Управление государственным и муниципальным долгом

Критерии классификации государственных займов

Государственные и муниципальные займы — денежные средства, привлекаемые для покрытия дефицита соответствующего бюджета от физических и юридических лиц, иностранных государств, международных финансовых организаций на основании заключенных договоров. Их можно дифференцировать по ряду критериев.

В зависимости от валюты заимствования различают государственные внутренние и внешние заимствования.

В зависимости от субъектов заемных отношений — федеральные, региональные и местные.

В зависимости от обращения на фондовом рынке различают рыночные и нерыночные заимствования. Рыночные заимствования свободно обращаются на рынке, имеют рыночный курс. Реальная доходность этих ценных бумаг определяется курсом продажи, которая зависит от величины номинального процента по ней, насыщенности рынка данным видом ценных бумаг и др. Нерыночные ценные бумаги не подлежат обращению на фондовом рынке, выпускаются для привлечения определенных инвесторов, интересам которых и отвечают.

В зависимости от обеспеченности долговых обязательств выделяют закладные и беззакладные заимствования. Закладные заимствования обеспечиваются определенными доходами или имуществом (муниципальные облигации). Беззакладные заимствования ничем определенным не обеспечиваются (государственные облигации).

В зависимости от срока привлечения средств различают заимствования кратко-, среднеи долгосрочные.

В зависимости от вида ценной бумаги, обслуживающей займы, выделяют облигации, векселя, сертификаты, казначейские обязательства и др. В зависимости от вида дохода различают облигации процентные, купонные, дисконтные, выигрышные.

В зависимости от обязательства заемщика строго соблюдать сроки погашения займа, установленные при его выпуске, выделяют заимствования с правом досрочного погашения; без права досрочного погашения;

Предельный объем государственных внешних заимствований РФ установлен на уровне годового объема платежей по обслуживанию и погашению внешнего долга РФ. Правительство РФ осуществляет внешние заимствования в объеме сверх установленного законом о федеральном бюджете предельного объема, если оно проводит реструктуризацию государственного внешнего долга, которая приводит к снижению расходов на его обслуживание, в рамках установленного предельного объема государственного внешнего долга.

От имени РФ право осуществления государственных внутренних заимствований и выдачи государственных гарантий другим заемщикам для привлечения кредитов принадлежит Правительству РФ. От имени субъекта РФ такое право принадлежит исполнительному органу власти. От имени муниципального образования это право реализует уполномоченный орган местного самоуправления.

Государственные и муниципальные займы осуществляются путем выпуска ценных бумаг от имени РФ, субъекта РФ или органов местного самоуправления. Договор государственного или муниципального займа заключается путем приобретения инвестором выпущенных государственных либо муниципальных облигаций или других ценных бумаг, удостоверяющих право инвестора на получение от заемщика предоставленных ему взаймы денежных средств или другого имущества, установленных процентов в сроки, предусмотренные условиями выпуска займа в обращение.

Государственные внутренние и внешние займы осуществляются в соответствии с программами, утверждаемыми на очередной финансовый год.

Решение об эмиссии государственных ценных бумаг РФ, субъектов РФ или муниципальных ценных бумаг принимается соответственно Правительством РФ, исполнительными органами власти субъектов РФ, ОМСУ в соответствии с предельными объемами дефицита бюджета и государственного или муниципального долга.

В решении об эмиссии государственных или муниципальных ценных бумаг отражаются:

• — сведения об эмитенте ценных бумаг;
• — объем и условия эмиссии;
• — способ исполнения обязательств по ценным бумагам.

В РФ существует единая система учета и регистрации государственных заимствований РФ. Субъекты РФ и муниципальных образований (МО) регистрируют свои заимствования в Минфине РФ. Минфин РФ ведет государственные книги внутреннего и внешнего долга РФ. Информация о заимствованиях и других обязательствах вносится эмитентом в Государственную долговую книгу РФ, субъекта РФ или муниципальную долговую книгу в течение трех дней с момента возникновения соответствующего обязательства. Информация, внесенная в муниципальную долговую книгу, передается органу, ведущему Государственную долговую книгу соответствующего субъекта РФ, затем органу, ведущему Государственную долговую книгу РФ.