Основные функции биржи

Фондовые биржи представляют собой специализированные организации, в стенах которых происходят встречи продавцов ценных бумаг с их покупателями. Однако биржа — это не только специализированное место для совершения сделок, но и определенная система организации торговли, которая подчиняется специальным правилам и процедурам.

К торгам на биржах обычно допускаются лишь достаточно качественные и высоколиквидные ценные бумаги. Тот факт, что бумаги какой-либо компании котируются (т.е. продаются и покупаются) на бирже, является для нее престижным. Одновременно биржа следит за своим реноме и не допускает к биржевому обороту бумаги второразрядных компаний.

В процессе биржевых торговых сессий устанавливается курс (рыночная цена) ценных бумаг, информация о котором наряду со сведениями об объемах совершенных сделок становится достоянием широких слоев инвестирующей публики. Поэтому биржа способна быть четким барометром, по которому судят о состоянии рынка ценных бумаг, а через него — о положении дел в экономике в целом. Итак, можно сформулировать следующие функции биржи Вавилова П. Е. Начинающий инвестор. -М.: Бизнес-пресса, 2000, с. 25:

сводит друг с другом покупателей и продавцов ценных бумаг и служит местом, где непосредственно осуществляются сделки купли продажи ценных бумаг;

регистрирует курсы ценных бумаг, обобщает и усредняет отношение инвесторов к каждому представленному на ней виду акций и облигаций;

служит механизмом перелива капитала из одной отрасли (предприятия) в другую (другое);

служит экономическим барометром деловой активности как в стране в целом, так и в отдельных отраслях, позволяет судить о направлении структурной перестройки экономики.

В России основная биржевая площадка по корпоративным акциям — Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ). Основная внебиржевая площадка — Российская торговая система (РТС). Продать акции на бирже, как уже упоминалось выше, можно только через брокера — члена фондовой биржи.

В официальном докладе 1993 г. A Survey of Commodity Risk Management Instruments. Report by the UNCTAD secretariat. UNCTAD. 15 March 1993, p. 6 эксперты ЮНКТАД сформулировали определение, что «современная товарная биржа — это финансовый рынок, на котором различные группы его участников (хеджеры и спекулянты) торгуют контрактами, привязанными к ценам на сырье или на так называемые „нетоварные ценности“, с целью снятия с себя ценового риска и передачи его другим участникам рынка или же, наоборот, с целью принятия этого риска на себя в расчете получить прибыль».

Новым и весьма важным моментом в этом определении стали слова «финансовый рынок», так как традиционно товарную биржу определяли как разновидность товарного рынка. В настоящее время товарная (или, иначе говоря, фьючерсная) биржа является финансовым институтом и представляет собой одну из возможных сфер приложения капитала. Мировой фьючерсный рынок стал полноценной частью мирового финансового рынка. Это означает его сближение и тесное взаимодействие с другими частями мирового финансового рынка, и прежде всего, с рынком ценных бумаг и рынком процентных ставок. Хотя в названии современных международных фьючерсных бирж сохраняется традиционный термин «товарные» (например, Чикагская товарная биржа, Товарная биржа КОМЕКС в Нью-Йорке, Среднеамериканская товарная биржа и т. д.), главная цель биржевых операций заключается не в поставке товара, а в страховании цен и получении спекулятивной прибыли.

Основные функции современной фьючерсной биржи — перенос риска и выявление цены. Более того, к началу 1990;х гг. сложилась почти парадоксальная ситуация, когда две трети контрактов, котируемых на мировых товарных биржах были контрактами «нетоварного», т. е. финансового типа. В 1997 году в «мировую десятку» крупнейших по объему торговли биржевых контрактов не вошел ни один контракт «товарного» типа, хотя еще пять лет назад такой контракт в этом списке был (фьючерс на сырую нефть нью-йоркской биржи НАЙМЕКС с объемом торговли в 22 млн. контрактов в год занимал тогда пятое место) Кандинская О. А. Современная товарная биржа // Хеджинг, № 6, 2002.