствования в связи с разгосударствлением экономики, приватизацией предприятий и прочих мероприятий экономической реформы.

В таких условиях руководитель предприятия не может рассчитывать на свою интуицию. Управленческие решения и действия должны быть основаны на точных расчетах, глубоком и всестороннем экономическом анализе. Ни одно организационное, техническое и технологическое мероприятие не должно осуществляться до тех пор, пока не обоснована его экономическая целесообразность.

Недооценка роли анализа хозяйственной деятельности, ошибки в планах в современных условиях приносят чувствительные потери. Предприятия, которые серьезно относятся к анализу, как на предплановом этапе, так и после свершившегося события имеют хорошие результаты и высокую экономическую эффективность.

Проанализировав финансово-хозяйственную деятельность ЗАО «Комплектмонтаж», можно сделать следующие выводы: предприятие не обладает достаточной финансовой устойчивостью и в результате осуществления своей деятельности несет убытки. Поэтому анализируемому предприятию необходимо разрабатывать и проводить мероприятия, способствующие повышению эффективности деятельности предприятия такие как: увеличение прибыли может быть достигнуто за счет снижения расходов на содержание общехозяйственного персонала, убытков от списания дебиторской задолженности, по которой истек срок исковой давности, увеличение себестоимости услуг, повышение цен на товары при торговле, поиск выгодных партнеров, оптимизация сроков продаж, увеличение коэффициентов оборачиваемости, снижение продолжительности оборота активов.

Библиографический список

1 Басовский Л. Е. Теория экономического анализа: Учеб. пособие. — М.: ИНФРА — М, 2006. — 222 с.

2 Грищенко О. В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2002. 112с.

3 Конспект лекций и методический материал по курсу «Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия».

4 Любушин Н. П. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. — 448 с.

5 Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. — 4-е изд., перераб. и доп. — М.: ИНФРА-М, 2007. — 512 с.

6 Сухова Л. Ф., Чернова Н. А. Практикум по разработке бизнес-плана и финансовому анализу предприятия: Учебное пособие. — М.: Финансы и статистика, 2003. — 160с.: ил.

Приложения

Приложение А. Бухгалтерский баланс — форма № 1

Приложение Б. Отчет о прибылях и убытках — форма № 2