Решить задачи

Срок окупаемости можно определить по табл. 2. Сроком окупаемости будет год, в котором денежный поток нарастающим итогом будет больше нуля. Таким образом, оба проекта окупятся только за счет ликвидационной стоимости. Если взять дисконтированный поток, то проект не окупится в течение исследуемого срока, т. е. срок больше 5 лет. Рассчитанные показатели эффективности инвестиций свидетельствуют о том, что инвестирование в данные проекты неэффективно. Занятие 3Проранжировать проекты по выбранным критериям. Построить Парето-оптимальное множество проектов (на основе их попарного сравнения) и обосновать целесообразность включения их в портфель предприятия. Построить графики функции NPV = f (E)иPI = f (E) для сравниваемых проектов и исследовать сравнительную эффективность проектов по показателям NPV и PI при изменении процентной ставки. Решение:

Проекты 18 и 21, согласно проведенному исследованию в задаче 1, убыточны в течение 5 лет, поэтому для объективного ранжирования рассчитаем показатели эффективности проектов на срок 10 лет. Проранжируемпроекты, используя метод Борда по следующим показателям эффективности:

Объем инвестицийNPVЛиквидационная стоимость.

Срок окупаемости.

При заданном профиле предпочтений выборщиков кандидат, занимающий последнее место в индивидуальном порядке предпочтений выборщика, получает от этого выборщика ноль очков. Если он занимает предпоследнее место, то получает одно очко и т. д. Кандидат, занимающий первое место в индивидуальном порядке предпочтений выборщика, получает от него очко (при общем числе кандидатов). Победителем объявляется кандидат с наибольшей суммой очков. Таблица 4 — Ранжирование проектов.

ПроектПоказатель.

РангINPV (10 лет) LPPINPVLPP18−2 700 155,0570,10 110 121−3000−175,0600,00>100 010 В результате ранжирования наилучшим становится 18 проект. На рис. 1 и рис. 2 изображены графики функций NPV = f (E)иPI = f (E) для сравниваемых проектов соответственно.Рис. 1. График функции NPV = f (E)Рис. 2. График функции PI = f (E)Графики функций изменения чистого дисконтированного дохода и внутренней нормы доходности проектов 18 и 21 не пересекаются, следовательно, при ставке дисконтирования от 0% до 26% проект 18 эффективнее проекта 21, т.к. график находится выше. Стоит отметить, что точка пересечения графиком NPV = f (E) оси Х показывает значение IRR. В случает с графиком PI = f (E)пересечение с прямой Х=1.